明冠新材：全球太陽能電池背板製造優勢企業
作為全球太陽能電池背板製造的優勢企業之一，明冠新材（688560.SH）於今日首次公開發行A股上市。
明冠新材以“專注新材料，創造綠色美好生活”為使命，有15年多功能複合材料的研發及製造基礎，是一家全球領先的專注新能源及建材交通領域先進新型材料研發和製造的國家高新技術企業。
公司業績持續增長
明冠新材主要從事新型複合膜材料的研發、生產和銷售，主要產品為太陽能電池背板，並陸續開發了鋰離子電池用鋁塑膜、特種防護膜、POE 膠膜等產品，且已實現了批量生產及銷售。
作為行業細分市場的龍頭企業，伴隨着光伏產業的發展，明冠新材的公司業績也持續向好。2017年至2020年上半年，明冠新材分別實現營業收入5.95億元、8.67億元、9.45億元和3.42億元，實現淨利潤3721萬元、8849萬元、10490萬元和4905萬元。
雖然今年受到疫情影響，但公司業績依然穩中有升。明冠新材預計2020年1-12月公司實現營業收入 96,771.93萬元，較上年同期升 2.32%，隨着市場需求的不斷好轉，公司預計2020年第四季度銷量較去年同期將顯著增長。公司預計 2020年1-12月歸屬於母公司股東的淨利潤 12,015.59萬元，較上年同期升14.54%。
太陽能背板是目前明冠新材的主要產品。與同行業公司相比，可以看到明冠新材背板業務的毛利率居於行業領先地位。尤其是2017-2019年，同行業公司的毛利率普遍呈現逐年下滑趨勢，行業平均值更是從22.45%下降到了15.54%，而明冠新材的毛利率不降反升，從2017年的21.66%，增長到2019年的23.41%。
太陽能電池背板前景廣闊
當前，全球能源體系正加快向低碳化轉型，可再生能源規模化利用與常規能源的清潔低碳化將是能源發展的基本趨勢，加快發展可再生能源已成為全球能源轉型的主流方向。全球光伏發電已進入規模化發展新階段，太陽能在解決能源可及性和能源結構調整方面均有獨特優勢，將在全球範圍得到更廣泛的應用。
光伏發電在很多國家已成為清潔、低碳、同時具有價格優勢的能源形式。2019年，全球光伏新增裝機市場達到120GW，創歷史新高。樂觀情形下，預計2020年、2021年、2022年、2023年和2025年全球新增裝機容量分別為140GW、155GW、165GW、175GW和200GW。
按照每GW安裝量對太陽能電池背板的需求為530萬平方米進行估算，同時考慮雙面組件對市場的影響，2020年、2021年、2022年、2023年和2025年對應的太陽能電池背板需求量分別為5.72億平方米、5.85億平方米、5.89億平方米、6.19億平方米和7.01億平方米，光伏背板市場前景向好。
作為國內最早涉及太陽能電池背板與鋰離子用鋁塑膜領域的企業之一，明冠新材構建了一套符合新型複合膜材料生產工藝特色的全流程質量控制體系，同時在多個產品領域內打破了國外企業的壟斷，實現了進口替代。
根據統計，明冠新材背板產品2019 年總銷售量約佔全球市場份額的13.37%，約佔國內市場份額的11.08%
公司核心產品應用範圍廣，質量和性能經主流廠商長期驗證，先後通過了美國UL、德國TUV 和日本JET 認證，並通過了RoHS、REACH 檢測和CQC 檢測，現已成為隆基股份、晶澳科技、阿特斯、韓華新能源等實力強勁的太陽能組件廠商的重要供貨商。
公司新品未來可期
明冠新材擁有一支高素質的專業產品技術開發團隊，在長期研發創新中形成了功能性高分子薄膜研製技術、特種粘合劑開發技術、材料界面處理技術、材料光學設計技術、精密塗布複合技術以及功能材料分散技術等多項核心專利技術，具有完全自主知識產權，在產品質量、技術水準方面均具有較強的競爭優勢，達到行業領先水平，擁有100 餘項專利技術，獲得了江西省科學技術進步二等獎、江西省科學技術進步三等獎以及江西省宜春市科學技術進步一等獎多項等榮譽。
明冠新材擁有江西省光電覆合材料工程技術研究中心，設立配套國內一流實驗設備的綜合實驗室。截至2020年上半年，公司共擁有專利權108項，其中發明專利26項。
依靠過硬的產品創新能力，明冠新材掌握了一系列擁有自主知識產權的複合膜材料類產品的配方及生產工藝，並以此為依託陸續開發了鋰離子電池用鋁塑膜、特種防護膜、pOE膠膜等產品，將相關技術拓展至多個應用領域。
明冠新材通過自身技術積累開發了M膜產品，通過對 M膜產品的持續運用，公司開發出 TPM/KPM結構背板產品；同時， 基於成熟的太陽能電池背板的聚烯烴類薄膜製備相關技術，以M膜產品並作為背板內層材料，採用耐候性PET膜替代TPM/KPM中的TP/KP結構，經塗布複合後，成功開發出BO產品系列產品，降低了產品成本。BO系列背板成功通過了TUV等第三方認證機構的苛刻環境可靠性測試，具有極高的性價比和安全可靠性，受到REC、LG、VinaSolar等國外大型組件企業的青睞。
另外值得關注的是，鋰離子電池用鋁塑膜行業未來發展前景十分廣闊，這將給包括公司在內的國內鋁塑膜生產企業帶來良好的發展前景。根據相關預測，2017-2021年軟包鋰離子電池用鋁塑膜的需求量分別為0.95億平方米、1.27億平方米、1.72億平方米和 2.36億平方米。
目前明冠新材的鋁塑膜產品已實現量產，該產品在衝壓性能、產品可靠性、穩定性等關鍵指標方面均不遜於國外同行業廠商產品，同時，相較於國外廠商產品整體而言價格更低，具有一定的性價比優勢，該產品已通過多家大型動力電池、3C 智能數碼電池和儲能電池廠商的產品測試，將有望成為公司未來重要的利潤增長點。
募投項目增強核心競爭力
明冠新材本次上市擬募集資金4.10億元，其中1億元用於補充流動資金，剩餘資金將用於“年產3000萬平方米太陽能電池背板擴建項目”“年產1000萬平方米鋰電池鋁塑膜擴建項目”“江西省光電覆合材料工程技術研究中心擴建項目”。
明冠新材的募投項目圍繞公司現有業務產品太陽能電池背板、鋰離子電池用鋁塑膜的研發和生產進行。年產3000萬平方米太陽能電池背板擴建項目的實施將有效突破該公司現有太陽能電池背板產能瓶頸，滿足市場日益增加的需求；年產1000萬平方米鋰離子電池鋁塑膜擴建項目將在該公司現有較低產能基礎上擴大生產規模，滿足其業務發展需求；江西省光電覆合材料工程技術研究中心擴建項目以增強該公司主營業務競爭力為目的，與其他募集資金投資項目具有協同效應，可以更好地服務於主營業務的發展。上市之後，公司將藉助資本市場的力量，一方面鞏固現有光伏背板市場優勢地位，另一方面拓展鋁塑膜及特種防護膜的產品市場、提升複合膜材料的綜合研發能力，以及基於現有膜材料相關技術開發新的產品和市場，進一步增強公司主營業務的盈利能力和核心競爭力。