數字經濟時代的反壟斷，重點在於對資本擴張的監管

核心觀點： 經濟日報-中國經濟網專欄作者盤和林認為，完善反壟斷機制是發展數字經濟的必然要求，而做好反壟斷的關鍵在於對資本擴張的合理管控。只有提高資本控制力，健全前瞻性監管，才能進一步提升反壟斷監管的效率，推動數字經濟健康長遠發展。

近日召開的中央經濟工作會議明確了2021年經濟工作中的八項重點任務，“強化反壟斷和防止資本無序擴張”被列為其中一項，引發各界關注。

經過多年發展，從生產鏈到需求鏈，從製造業到服務業，從企業監管到社會治理，都有數字經濟的身影。數字經濟將分割的行業藉助數字產業鏈串在一起，將分離的產業鏈通過高效的供需匹配齧合在一起，融合性成為數字經濟的優勢。而這種融合性的背後，伴隨着資本擴張。

數字技術的研發迭代越來越需要外延性，而這種外延性需要資本的流動。數字經濟的技術包含了大數據、5G等多種細分技術的綜合應用，這些科技的研發需要一定的聯動性，這個過程必然伴隨着企業的投資。數字經濟的跨界經營和合作也會帶來資本的擴張。

雖然説資本擴張有利於串聯起產業鏈上下游企業，然而，也帶來了嚴峻的壟斷問題。實際上，在這些行業融合、產業鏈整合的背後，是數字要素與傳統生產要素的結合，根本上的要素壟斷規律並沒有改變，佔據要素優勢的企業仍然會獲得壟斷地位。而壟斷將嚴重影響市場經濟的競爭機制，降低市場效率，侵犯消費者權益，同時還會阻礙行業整體的創新進步，挫傷其他小微企業的積極性。

為了促進數字經濟的健康、安全發展，我們需要對其進行反壟斷監管，最為關鍵的就是對資本無序擴張的監管。在傳統的資本監管中，由於分業經營，資本流動範圍有限，資金監管較為容易，而數字經濟的資金流動更具有廣泛性和隱蔽性，還會伴隨其他無形資產，比如信用，這些都降低了監管機構對於資本的控制力。

對資本無序擴張的監管要有前瞻性意識。當前，監管機構充分認識到未來可能面臨的金融風險，採取了及時的措施。數字經濟時代，資本擴張的速度和範圍都顯著增大，經常有人以“站在風口，豬都能飛起來”形容資本快速擴張的力量。因此，要加強前瞻性的監管，滯後的監管在數字經濟時代有可能帶來較大損失。

資本天然是逐利的，本身並沒有好壞之分。有序、合規的資本擴張，對於促進中國經濟高質量發展具有重要意義，也是政策面所持續支持推動的。我們應充分意識到，因噎廢食並不是我們反壟斷的目的。我們應當允許正常的資本流動，比如發展具有更加普惠性質的小微金融服務等，資本的有序流動才能更好地發揮數字經濟融合性的優勢。

除此以外，以競爭促監管的思路也值得我們借鑑。在進行反壟斷監管、限制資本無序擴張的同時，可以進一步降低民間資本進入的門檻，增加市場的競爭程度，通過增加資本來源的多樣性來削弱單個資本的影響力，從而起到分散風險的作用。

完善反壟斷機制是發展數字經濟的必然要求，而做好反壟斷的關鍵在於對資本擴張的合理管控。只有提高資本控制力，健全前瞻性監管，才能進一步提升反壟斷監管的效率，推動數字經濟健康長遠發展。（作者系中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長、教授，經濟日報-中國經濟網專欄作者 盤和林）