金融事務：假內幕交易也是違法的 - 彭博社
Matt Levine
假內幕交易
假設你正在暗網上尋找關於上市公司的非公開信息，就像在暗網上做的那樣。你遇到了一個人。他告訴你他叫“百萬富翁邁克”，他有一個關於一家公司的熱門消息。“這是我內部朋友告訴我的，”他告訴你。你感到很感興趣。你安排了一筆小額測試交易。它成功了；事情看起來很有希望。“好吧，”你説，“我會根據你的內部信息交易，我們將分享利潤。” 百萬富翁邁克帶着一個不容錯過的消息來找你。“這絕對是100%非法的內幕消息，”他向你保證。你進行了交易。它帶來了豐厚的回報。你變得富有了。你給了他他的利潤份額（用比特幣支付，因為這是暗網，你在犯罪）。你是一個滿意的客户。
後來，聯邦調查局聯繫了你。“哦哦，”你想，因為你確信自己在暗網上犯了大罪。但FBI説的讓你吃驚。“我們認為你是犯罪的受害者，”他們説。“你看，”他們解釋説，“當你以為你在暗網上獲取非法的非公開信息時，其實並不是這樣。給你那些信息的那個人並沒有在公司內部有一個秘密的非法消息來源，他的名字並不真的是百萬富翁邁克。相反，他是SpaceX的一名工程師，他正在基於公開信息進行良好的基礎研究，足夠了解公司，以至於能夠預測它們的股價走勢，而不需要非法的提示。當他與你分享他的預測時，確實，你得到了使你變得富有的正確股票預測，但你仍然被欺騙了，因為你希望變得非法富有，但你只是合法富有。你不僅有權獲得基於良好研究的正確股票提示，還有權獲得真正的、非法的、非公開信息。所以我們逮捕了他。”
我不知道，夥計。我不知道。這裏是一個真正滑稽的證券交易委員會和司法部對詹姆斯·羅蘭·瓊斯的案例。來自SEC：
美國證券交易委員會[週四]指控加利福尼亞州雷東多海灘的詹姆斯·羅蘭·瓊斯實施欺詐計劃，在暗網上出售他所稱的“內幕消息”。暗網允許用户匿名訪問互聯網，因此經常被用來託管支持或促進非法活動的網站和市場。這是SEC首次針對暗網上涉嫌證券違規行為的執法行動。
SEC的投訴稱，2016年底和2017年，瓊斯訪問了各種暗網市場，包括一個聲稱是內幕交易論壇的網站，以尋找用於自己證券交易的實質性、非公開信息。根據投訴，為了獲得進入內幕交易論壇的權限，瓊斯謊稱擁有實質性、非公開信息。通過這樣做，瓊斯據稱獲得了短暫的內幕交易論壇訪問權限，但未能獲得有價值的實質性、非公開信息。投訴進一步稱，瓊斯隨後設計了一個方案，在暗網上向他人出售所謂的內幕消息。SEC稱，2017年春季，瓊斯在一個暗網市場上提供並出售了各種所謂的“內幕消息”，他錯誤地將這些消息描述為來自內幕交易論壇或公司內部人士的實質性、非公開信息。根據投訴，幾名用比特幣支付的用户購買了這些消息，並最終根據瓊斯提供的信息進行了交易。
司法部新聞稿稱“SpaceX工程師承認內幕交易。” 他是嗎？ 他“承認參與串謀犯有證券欺詐罪”，實際上，如果你承認內幕交易，你將承認犯有的罪行就是串謀犯有證券欺詐罪。 但這是因為“內幕交易”並不是一種獨立的罪行；它被視為證券欺詐的一種形式。 這也是證券欺詐的一種形式。 但這肯定不是內幕交易？ 他…沒有…內幕消息？ 像，這難道不是整個重點嗎？
這是一種奇怪的證券欺詐。 這是SEC的投訴解釋：
Jones的虛假聲明是重要的。 暗網市場用户認為瓊斯的誤導性信息足夠重要，以至於願意支付固定金額獲取提示，或與瓊斯分享他們的交易利潤。 合理的投資者還會考慮到瓊斯實際上並未向他們提供MNPI [重要非公開信息]，這一事實對決定是否投資於瓊斯所談論的證券至關重要。
是的！ 一個合理的內幕交易者會認為，在策劃犯罪時，瞭解自己是否獲得了重要的非公開信息是很重要的！ SEC支持合理的內幕交易者！ 對於市場的誠信而言，購買暗網內幕消息的人確實收到他們的內幕消息是很重要的！ 我不知道！
我有點假設這裏發生的事情是FBI在暗網搜尋內幕交易者，他們找到了這個傢伙，看到他吹噓自己的所有內幕交易，然後他們説“啊哈，一個內幕交易者，讓我們逮捕他”，然後他説“實際上我是在説謊，我沒有內幕消息，我是無辜的。” 他們短暫地陷入了困境，但他們已經填好了所有的文件；他們能做什麼，不逮捕他？ 然後他們意識到虛假的內幕交易與真實的內幕交易一樣違法 — 實際上是完全相同的罪行。 這是（理論如此）欺騙無辜交易者交易內幕信息的“欺詐計劃”，而且肯定是欺騙內幕交易者給他們虛假的內幕信息。 FBI的工作並沒有浪費。 他們甚至不需要更改文件。
我可能對瓊斯太慷慨了。有時他做了我一開始説的事情：他基於公開研究做出了良好的股票推薦，只是假裝這些推薦是基於非法內幕消息：
