國有經濟佈局新路線圖浮現

《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》提出，加快國有經濟佈局優化和結構調整，發揮國有經濟戰略支撐作用。據瞭解，《關於新時代推進國有經濟佈局優化和結構調整的意見》有望加快出台，“十四五”時期全國國有資本佈局與結構調整規劃及央企總體規劃也正加快編制。業內人士認為，從中央到地方，以聚焦提升資源配置效率，加快培育具有全球競爭力的世界一流企業為目標的新一輪國企併購重組浪潮，將為資本市場釋放新紅利。

國有經濟佈局將迎來大調整

加快國有經濟佈局優化和結構調整已成為“十四五”時期的重點任務。“未來，通過重組整合，國有資本結構調整和提升資源配置效率速度會進一步加快。”國家發改委經濟體制與管理研究所研究室副主任李紅娟認為，優化國有資本佈局和調整，首先，將聚焦戰略安全、新興產業、科技創新、區域一體化發展等重點領域推進，主要通過企業兼併重組、優勢企業集團整體上市、核心資產整體上市、推進混合所有制改革、多措並舉加快國有資本證券化等方面發力。其次，將通過專業化兼併重組減少過剩行業的產能，整合產業鏈，打通上下游，優化國有資產配置，促進轉型升級。三是圍繞京津冀協調發展、粵港澳大灣區發展、長三角一體化發展等重大國家戰略，推動地方企業與央企聯合重組，培育具有較強競爭力的大企業集團，培育全國乃至全球性行業龍頭企業，提升資源類企業國際競爭力。此外，積極引入民間資本參與資源類國有企業改革，推動國有能源資源類企業股權多元化，完善資源類企業公司治理機制，提高公司治理水平，持續提升公司運營效率。

李紅娟指出，優化國有資本佈局結構，首先要合理科學界定國有資本分類標準、確定和完善國有資本有效計量的標準體系。要進行系統化的政策頂層設計，構建國有資本通暢進退的機制。同時，要按照國有資本的基本特性進行資本的安排和運營，並在國有資本載體的國有企業層面建立和完善有利於提高資本經營效率的體制機制，推動國有資本向優勢行業、戰略新興產業以及治理機制完善的優勢龍頭企業集中，做強做優做大國有資本。

央企重組進一步提速

從目前的央企整合動作來看，裝備製造、化工、煤電等領域的整合熱度尤為明顯。從化工領域來看，11月3日，中化集團和中國化工集團聯合召開對標世界一流管理提升行動部署會議，通報“兩化”對標提升行動落實推進情況，解讀《中化集團及中國化工聯合開展對標世界一流管理提升行動實施方案》和工作任務清單，對全面對標工作進行再動員、再部署。這意味着“兩化”重組正步入加速落地關鍵期。

“央企重組將進一步提速。”李紅娟認為，未來，科技創新引領企業高質量發展將成為大趨勢和國企改革重要推動力。圍繞企業核心技術和創新能力，佈局產業鏈、創新鏈、價值鏈、供應鏈，提升國有企業市場競爭力將成為改革重心。

牛牛研究中心研究總監劉迪寰表示，今年以來，央企參與的併購重組案例共203起，成交金額達2605億元。未來隨着《關於新時代推進國有經濟佈局優化和結構調整的意見》等政策的落地，推動國有資本向重要行業和關鍵領域集中乃大勢所趨，關係國計民生的重要行業領域的併購仍將是主要方向。

地方國企重組如火如荼

Choice數據顯示，今年以來，地方國企參與的併購重組案例共497起，成交金額為2946.97億元；央企和地方國企之間進行併購重組的共117起，涉及金額1674.95億元。其中，上海、北京、廣東、江蘇和浙江是國企併購重組最活躍的省份，年初至今分別發生81起、80起、72起、39起和39起。

劉迪寰認為，今年實施多元化及業務轉型的案例佔比明顯提升，有利於分散國企風險，降低成本，提升企業效率。鑑於國有企業要在提升產業鏈供應鏈水平上發揮引領作用，未來產業鏈方面的併購重組將逐漸增多。