中國工商銀行現代金融研究院副院長殷紅：信息披露是ESG評級和相關產品創新的基礎

【環球網 記者 劉曉旭】環境、社會責任和公司治理（ESG）正越來越受到政府、監管機構和各類市場主體的重視，相關部門也陸續出台相關政策和指南，以提升企業環境表現和責任投資意識。滬深兩市交易所分別於2006年和2008年發佈了有關社會責任信息披露的指引性文件；2019年12月，深圳證券交易所副總經理唐瑞在第二屆MSCIA股上市公司ESG培訓開幕致辭中表示，深交所一直積極倡導社會責任與可持續發展，在國內較早關注公司治理並設立研究中心，推動上市公司踐行ESG標準；今年9月4日，深交所修訂了《深圳證券交易所上市公司信息披露工作考核辦法》，其中進一步明確提到“主動披露環境、社會責任和公司治理（ESG）履行情況，報告內容充實、完整加1分”。

ESG日趨受到監管層的重視，ESG投資理念也趨向主流化。今年以來，環球網針對多個行業ESG的現狀和發展趨勢，舉辦了多場線上論壇，並將於11月26日主辦“2020環球趨勢大會”中設置ESG高峯論壇，重磅推出多個熱點行業的ESG優勢企業排行榜。

中國工商銀行現代金融研究院副院長、中國金融學會綠色金融專業委員會副秘書長殷紅近年來一直致力於綠色金融研究，包括環境風險對商業銀行信用風險的壓力測試、ESG評級與綠色指數等，牽頭撰寫《中國綠色金融發展與案例研究》、《國際綠色金融發展與案例研究》等多部書籍，並擔任中英金融機構環境信息披露試點中方負責人等。

為此，環球網對殷紅做了獨家專訪，就如何發揮綠色金融的導向性作用、金融機構引入ESG有何意義等課題進行了探討與分析。

金融機構構建自身綠色金融體系

*環球網財經：*如何發揮綠色金融的導向性作用？

*殷紅：*從發揮綠色金融的導向性作用談五點建議：

首先，產業部門進一步通過政策引導、標準制定等鼓勵綠色產業和企業發展，促進兩高行業轉型升級和低碳發展，為綠色金融發展創造更大投融資市場。

其次，金融監管部門通過政策、標準、管理措施等，引導和鼓勵各類金融機構建立綠色金融體系、創新綠色金融產品和服務、積極支持綠色發展。

第三，金融機構構建自身綠色金融體系，包括綠色金融戰略、組織架構、政策制度、產品體系、流程管理、風險管理、企業文化、信息披露等，推動自身綠色轉型的同時促進經濟綠色發展。

此外，培育責任投資人隊伍，可以對公益性、政策性基金投資提出一定責任投資比例的要求，鼓勵保險、養老基金等率先引入ESG投資理念，將ESG投資納入投資組合和計劃，並鼓勵行業龍頭企業在責任投資領域做出表率等，從而促進全社會ESG投資。

最後，還應當鼓勵第三方綠色評級認證、工具研發、系統開發等機構的發展，為市場提供高質量和專業的技術諮詢服務。

ESG相關信息披露非常重要

*環球網財經：*金融機構引入ESG有什麼意義？

*殷紅：*從體現社會責任來説，金融機構通過將ESG理念融入治理架構，制定符合ESG要求的可持續發展戰略，在持續提升自身ESG表現同時，推動客户、供應鏈上下游、股東、員工等各利益相關方持續提升ESG表現，從而促進經濟綠色發展。

將ESG因素納入信用評級和風險管理流程，一方面有助於金融機構識別、防範環境和社會風險，更好的維護金融安全；另一方面有助於發掘具有可持續發展潛力的優質客户，有效識別可持續發展能力好的企業和項目，提升自身經營效益。

同時，研發ESG綠色評級和指數產品，也能夠引導社會資金投向綠色行業、企業和項目。比如，工商銀行2015年啓動“ESG綠色評級與綠色指數”的研究工作。與中證指數有限公司聯合研發併發布了“中證180ESG指數”。該指數收益率高於同期中證180指數，而且對極端風險具有較好的避險功能，目前正在推動該指數投資的落地。

ESG相關信息披露工作也非常重要，比如，工商銀行作為A+H股的上市企業，一方面每年發佈符合ESG要求的社會責任報告，另一方面作為中英環境信息披露試點工作的牽頭機構，在綠金委和倫敦金融城指導下，與聯合國責任投資原則組織（UNPRI）共同聯合國TCFD氣候與環境信息披露框架的試點工作。目前，工商銀行已發佈了兩期《綠色金融專題報告》。

進一步完善ESG評級和產品創新體系

*環球網財經：*發展中國ESG投資面臨什麼挑戰?

*殷紅：*客觀來看，目前投資人對ESG理念的理解還不深入，儘管廣大投資人對ESG投資的關注度逐漸增強，但國內市場上真正開展ESG投資的還不多。根據中國證券投資基金業協會2019年的調查，71%的證券投資機構和77%的股權投資機構對ESG投資有所關注，但兩類機構中僅有16%和11%已經開展了ESG投資實踐。

ESG信息披露工作也有待推進。目前，監管機構還未對ESG信息披露進行強制要求，企業主動披露ESG信息的意願還不強；在主動披露ESG信息的企業中，披露內容多以定性信息為主，定量信息還不足，數據質量還有待提高。

同時，以ESG為主題的投資產品還比較少。與ESG主題相關的基金、債券等金融產品設計流程複雜，產品驗證週期長，監管要求相對較高。由於國內ESG投資市場剛剛起步需要投資人、金融機構、監管機構多方配合，共同推進。

*環球網財經：*推動中國ESG投資有何建議？

*殷紅：*ESG投資基於充分的ESG信息披露，ESG信息披露也是ESG評級、ESG產品創新和投資的基礎，因此首先需要推進ESG信息披露體系建設，要逐步完善上市公司和發債企業環境信息披露制度。

從加大ESG投融資的政策支持來説，既要加大政策引導和支持，引導保險、社保、養老金等投資期限長的資金在ESG投資領域發揮更加重要的作用，帶動整個ESG投資市場的發展；還要在綠色金融試點地區開展ESG應用的先行先試，將ESG理念融入政府、銀行、保險等金融機構的融資評價體系中。

從鼓勵ESG主題投資產品創新來説，鼓勵各類資管機構開發ESG主題股票指數、綠色債券和及綠色基金；同時鼓勵第三方機構進一步完善專業知識、方法工具與算法模型，鼓勵本土化、市場化的ESG評級產品。

最後，我也建議將ESG因素納入金融機構的管理體系和決策流程。首先將ESG因素納入金融機構的綠色發展戰略；其次要把ESG原則融入風險流程，防範ESG因素對信用風險、市場風險、操作風險的影響。各類金融機構可以在ESG框架下開展環境和氣候風險的壓力測試；再者鼓勵金融機構借鑑TCFD等主流信息披露框架，推動ESG信息披露工作。