行業回暖預期助有色金屬股大漲 社保持倉8.94億股 已提前佈局

本報記者 趙子強

本週二以來，A股震盪回落，上證指數走出“四連陰”，日K線呈空頭排列。儘管本週市場整體低迷，但順週期行業中的有色金屬板塊卻呈現逆市上漲態勢，最近四個交易日累計上漲2.28%，成為本週市場焦點之一。

市場分析人士認為，在全球經濟回暖預期和業績增長等多方因素共振下，有色金屬板塊有望成為下一個持續領漲熱點。

基本面支持行業回暖

在經濟復甦的背景下，順週期的有色金屬行業有望持續回暖。中國銀河最新研報顯示，為應對疫情對經濟的衝擊，各國可能會祭出新一輪政策刺激措施。其中，市場對歐洲央行在四季度加碼量化寬鬆的預期加強。美國新一輪財政刺激計劃有望推出，美聯儲為配合財政刺激計劃進一步寬鬆貨幣政策的預期也將加強。

中國人民銀行公佈的10月份數據顯示，中國經濟復甦逐漸常態化。太平洋證券分析認為，中國社融數據維持高增；表內、表外與直接融資規模當月同比均增加；信貸數據儘管略低於市場預期，但走勢平穩，且結構持續改善。綜合看來，實體企業的融資需求仍然旺盛，經濟復甦逐漸常態化。

在國內經濟形勢向好、歐美各國可能會啓動新一輪財政、貨幣刺激政策的預期下，市場對全球經濟復甦的預期和對通脹的預期也將提升，利好順週期板塊和與經濟相關性較大的大宗商品有色金屬行業。

有色板塊月內漲幅遠超大盤

進入11月份以來，有色金屬板塊持續上漲，在10個交易日中，有8個交易日收陽，累計漲幅高達14.39%，跑贏同期上證指數11.74個百分點，是大盤同期漲幅的4.43倍。

11月13日，在上證指數下跌0.86%的背景下，有色金屬板塊逆市上漲1.82%，居東方財富行業漲幅榜的第二位，單日成交額達308.72億元，較週四放量44.94%。

個股方面，《證券日報》記者通過對同花順數據統計後發現，在11月13日正常交易的121只有色金屬股中，有97只上漲，佔比80.17%。其中，和勝股份和華峯鋁業以漲停價報收；包括華友鈷業（8.10%）、閩發鋁業（6.58%）、龍磁科技（5.82%）等在內的33只有色金屬股漲幅也超2%。

接受《證券日報》記者採訪的金鼎資產董事長龍灝認為，未來一段時間，國內外貨幣寬鬆預期依舊，且這種預期持續的概率在增長。一旦出現實際利率下行，對有色金屬企業而言將會持續增厚業績，進而打開成長空間。

三季報顯示，有色金屬行業今年三季度業績出現明顯回暖，第三季度實現歸屬母公司股東的淨利潤136.80億元，同比增長39.33%，一舉扭轉今年第一季度同比下降53.54%、第二季度同比下降11.88%的頹勢。

個股方面，有91家有色金屬行業上市公司第三季度實現歸屬母公司股東的淨利潤同比增長。其中，包括白銀有色（15360.38%）、怡球資源（1183.92%）、羅平鋅電（1163.02%）、寧波韻升（1091.09%）、赤峯黃金（1046.00%）等在內的42家公司淨利潤同比增長率均超100%。

超四成個股獲機構推薦評級

隨着市場對業績回暖預期的升温，機構對有色金屬行業的推薦熱度也在增加。最近30個交易日內，有49家有色金屬股獲機構給予“買入”或“增持”等推薦評級，佔比40.50%。其中，紫金礦業（21次）、華友鈷業（17次）、寒鋭鈷業（13次）、西部礦業（12次）、贛鋒鋰業（11次）、寶鈦股份（11次）、雲鋁股份（10次）等7家公司均獲機構10次及以上推薦。

除評級機構看好外，社保基金和QFII等機構則用實際行動投了“支持票”。截至三季度末，社保基金持有17家有色金屬行業上市公司的股票，合計持倉8.94億股。其中，對紫金礦業和洛陽鉬業的持股數分別為41850.10萬股和20000萬股。此外，社保基金對另外11家有色金屬行業上市公司的持倉量也超過1000萬股。而QFII對洛陽鉬業、方大炭素、新疆眾和等有色金屬股的持倉量也均超過5000萬股。

關於有色金屬板塊的未來運行趨勢，私募排排網未來星基金經理夏風光對《證券日報》記者表示，無論市場預期是復甦還是通脹，有色金屬行業都會因此受益。在這樣的背景下，一些逆週期擴張的有色金屬企業受到了市場的高度關注，有可能在下一輪繁榮週期中，受產能和產品價格的雙重提振，疊加市場風險偏好的改善，出現戴維斯雙擊。

不過，優美利投資董事長賀金龍通過《證券日報》提示投資者，經過本週上漲後，要注意下週出現板塊調整的可能。鈷概念子板塊走勢處於中樞突破階段，投資者可以在該板塊中尋找補漲標的。