電氣風電固定資產利用率下滑，負債率顯著高於央企平均水平

【環球網 記者 陳超】上海電氣風電集團股份有限公司是中國領先的風電整機制造商與服務商，也是中國最大的海上風電整機制造商與服務商,主營業務為風力發電設備設計、研發、製造和銷售以及後市場配套服務。

根據招股書披露的財務數據，電氣風電最近三年的資產負債率分別為82.12%、85.21%和82.49%，高於一般財務分析認為的70%的安全線，且沒有降低的趨勢；與公司形成對照的是母公司上海電氣，最近三年的資產負債率分別為64.52%、66.3%和67.35%，明顯低於電氣風電的負債水平。

國務院新聞辦公室於2020年10月20日舉行新聞發佈會，請國務院國有資產監督管理委員會秘書長、新聞發言人彭華崗介紹2020年前三季度中央企業經濟運行情況，彭華崗提到：2019年底，中央企業的平均負債率是65%，比2016年降了1.7個百分點；不僅如此，2019年時國資委還曾明確提出，中央發電集團必須進一步降低槓桿水平，2020年將資產負債率控制到70%以內。而從電氣風電的數據來看，負債率遠高於中央企業的平均水平，且距離70%的目標仍有很大距離。

對此，電氣風電在回覆記者採訪時表示：“因行業特性等原因，公司資產負債率在報告期內維持在較高水平。本次發行並上市後，隨着募集資金的到位，公司的資產負債率將有所下降。”

另根據招股書披露電氣風電2019年末的固定資產原值為15.95億元，同比2018年末的7.2億元翻了一番以上，與生產經營活動關係緊密的機器設備類固定資產，2019年末餘額為6.49億元，更是相當於2018年末的2.13億元的三倍以上；但是公司2019年的產品產能為2440MW，較2018年同比僅增長了不到15%，增幅顯著低於固定資產的增幅，固定資產對應產能的利用率大幅下滑。

此外，公司的預收賬款（合同負債）在最近三年金額分別為10.74億元、12.3億元和57.74億元，連續大幅增加，這指向公司的產品訂單大幅增長。在正常的經營邏輯下，這應當對應着公司盡最大限度利用產能來生產產品，並交付給客户，但是從前文的數據來看，公司2019年產能利用率並不飽和、仍有很大的提升空間，這並不符合正常的經營邏輯。

對此，公司的回覆中稱：“2019年面臨上網電價將下調的政策壓力，我國風電行業整體出現在調價時間節點前集中對風電場進行建設的現象，導致風電項目投建進度加快，進而拉動對風電整機的需求，公司產能利用率較上年有較大幅度的提升。”但並未針對資產利用率下滑等問題作出解釋。