光大理財潘東：五大動力驅動，未來中國ESG潛在投資規模約3萬億美元

【環球網 記者 譚雅文】當市場談ESG投資時，在談些什麼？追溯ESG的發展，最早起源於責任投資（Responsible Investing, RI)。“ESG投資是從RI裏面剔除掉了其他社會性因素，演變成環境、社會責任、公司治理。”11月26日，在環球時報、環球網主辦的“2020環球趨勢大會—ESG高峯論壇”上，光大理財有限責任公司總經理潘東分享了她的觀點。

講到ESG投資，僅有各界的倡導是進行不下去的，潘東認為，它的背後還有五大驅動力——監管政策、收益率、客户需求、品牌及社會影響力、重大風險就是ESG投資的驅動力。

通過拆解ESG投資的驅動力，能夠找到其在中國發展的土壤。在此之前，首先要解決投資者的兩個疑問，市場為什麼需要ESG，以及ESG投資方法價值幾何？

從ESG驅動力看需求

從經濟發展角度出發，監管對綠色發展有需求。

“歐美國家有綠色環保政策，中國有綠色金融政策推動，還有信息披露的政策規定。”潘東指出，監管政策的驅動，能夠鼓勵市場往ESG的方向走。

在向綠色產業結構調整的過程中，轉變投資結構是關鍵。做投資要看投資收益率，而ESG優秀企業長期、超額的正收益率，是第二大驅動力。

“我們很多投資基金是來自於企業的資金，來自於大學捐贈基金，來自於公益基金。越來越多的投資人主動要求把資金投到ESG領先的企業裏面。”潘東認為，這也引出了ESG第三大驅動力——客户的需求。

此外，潘東指出資產管理者重視品牌和社會影響力，而ESG元素，是提高品牌認可度的驅動力。

“從風險角度來講，通過ESG規避重大風險事件是第五大驅動力。”潘東指出，過去十年間，ESG相關投資規模複合增速達15%，是資管行業增速的2倍。廣義ESG規模達到31萬億美元，佔全球資管規模約1/3。

把ESG投資視為下一個藍海，已經成為共識。

ESG**投資價值幾何？

如果從ESG投資理念成熟度和運用邏輯深度來看，可將投資者的參與方式分為行動領袖、理念佈道者、謹慎權衡者和任務完成者。潘東認為，目前國內更多的是任務完成者，未來，如何挖掘深度，推動ESG投資理念走向成熟，是需要重新認知的。

這指向ESG投資方法，包括正面清單、負面清單、主題篩選、可持續投資、影響力投資等。“最重要的是ESG融入到傳統投資方法中，整合是未來的趨勢，近幾年該類投資規模增速最快。”潘東表示，92%投資者會將ESG指標整合到投資框架中，47%的投資者會在投資組合儘可能達到這一目標。

不過，ESG投資方法的價值還未全部展現，目前面臨最大的問題是信息披露。潘東認為，投研需要大量的數據研究，而ESG數據還未強制性披露，且未形成統一規範。目前，半數以上的企業在ESG方面的信息披露度率低於20%，發展中國家信息披露度率低於歐美國家，同時量化數據太少，沒有辦法做決策模型。

“中國到現在已有超過30個企業參加了聯合國負責任投資原則組織，只有四分之一的上市公司披露了社會責任報告。我們抽樣了805家企業發現A股ESG報告發布比例只有26%，港股84%，有所差距。”潘東表示，真正意義上的ESG投資，只有十幾支產品，規模較小。

“中國股市70萬億人民幣市值，30%的潛在規模達到20萬億元，約3萬億美元的ESG潛在投資規模。”潘東認為，ESG投資未來市場空間巨大。

那麼，投資着力點將落於完善方法論，參與行業標準制定，尋找理念一致的投資人、踐行ESG理念的企業上市公司。潘東介紹，光大理財在成立一週年的時候，發佈了中國銀行業理財市場第一支純權益的產品ESG，未來理財子公司就是ESG投資如期而至的力量。