資本市場助力科技創新 年內超四成IPO募資額流入電子等三大高科技行業

主持人孫華：近期，科技創新成為“高頻詞”，各部門為科技創新“鋪路搭橋”。近日，最高人民法院黨組書記、院長周強表示，要加大對新興產業、重點領域、關鍵核心技術的知識產權司法保護力度；央行等部門也陸續出台多個文件支持科技創新。今日本報圍繞科技創新環境的法治環境建設、科技創新企業的融資平台等給予梳理，以饗讀者。

本報記者 吳曉璐

隨着註冊制改革的深入，資本市場資源配置功能優化，資本市場資金也逐步向科創企業流入。

《證券日報》記者根據東方財富Choice數據統計發現，截至11月13日，今年以來，A股市場IPO募資中，電子、醫藥生物和計算機行業募資金額達1680.53億元，佔比40.45%，較去年同期上升11.27個百分點。

市場人士認為，科技創新已成為我國“十四五”時期的首要任務，資本市場在服務科技創新和經濟高水平循環方面，具有重要作用。加大資本市場對科技創新的支持，需要進一步深化資本市場以註冊製為核心的改革，完善多層次資本市場，並且加大投資端建設。

近日發佈的《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》提出，堅持創新在我國現代化建設全局中的核心地位，把科技自立自強作為國家發展的戰略支撐。

科技創新也被市場認為是我國“十四五”時期的首要任務。招商證券研報認為，無論是國內高質量發展的需要，還是全球科技競爭加劇的格局，都決定了科技創新位列第一。深化資本市場改革，建設多層次資本市場，能更有效地支持企業研發與創新。所以，資本市場改革成為中國支持技術創新的主力政策工具。

“發現、培育科技企業，利用多層次資本市場為不同成長階段的科技企業提供金融服務，是資本市場在服務科技自立自強戰略方面的作用。”招商證券宏觀分析師張一平對《證券日報》記者表示，“科技企業發展壯大，最需要的就是融資支持，但是成長階段科技企業獲得銀行貸款難度高，多層次資本市場可以引入不同風險收益承受能力的投資者，解決科技企業的資金問題。而且還為投資初創型科創企業的PE、VC等創投機構，提供高效的退出途徑。”

中原證券策略分析師林思閃亦對《證券日報》記者表示，科創企業存在盈利週期長、重資產佔比低等問題，在利用銀行貸款方面往往不符合審批要求，由此直接融資的重要性得到提升。目前科創板、創業板註冊制改革落地，在最新金融委會議中亦提到將在A股全面推廣註冊制，這將大幅提升IPO效率，為科創類企業融資提供便利。另外，再融資、併購重組、紅籌企業上市要求等方面，資本市場政策也在進一步優化。

證監會於10月底召開的黨委會和黨委理論中心組擴大學習會提出，把支持科技創新放在更加突出位置，加快建成優質創新資本中心，更好發揮科創板、創業板、新三板、私募股權投資基金支持創新的功能作用，完善市場化激勵約束機制，引導各類創新要素集聚，助力打好關鍵核心技術攻堅戰。

在服務科技自立自強方面，上交所提出，堅守科創板定位，發揮科創板在集成電路、生物醫藥、高端裝備製造等領域的集聚效應和示範效應，支持和鼓勵更多“硬科技”企業上市，更好發揮科技創新策源功能，在推動科技、資本和實體經濟高水平循環方面展現更大擔當作為。

實際上，隨着近年來資本市場改革的深入推進，資本市場資源配置功能逐步優化，資源也在向科創企業聚集。

對於資本市場即將推進的全市場註冊制改革。中山證券首席經濟學家李湛對《證券日報》記者表示，註冊制改革，不僅要解決資本市場的入口問題，還必須暢通出口，實施更加嚴格的信息披露制度、更加市場化的交易制度，加大對違法違規的懲處力度，壓實中介機構責任，為高新技術企業特別是突破“卡脖子”技術的企業提供更具競爭力的制度支持。