化工行業指數創近5年新高 追尋“漲升”邏輯掘金三大機會

本報記者 張 穎

近日，伴隨週期股回暖，沉寂許久的化工行業也走出一波穩步攀升行情。截至11月13日收盤，11月份以來，化工行業指數累計漲幅達8.25%，遠遠跑贏同期上證指數（月漲幅2.65%）。尤其是13日當天，化工行業指數在震盪攀升中，盤中一度創出近5年新高。在個股方面（剔除近一個月上市的新股），恆逸石化、中國巨石、揚農化工、金力泰、龍蟒佰利、衞星石化、天賜材料、恩捷股份、德方納米等9只化工股股價更是創出歷史新高。

在國內經濟復甦的背景下，地產、汽車、消費品等終端需求環比改善明顯。近期，MDI（聚氨酯的主要原料之一）、橡膠、PVC（聚氯乙烯）、化纖、有機硅等產品價格均出現明顯上漲。業內人士普遍認為，漲價為化工行業帶來了高光時刻，順週期邏輯正當其時，建議配置化工板塊。

“近期，漲價概念走勢非常強勢，化工行業的上漲邏輯也是如此。例如，有機硅概念股以及同屬化工領域的滌綸絲概念股，產品漲價的邏輯推動了股價上漲。受外圍疫情影響，國內訂單大幅攀升，導致化工板塊價格隨之上行。”接受《證券日報》記者採訪的優美利投資董事長賀金龍表示，“但未來化工行業會出現板塊分化趨勢，投資者應該關注和選擇有業績支撐的龍頭企業。”

實際上，化工行業龍頭股已獲得市場的關注和追捧。《證券日報》記者對同花順數據統計後發現，11月份以來，有236只化工股跑贏同期上證指數，佔比逾六成。其中，潤禾材料、東方盛虹、德方納米等3只個股月內累計漲幅均超40%，表現搶眼。

股價的出色表現無疑是受到良好業績的支撐。2020年三季報顯示，有187家化工類上市公司三季度淨利潤實現同比增長，其中有51家公司淨利潤同比增速均超100%。

對此，金鼎資產董事長龍灝在接受《證券日報》記者採訪時表示，2020年前三季度，化工行業相關企業的經營已重新步入正軌，基礎化工行業的整體景氣度持續好轉；行業板塊業績整體好轉，營收、盈利能力在年初大幅下滑，現階段已出現拐點，並呈現穩步上升趨勢。後市可重點關注三個領域：一是具有政策支撐的有國產替代需求的新材料板塊；二是具備園區產業鏈一體化優勢的優質化工龍頭；三是“寒冬”概念下訂單爆滿、業績表現亮眼的滌綸板塊等。

私募排排網未來星基金經理夏風光告訴《證券日報》記者，化工行業總體進入上行週期，需求持續改善。同時，化工品價格總體處於相對低位，補庫存動力較強。由於近期市場順週期品種受到資金持續關注，化工作為市場中廣度和深度都比較大的行業板塊，其中的一些優質白馬龍頭股已經步入持續升勢，如果化工行業景氣週期得以延續，仍會有一些潛力股值得關注和挖掘。夏風光建議，可重點關注處於產能擴張期，或市場細分領域中市場佔有率較高的企業。

值得注意的是，部分化工股還受到外資的青睞。11月份以來，有99只化工股現身滬股通、深股通前十大成交活躍股榜單，佔比近三成。其中，包括中國石化、恩捷股份、國瓷材料、珀萊雅、君正集團、金髮科技、萬華化學、魯西化工等在內的61只化工股，期間被北上資金淨買入，成為外資加倉的對象。

對於化工行業的投資機會，太平洋證券在其最新研報中表示，基於化工行業三高屬性（環保壁壘、園區壁壘、資金技術密集），龍頭企業的綜合優勢明顯，在持續擴產、行業集中度提升的背景下，強者恆強的邏輯持續，推薦聚焦細分行業的龍頭。重點推薦內需和剛需、順週期成長、科技內循環及新材料等三條投資主線，不同主線因市場風格及估值性價比的變化，階段性表現或有輪動。