百億元級私募增至60家 年化收益率前三甲均不足50%

本報記者 王 寧

《證券日報》記者最新獲悉，目前百億元級私募機構已增至60家，其中，10月份有3家躋身百億元級陣營。同時，記者從私募排排網處獲悉，截至目前，60家百億元級私募自成立以來，最高年化收益率不足50%，前三甲均保持在40%至50%之間。

多位私募人士告訴《證券日報》記者，投資策略、產品規模、運作週期等因素，都是導致私募基金業績變化的重要因素，從市場整體產品運行情況來看，私募基金為投資者所獲得的回報還是值得肯定的。

44家百億元級私募業績分化

《證券日報》記者根據最新獲得的數據來看，截至目前，全市場以證券投資為主的百億元級私募，其數量已高達60家，其中，自成立以來有業績可查的為44家，整體來看，44家百億元級私募年化收益率分化明顯。

記者發現，按照時間順序來看，東方港灣成立時間最早，其次是彤源投資和林園投資。上海大樸資產、淡水泉、星石投資三傢俬募，成立於2007年；銀葉投資、重陽投資和鳴石投資則更晚。2011年，合計有9家百億元級私募成立，分別是敦和資管、平安道遠投資、合晟資產、樂瑞資產、易鑫安資管、凱豐投資、寧波寧聚、金鍀資產和鉑紳投資，除了後兩傢俬募外，其餘私募所備案的產品都是在2014年。

從年化收益率來看，於2015年6月份成立的迎水投資，取得了最佳成績，截至目前，年化收益率達到了49.25%，第二和第三名分別是於翼資產和聚鳴投資，兩傢俬募同在2016年成立，截至目前的年化收益率分別是42.92%、40.27%。前三甲的百億元級私募年化收益率均未過半，保持在40%-50%之間，其他百億元級私募更是未能達到此水平。

記者發現，在有數據可查的百億元級私募中，年化收益率保持在30%-40%的僅有4家，分別是明汯投資、進化論資產、石鋒資產和盤京投資；以上百億元級私募均是成立在2014年之後。同時，收益率在20%-30%的私募有17家，包括了東方港灣、彤源投資、淡水泉、景林資產、千合資本和漢和資本等。

此外，收益率在20%以下的百億元級私募有20家，包括了銀葉投資、重陽投資、鳴石投資、樂瑞資產、凱豐投資、九坤投資、永安國富等。其中，凱豐投資自成立以來的年化收益率未能超過15%，永安國富自成立以來的年化收益率更是維持在10%左右。

值得一提的是，近幾年“私轉公”現象時有發生，而永安國富似乎也要成為其中一員。證監會網站顯示，永安國富已於今年9月29日遞交《公募基金管理人資格審批》申請，這也意味着，這家百億元級私募也走向“私轉公”道路，就在此前，同為百億元級私募的友山基金也遞交了《公募基金管理人資格審批》申請。在此之前，已有鵬揚基金、凱石基金、博道基金、朱雀基金等先後開啓公募征程，但從實際管理規模來看，角色轉換帶來的差距也較為懸殊。截至10月底，在私募系的公募基金中，僅有鵬揚基金、博道基金的規模排名進入前100名，而全國首家全自然人持股的“私轉公”凱石基金管理規模更是不足10億元，與中小私募相差無幾。

影響私募基金業績因素多

從44家百億元級私募年化收益率情況來看，除了業績分化特徵明顯外，還呈現出成立時間越早收益率越低的特徵，這是否説明了私募基金的管理能力有待時間來考驗？多位私募人士告訴記者，私募基金的業績影響因素很多，例如產品規模、運作週期和投資策略等，但這些並不代表決定性因素。

《證券日報》記者從某私募獲悉，今年以來，有12家百億元級私募的整體收益率在40%以上，其中，成立10年以上的有8家，年內平均收益率為33.82%。同時，自2014年以來，上述8家10年以上的百億元級私募年化收益最高是27.01%，最低5.57%，平均收益率為21.57%；多數百億元級私募整體產品業績年內跑贏了滬深300同期漲幅。

金鼎資產董事長龍灝向《證券日報》記者表示，目前全市場有私募產品超過1.6萬隻，年內整體收益明顯超過大盤漲幅，但整體業績分化嚴重，而造成私募基金收益率參差不齊的原因有很多，例如不同私募基金的投資策略有所不同，有偏向於長期價值投資型，有偏向於長短結合的交易型；同時， 對市場環境的認知層次不同，有保守型或積極型。在今年疫情期間，各私募團隊的投研與實操能力得到了前所未有考驗，部分激進團隊更容易獲得較高收益率。此外， 各基金資產規模不同也是導致收益率出現差別的原因之一。

玄甲金融CEO林佳義也向《證券日報》記者表示，私募基金整體業績分化主要是因為各傢俬募投資策略各異。今年以來，價值投資均值迴歸策略需要更長時間完成均值迴歸，科技成長今年表現突出，源於過去幾年低迷表現後的修復及市場資金推動。公司堅持配置低估值、高性價比企業構建組合，併疊加網下打新的策略。