重組蛋白行業龍頭科興製藥 今日掛牌科創板

12月14日，科興生物製藥股份有限公司（以下簡稱：科興製藥，股票代碼：688136）在科創板掛牌上市。當日開盤即衝高至44.36元，較發行價漲幅98.66%。作為中國重組蛋白藥物行業的開創者和先鋒企業，科興製藥擁有紮實的業績和良好的成長性，備受市場關注與追捧。

內外市場“雙循環” 出口20多個國家

科興製藥近幾年業績與成長性俱佳，保持高增長趨勢。招股書顯示，2017年、2018年、2019年公司營收分別為6.16億元、8.91億元、11.9億元，年複合增長率39%。更為亮眼的是，科興製藥近三年淨利潤分別為0.59億元、0.94億元、1.60億元，年複合增長率超過64%。

營收兩年接近翻倍，淨利潤增長了1.71倍，得益於科興製藥核心產品在境內、海外銷售業績雙增長，真正實現了“雙循環”。其中，王牌產品——重組人促紅素（商品名：依普定）近三年的銷售收入分別約為2.8億、4.4億、5.6,億，佔公司主營業務收入的比例分別為45.66%、48.90%、46.99%，是公司的主力產品。

境內市場佔有率不斷提升的同時，科興製藥很早就積極佈局海外市場，該公司重組蛋白藥物注射液主要在境內銷售，而原液則均為出口。招股書顯示，近三年，以依普定為主力的產品出口數量逐年上漲，目前已通過巴西、菲律賓、印度尼西亞等20多個國家的市場準入並實現銷售，領先境內同行企業。公司力爭實現超過60個國家/地區的註冊與市場準入。

科興製藥近年來業績快速成長的背後，離不開其不斷完善的銷售網絡和營銷開拓。近年來，公司不斷完善銷售網絡，其搭建的立體銷售網絡遍佈全國各省市地區，與國藥控股、上海醫藥、華潤醫藥、海王集團、九州通、重藥控股、白雲山、南京醫藥、陝西醫藥等全國及區域性大型醫藥流通企業開展深度合作，經銷網絡遍佈全國，終端覆蓋各級醫院、衞生服務中心、診所、藥店等15000餘家，其中醫院超過5000家。2017年-2019年，覆蓋終端數量增長超100%。此外，公司也在積極佈局基層醫療服務機構，有效實現渠道下沉。

依託產品力 市佔率**有效進升

深耕重組蛋白藥物領域的科興製藥，目前共有四款核心產品，上述重組人促紅素是腎性貧血患者一線臨牀用藥，適應於腎功能不全所致貧血，包括透析、非透析病人以及外科圍手術期的紅細胞動員，是行業龍頭產品，近三年境內市場佔有率均排名前三，且市場佔有率逐年上升。其另一重組蛋白藥物——賽若金，是中國第一個基因重組藥物——干擾素α1b。它是廣譜抗病毒經典用藥、國家一類新藥，已入國家基藥、國家醫保（乙類）品種，2017-2019年度市場佔有率排名第二，且市場佔有率逐年上升。

盛名在外的干擾素α1b在抗病毒領域一直擁有一片屬於自己的天地，在今年的新冠疫情背景下，工信部發布的《疫情防控重點保障物資（醫療應急）清單》中，α-干擾素被列入“一般治療及重型、危重型病例治療藥品”，同時，2020年國家衞生健康委員會發布的《新型冠狀病毒感染的肺炎診療方案》試行第一至八版中指出，在沒有確認有效的抗病毒治療方法，可試用α-干擾素霧化吸入，是唯一入選的抗病毒生物藥，未來前景空間巨大。

繼賽若金、依普定外，“重組人粒細胞刺激因子”（白特喜）在短效重組人粒細胞刺激因子產品最近三年市場份額排名分別為第十一、第十、第八，逐年上升，三款重組蛋白藥物齊發力，夯實了科興製藥在重組蛋白藥物行業的領軍地位。

立足臨牀需求  持續生物藥研發創新

當前，中國生物藥市場處於發展初期，具有強勁的增長潛力，增速領先於醫藥市場整體情況。根據弗若斯特沙利文報告，預計至2023年中國生物藥市場規模將進一步擴大至6412億元人民幣，年複合增長率達19.6%。

為擴大公司在生物製藥行業的競爭優勢，科興製藥立足臨牀未被滿足的需求，不斷完善生物藥研發創新體系，不斷加大研發投入力度。數據顯示，近三年來，公司研發投入金額累計超過1.2億元，研發投入是科創板上市要求標準（6000萬元）的2倍。

二十餘年的醫藥研發與產業化技術沉澱，科興製藥已搭了建較為完整的藥物研發創新體系，覆蓋從藥物發現、藥學研究、臨牀前研究、臨牀研究、至產業化的全過程的醫藥創新能力，擁有原核細胞、真核細胞、微生態活菌等三大技術方向，構建了菌種技術平台、重組蛋白分泌表達技術平台、重組蛋白藥物產業化技術平台、長效重組蛋白技術平台、微生態製劑研發及產業化技術平台等五大核心技術平台。公司的醫藥創新研發能力與產業化技術沉澱逐漸受到關注與認可，公司技術中心 2017 年被認定為“山東省省級企業技術中心”，2018 年被認定為“濟南市蛋白藥物工程實驗室”，2020 年被認定為“廣東省基因工程重組蛋白藥物工程技術中心”、“山東省蛋白質藥物工程實驗室”。截至 2020 年 6 月 30 日，公司擁有各類專利 36 項，在研生物藥項目 8 項，其中擬按照生物製品創新藥申報的研發項目產品2項。

展望未來，科興製藥在其網上路演時對投資者表示，公司將秉承“精益製藥、精益用藥、守護健康”的發展使命，在研發、產業化、商業化、人才及組織管理等方面持續推進，保障生物藥發展戰略落地，並進一步保持在行業內產品商業化能力，保持公司長期以來形成的競爭優勢與鞏固自身市場地位，逐步實現公司“成為高品質生物藥的領導者”的願景。