力芯微人均薪酬僅為同業一半，原材料採購單價穩定與行業背景相悖

【環球網 記者 陳超】無錫力芯微電子股份有限公司 是消費電子產品中電源管理芯片供應商之一，為客户提供高效的電源管理方案，主要客户包括三星、小米、LG、聞泰等。

力芯微的創始人袁敏民先生出生於1965年，自1989年也即24歲開始便在中國華晶電子集團公司中央研究所任職，先後擔任設計工程師、研究室副主任等職務；2000年1月至2002年2月任無錫華晶矽科微電子有限公司副總經理。2002年，華晶矽科被華潤微電子收購，同年5月袁敏民先生創辦力芯微。

與袁敏民先生職業經歷非常一致的，還有力芯微總工程師和全套副總經理班子，均是出身於中國華晶電子集團公司，並在華晶矽科被華潤微電子收購時，跟隨袁敏民先生一同創辦力芯微。力芯微與華晶矽科均從事芯片相關業務，但是招股書並未披露袁敏民等人從華晶矽科離職時，是否簽訂過競業禁止協議。

再來看力芯微的財務數據，招股書披露的銷售單價數據顯示，力芯微在今年一季度對前五大客户銷售的電源防護芯片，銷售單價相差較大，對於客户A的銷售均價在0.313元/片左右，對聞泰科技銷售單價則在0.28元/篇左右，而對三星、LG銷售價格則僅為0.15元/片甚至更低；也即，公司對境外客户銷售均價顯著低於境內客户。

不僅如此，中芯國際是力芯微的間接股東，同時也是國內知名的晶圓生產企業。根據招股書第143頁披露的採購數據顯示，力芯微在報告期內採購晶圓的單價僅在兩千元左右。但是根據中芯國際發佈的招股書顯示，該公司對外銷售8英寸晶圓均價則高達四千元左右；而且中芯國際的晶圓售價在2017年到2019年期間逐年下滑，這也符合正常的半導體產業規律，但是力芯微的晶圓採購價格則沒有任何下降的趨勢，甚至在2019年還小幅上漲。對此，力芯微並未作出合理解釋，也未就此接受記者採訪。

同時，力芯微的主營業務為芯片的研發及銷售，屬於技術附加值較高的業務種類，招股書也披露力芯微的本科以上學歷學員佔比達57%；同時，半導體行業也是薪酬水平較高的行業。根據招股書披露的數據，力芯微2019年的員工人數為221人，同年現金流量表中的“支付給職工及為職工支付的現金”科目支出金額僅為4019.26萬元，這代表了力芯微實際支出的人力成本，人均尚不足20萬元/年。

與該公司形成鮮明對照的是同行業可比公司韋爾股份，2019年員工總數為2865人，“支付給職工及為職工支付的現金”科目支出金額為125094.48萬元，人均人力成本就高達近44萬元，超過了力芯微的兩倍。

此外還值得關注的是，2020年3月，力芯微的控股股東億晶投資向兩個新股東轉讓股份，同時原股東温納聯行向平陽温元也轉讓了股份，但是平陽温元受讓股份的價格，明顯低於同期另外兩家新股東的受讓價格。

對比股權出讓方温納聯行，和股權受讓方平陽温元，儘管温納聯行、平陽温元的基金管理人均為自然人林治保，主要受益人中也均包含楊斌等，但其實其他受益人變化還是較大的，例如股權出讓方温納聯行持有份額達15%的自然人顧光，就沒有出現在股權受讓方平陽温元中。至於温納聯行向平陽温元轉讓股份低於公允價格的原因，招股書中並未作出説明。