銀行ESG理財產品 “短板”待補齊
投資者“不瞭解”，理財經理“不推薦”
本報記者 彭 妍
隨着綠色金融持續推動，近年來，ESG（環境、社會、治理）投資理念逐步升温，逐漸成為資產管理行業關注的領域。除了投資機構推出相關主題投資策略之外，產品的發行機構更是從公募基金擴大到銀行及理財子公司。但是，國內資管行業在發展ESG投資方面仍面臨不少障礙，主要體現為ESG評級體系以及機構ESG信息披露不完備、投資者接受度不高等問題。
東方金誠綠色金融部負責人方怡向在接受《證券日報》記者採訪時表示，首先，ESG要素的風險評估與定價問題。國內目前ESG評級指標不統一，指標體系的設置缺乏本土化考量，對ESG要素的風險評估和資本定價缺乏客觀性評價。其次，ESG信息披露不完整。投融資雙方信息不對稱是國內資管行業投資發展的重大瓶頸之一。特別是國內定量數據的ESG信息披露率和海外相比仍然處於較低水平，影響了相關機構對受評企業的ESG投研水平，也降低了ESG投資的可靠性。
多家銀行
推出ESG理財產品
自去年以來公募基金的ESG產品大幅擴容後，越來越多的銀行開始加入ESG投資陣營。據《證券日報》記者不完全統計，截至2020年11月11日，共有2家銀行和5家理財子公司存續ESG主題的理財產品37款。
具體來看，記者根據中國理財網數據統計發現，銀行理財產品名稱中含有“ESG”字眼的共37只，發行機構包括華夏銀行、蘇州農商行、興銀理財、農銀理財、建信理財、光大理財和中銀理財在內共7家。其中，華夏銀行發行數量最多，共23只。
進入2020年以來，銀行發行ESG理財產品的速度正在加快，無論是數量還是規模均呈現大幅增長。2019年，市場上誕生首隻銀行ESG理財產品，截至當年末共發行了13只；而今年以來，市場累計已經發行了24只，為2019年全年的近2倍。
具體來看，從產品投資性質來看，仍以固收類為主，固收類產品共23只，混合類11只，權益類產品僅1只。目前ESG理財產品的業績基準利率主要集中在4%-5%之間。
中信證券固收首席分析師明明在接受《證券日報》記者採訪時表示，一方面，踐行ESG理念是上市公司可持續發展的內在要求，資源浪費和污染聚集影響着公司的財務成本和可持續發展能力，且存在法律風險；另一方面，ESG表現良好的公司受到國內外投資者的追捧，發達國家ESG投資意識與行為發展多年，隨着國內市場的開放，更偏好ESG合規產品的外資大量湧入，對資產管理提出更高的要求，而國內機構在該方面尚處於早期探索階段，因此率先構建完善的ESG投資評估體系，更有機會跑贏市場。
方怡向表示，銀行理財引入ESG投資理念，一方面ESG投資產品帶來穩定的回報，也證實了ESG投資策略在風險管控和穩定收益方面的卓越能力；另一方面也是銀行理財行業發展使然。自資管新規出台以來，要求銀行理財打破剛兑、加速向淨值化轉型。這個過程中控制產品風險特別是底層投資標的的風險尤為重要，同時銀行理財也要兼顧投資者資產的保值增值。銀行理財引入ESG投資理念後，幫助銀行達成規避風險和價值實現的雙重目標，並幫助銀行與理財子公司實現差異化發展。同時，有望推動企業投資人在公司的日常經營管理中踐行ESG，增強企業的可持續發展能力。預計未來會有越來越多的機構加入ESG投資行列，ESG產品規模和責任投資者的規模都會進一步擴容。
ESG理財產品
銷售狀況並不理想
《證券日報》記者日前走訪發現，個人客户對於ESG主題理財產品並不太買賬，多家銀行的理財經理都不建議客户購買ESG理財產品，銷售情況並不理想。
在一家股份制銀行北京地區某網點，當《證券日報》記者表示考慮購買ESG理財產品時，該行的理財經理並沒有介紹該產品的相關情況，而是向記者推薦了基金或者固收類產品。“基金或者固收類產品的期限、收益與ESG產品差不多，而且風險小，您可以考慮這類產品。”
事實上，在《證券日報》記者走訪過程中，發現多家銀行的理財經理都不建議客户購買ESG理財產品。另一位股份制銀行的客户經理對記者表示：“我行理財產品主要以固定收益類產品為主，權益市場涉獵較少，這種ESG產品風險比較高，權益類資產佔比較高。而銀行客户追求穩定收益，因此購買的客户也不多。”
不過，也有銀行人士表示：“隨着未來理財子公司相繼成立併發售新品，預計理財子公司ESG主題產品會越來越多。這也反映出在銀行理財加速轉型背景下，銀行特別是理財子公司差異化的發展思路以及積極承擔社會發展責任的理念。”
此外，記者隨機採訪了部分投資者，多數投資者表示不瞭解此類產品，甚至都沒聽説過。
明明表示，國內資管機構在踐行ESG投資理念時可能面對以下問題：第一，國內缺乏統一的ESG信息披露框架，這導致各個評級機構使用的數據源差距較大，MSCI和國內機構除了使用上市公司自主披露的數據外，還會使用政府和NGO等第三方機構的數據以及媒體資料等另類數據；第二，各個評級機構對ESG評級體系各指標的賦權差異較大，權重設計主觀性較強，結合數據披露問題，共同導致各機構對A股上市公司的ESG評級差異較大；第三，投資者教育方面，國內ESG投資理念尚處於早期探索階段，投資者受眾較為有限，ESG產品設計與推廣中需綜合考慮投資理念教育所涉及的成本。
方怡向表示，目前銀行理財踐行ESG理念主要存在以下問題：首先，金融機構缺乏ESG整體框架指導，企業缺少ESG信息披露制度約束。其次，所需投入較大，同時缺乏ESG相關儲備性人才和研究能力。銀行理財踐行ESG理念，需要在投資、投研、風控、運營和IT系統各個方面進行一系列改變。銀行將投入較大人力物力來支撐ESG理念的引入。最後，投資者缺乏對ESG理財產品的瞭解。特別是個人投資者比較關注資金的保值增值，對ESG理念控制風險和提升績效的作用缺乏瞭解。