北美觀察丨疫情下的美國經濟：消費者信心創四個月新低，紓困法案再迎變數

當地時間12月22日，美國商務部公佈的修正數據顯示，今年第三季度美國國內生產總值（GDP）按年率計算增長33.4%，但仍低於新冠疫情暴發前的水平。分析認為，美國近期新冠肺炎確診病例激增、新一輪紓困法案出台太慢、財政刺激力度有限，這些因素可能導致第四季度GDP反彈難以為繼。

與此同時，世界大型企業研究會22日發佈數據顯示，美國12月消費者信心指數降至88.6，創今年8月以來最低水平，進一步預示着消費導向型的美國經濟前景不容樂觀。為了支持充滿不確定性的經濟復甦，美國國會終於通過了新一輪紓困法案，但卻因為力度有限遭到了廣泛批評。而最新批評紓困法案的，竟是美國總統特朗普，他的表態也引發了外界對他可能不會簽署紓困法案的猜測。

△美國商務部經濟分析局數據顯示，今年第二、第三季度美國實際GDP按年率計算出現大幅波動

第四季度經濟再遭疫情打擊

美經濟復甦再次遲滯

美國商務部12月22日公佈的修正數據顯示，今年第三季度美國GDP按年率計算增長33.4%，略高於此前初步數據顯示的33.1%，表明美國經濟在第三季度受到企業重新開工、消費者支出上升等短暫刺激出現大幅反彈。但即便反彈力度較大，美國第三季度實際GDP仍較疫情前的峯值低3.5%。

分析認為，理解美國第三季度GDP大幅反彈的背景，需要考慮第二季度GDP暴跌31.4%的事實，這是1947年開始記錄季度GDP數據以來的最大跌幅。隨着第四季度疫情再度惡化，各地陸續出台商業限制措施，本已緩慢復甦的消費和就業市場再度受到衝擊，經濟形勢不容樂觀。

雖然美國國會已於12月21日通過規模達9000億美元的紓困法案，但不少經濟學家認為，這樣的協議來得太晚，力度也不夠，難以迅速刺激經濟復甦。至於被一些人寄予厚望的新冠疫苗，距離大規模普及仍有不小距離，難以維繫經濟復甦勢頭。外界目前預計，美國第四季度GDP增速約為5%，明年第一季度甚至存在小幅衰退的可能性。

路透社對經濟學家的調查顯示，美國經濟增長將在第四季度和明年第一季度失去動能。在12月的調查中，經濟學家下調了對當前季度和下一季度經濟增長前景的預估，甚至有受訪者認為美國經濟將會二次探底，即在明年第一季度再度萎縮。

“我們預計新冠疫情威脅升高將削弱2021年前幾個月的增長力度，即將上任的新政府為了應對住院人數增加，接下來將進一步提供財政支持。”摩根士丹利美國首席經濟學家艾倫·岑特納表示，“經濟下行風險主要來自疫情，如果冬季出現比預期還要廣泛的封鎖措施，以及疫苗接種進程受到拖延的話，經濟復甦會更加漫長，將導致更長久的失業期與更多就業崗位的流失。”

△彭博社報道，美國消費者信心指數意外下滑，創四個月新低

消費者信心指數驟降

美國社會遭遇消費寒冬

12月22日公佈的另一項數據，進一步體現了美國經濟即將遇到的困難。世界大型企業研究會當日發佈數據顯示，美國12月消費者信心指數降至88.6，遠低於市場預期的97，創8月以來最低水平。由於消費者信心是判斷美國經濟前景的先行指標，該指數的下滑無疑釋放了負面信號。

分析經濟結構可以發現，佔美國經濟總量約70%的消費者支出在第三季度引領了經濟反彈。美國商務部發布的數據顯示，今年第三季度個人消費支出增長41%，其中受疫情打擊最為嚴重的服務支出增幅約為38%。然而，越來越多跡象表明，進入第四季度以來，美國消費有所降温，特別是10月和11月的零售額出現下降，引發經濟學界廣泛憂慮。

美國商務部數據顯示，美國11月零售額下降1.1%，10月零售額經修正後下降0.1%，逆轉了今年4月以來持續環比上升的趨勢，與疫情引發新的商業限制措施導致消費者支出減少有關。

其中，幾大關鍵領域普遍疲軟：美國11月汽車銷售額下滑1.7%，電子產品銷售額下滑3.5%，服飾銷售額下滑6.8%。由於許多城市和州都實施了新的限制措施，餐廳和酒吧遭到重創，11月銷售額下滑4%。

《華爾街日報》分析稱，在包括“黑色星期五”和“網絡星期一”在內的傳統假日消費季，美國消費者支出低於去年同期，因疫情期間實體店客流減少，抵消了網購增加的影響。根據全美零售商聯合會的一項調查，從感恩節到“網絡星期一”，消費者假日購物平均支出略低於312美元，較去年同期下滑14%。

△彭博社稱，特朗普有可能不會簽署紓困法案，呼籲提高紓困力度

“打折”紓困法案遭羣嘲

特朗普或為紓困再添變數

當地時間12月21日深夜，歷經兩黨議員數月博弈，美國國會終於通過了規模約9000億美元的新一輪紓困法案，希望通過為受疫情打擊的家庭和企業提供救助，幫助美國經濟熬過這個“寒冷的冬天”（不少經濟學家的説法），順利邁入新的一年。但在具體紓困措施曝光後，關於紓困法案不給力的説法甚囂塵上。

美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）分析稱，雖然額外的紓困措施將為美國經濟提供一些緩衝，但不少經濟學家認為，新一輪紓困法案的力度不夠，而且出台時機有點太晚了。他們同時指出，紓困法案不包括對各州和地方政府的援助，考慮到這些州和地方政府的預算缺口很大，未來還隱藏着新的危機。

“這些紓困措施的短期性，凸顯新一屆國會需要出台進一步的救助計劃，因為這（目前的力度）顯然不足以維持失業者或小企業的生存直至疫情結束。”摩根大通資產管理公司首席全球策略師大衞·凱利表示，“州政府和地方政府缺乏進一步的救助，增加了未來幾個月它們進一步裁員的可能性。”

有意思的是，即將卸任的美國總統特朗普，也通過社交媒體表達了對新一輪紓困法案的不滿。特朗普12月22日晚間在推特上發佈的一條視頻中，批評國會此前通過的9000億美元紓困法案力度不足，他呼籲議員們將直接付給美國人的一次性支票，從600美元提高到2000美元。

特朗普説：“我要求國會修改這項法案，把低得離譜的每人600美元提高到每人2000美元，或者是一對夫婦4000美元。”特朗普表示，當前的方案“對紓困幾乎無濟於事”。這一表態，引發了外界對他可能不會簽署紓困法案的猜測，也給美國經濟前景又增添了一些變數。（總枱記者 顧鄉）