蔚來遭做空 造車新勢力漲勢遇挫

電動化和智能化有望為新能源車企貢獻長期增量

截至上一交易日（北京時間11月14日凌晨）美股收盤，納指等三大指數集體收漲逾1%。受香櫞資本看空蔚來汽車影響，中概股新能源車高位跳水，造車新勢力三巨頭（蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車）當日股價集體下挫。其中，蔚來汽車收跌逾7%，小鵬汽車跌超6%，理想汽車跌超1%。

香櫞資本在其報告中指出，基於各方面分析，蔚來汽車的目標價應為25美元，即相當於被做空前的股價上“腰斬”。報告發布後，蔚來汽車最終收跌7.74%，報44.56美元/股。

蔚來汽車被看空也影響到了在美上市的其他兩家造車新勢力：小鵬汽車和理想汽車。截至當日收盤，小鵬汽車跌6.13%，收報41.99美元/股；理想汽車跌1.83%，收報31.20美元/股。

不過，從年內漲幅來看，仍然能看出造車新勢力持續受到市場青睞。今年以來，蔚來汽車股價累計漲幅超過11倍。上市三個多月的理想汽車累計上漲超1倍，僅上市兩個多月的小鵬汽車累計上漲幅度也超過90%。儘管遭到香櫞資本看空，但是對比來看，蔚來汽車今年以來的股價漲幅已經遠遠超過新能源汽車“領頭羊”特斯拉的漲幅。

在資本市場看好的背後，是造車新勢力的業績支撐。11月13日，理想汽車發佈了未經審計的第三季度財報。今年三季度，理想汽車總營收人民幣25.11億元，環比增長28.9%。其中，汽車銷售收入為24.65億元，環比增長28.4%。

11月12日，小鵬汽車公佈了2020財年第三季度未經審計的財務數據。第三季度總收入為人民幣19.90億元，較2019年的4.50億元增長342.5%，較2020年第二季度的5.91億元增長236.9%。其中，汽車銷售收入為人民幣18.98億元，較2019年同期的3.99億元增長376.0%，較2020年第二季度的5.41億元增長250.8%。

由於新能源汽車行業持續向好，今年以來新勢力銷量屢攀新高。10月份，蔚來汽車、理想汽車和威馬汽車環比均持續增長，單月銷量均創下年內新高。

今年10月份，汽車市場需求不減，同比繼續保持增長勢頭，新能源汽車市場表現更為突出。中汽協統計分析，當月新能源汽車銷量呈現大幅度增長，實現本年度第4次刷新月銷量紀錄，累計銷量降幅明顯收窄。

此外，近期新能源市場利好政策密集出台，隨着新能源汽車最新發展規劃和技術路線圖2.0的正式出台，業內人士認為，電動化和智能化有望為新能源車企貢獻長期增量。

國內新能源汽車產業發展已經步入下半場，智能化、網聯化與電動化融合式發展成為主旋律。新勢力頭部企業在智能化與網聯化方面已經走在了行業前列，並且有計劃繼續加大相關領域的投入。

10月13日，上海證監局網站披露，威馬汽車正接受上市輔導，擬申請在A股科創板上市。威馬汽車主營業務為純電動智能汽車的研發、生產、銷售與服務。如A股上市計劃順利進行，威馬汽車將成為第一家科創板上市的新勢力車企。屆時，科創板也將誕生新能源汽車第一股。

海通證券分析認為，特斯拉Model3自年初國產化以來銷量迅速提升，帶動了中高端新能源汽車的關注度，市場需求持續旺盛，國內造車新勢力在電動化和智能化的深度融合方面具有較強的競爭力，有望充分受益於中高端新能源汽車市場的擴張。