例如，在2017年初，瓊斯與暗網市場上的一個個體取得了聯繫，後者對瓊斯聲稱的內幕消息表現出興趣。經過一番試探性過程和一筆小額“測試”交易後，瓊斯向該個體提供了一個“消息”，這個消息對瓊斯和該個體都帶來了豐厚的回報。瓊斯研究了一家上市服裝公司，並相信該股票不會在2017年初零售銷售總體下降的情況下走低，因為該公司產品的極度受歡迎。2017年3月，瓊斯向該個體謊稱自己持有與該公司相關的非公開內幕消息，獲取了該個體的經紀賬户訪問權限（在該個體的允許下），併購買了該公司的股票。瓊斯的賭注成功了，他從該個體那裏獲得了約2萬美元的比特幣，作為他所謂的非公開內幕消息的回報。
有時他做了更明顯的欺詐：
2017年春季，瓊斯在暗網市場之一上列出了“內幕消息”出售。鑑於瓊斯無法獲取非公開內幕消息，他的消息僅僅是基於自己的研究和推測。瓊斯意識到人們不會為他的股票提示付費，所以他錯誤地將它們描述為來自ITF和/或公司內部人士的非公開內幕消息。
瓊斯的“消息”通常是一些股票會漲或跌的一般性預測，瓊斯有時會同時為同一股票出售漲和跌的提示。如果他的虛假提示沒有實現，瓊斯會提議，如果失望的購買者在暗網網站上給瓊斯留下好評，他將免費提供下一個提示。
他肯定欺騙了人們，但他們肯定應該被欺騙。或者這裏是這樣的：
2016年底，瓊斯在暗網市場之一的維基頁面上發現了一個列表，列出了暗網上的各種網站地址，包括一個內幕交易論壇（“ITF”）的網站。該列表描述了ITF是一個匿名論壇，參與者在其中交換關於各種上市公司的MNPI。ITF的副標題是：“關於上市公司交換內幕信息的社區。”
ITF的規則規定，其主要目標是建立“一個長期和精心挑選的紳士社區，他們自信地交換關於上市公司的內幕信息。” ITF的規則進一步規定，在美國和許多其他國家，內幕交易是非法的，其成員的安全和匿名性是最高優先級。
為了獲得ITF的訪問權限，用户需要證明他們擁有MNPI。ITF的版主將確定內幕信息是否真實，如果是，將允許用户訪問論壇。
瓊斯試圖通過向ITF的版主和成員撒謊，在發佈收益數據之前猜測各個發行人的某些收益指標來獲得ITF的訪問權限。在最初幾次猜測中，瓊斯的預測都是錯誤的。在每次錯誤的猜測之後，瓊斯都會創建一個新的電子郵件賬户並再次嘗試。在第三次嘗試中，瓊斯準確地猜測了一個房屋建築公司即將公佈的每股收益。瓊斯向ITF的版主誤稱他的信息來自一位在公司工作的朋友，版主們因此允許瓊斯訪問ITF。
他認罪了，但如果我是他，我會堅決地聲稱自己是清白的。[1] “不不不，你完全弄錯了，”我會説。“我是一個英雄。我滲透進入黑暗網絡內幕交易論壇是為了改革它，將其變成一個守法的股票推薦網站。我的夢想是讓ITF成為一個長期和精心挑選的紳士社區，他們自信地交流關於上市公司的想法和盡職調查，以磨練他們的研究技能並賺錢，而從不違法。我知道如果我直接這樣説，會遇到阻力，所以我從一個小小的謊言開始。但是在我加入之後，內幕交易論壇變得更好了，意味着它做的內幕交易少了一點。這有什麼壞處呢？”
虛假的腸道測試
想象兩家上市公司，A公司和B公司。它們都銷售小部件。它們的小部件很糟糕。沒有人應該購買它們；那邊的A公司和B公司的小部件很糟糕。
A公司通過向客户撒謊來解決這個問題。“我們的小部件很棒，”它虛假地説。“它們符合所有最新的安全標準，”它再次虛假地説。“它們是美國國防部和英國女王的首選小部件。十位醫生中有九位推薦A公司的小部件。”等等。這場撒謊的運動奏效了，人們購買了大量A公司的小部件。它——準確地——每個季度報告高額和增長的收入和淨利潤；它告訴分析師和投資者“我們做得很好，本季度我們賣出了一百萬個小部件，因為我們的小部件太好了。”高管們獲得了豐厚的獎金並出售了大量股票。這種情況持續了一兩年。最終，客户注意到小部件很糟糕，他們停止購買，公司破產了，投資者損失慘重。
公司B通過向股東撒謊來解決問題。它對顧客説：“買一些小部件”，顧客看着小部件説：“這些小部件很糟糕”，公司B聳聳肩走開了。沒有小部件被賣出。當季度結束時，沒有任何小部件被賣出，公司B發佈了一份收益報告，稱“我們做得很好，本季度我們賣出了一百萬個小部件，因為我們的小部件太好了。”它只是假裝。它發佈了包含從未賣出的數百萬個小部件的財務報表的證券備案。高管們獲得了豐厚的獎金並出售了大量股票。這種情況持續了一兩年。最終，某人——審計員？證券交易委員會？做空者？——注意到公司B儘管聲稱賣出了數百萬個小部件，但實際上從未有任何實際的資金，這個騙局被揭穿，公司破產了，投資者損失慘重。
從經典意義上講，公司B正在犯“證券欺詐”。偽造賬目，聲稱賣出了實際未賣出的產品並賺取了實際未賺取的錢，這些都是證券欺詐的核心。你在向股東撒謊關於你的業務，以便他們購買你的股票。非常典型的證券欺詐。
公司A……我會説公司A正在犯我喜歡稱之為“一切都是證券欺詐”的罪行。公司A主要是在對其顧客進行欺詐。從某種意義上説，至少在短期內，公司A確實從這種策略（對顧客撒謊）中獲得了比從非欺詐策略（承認其小部件不好並不賣出任何）更多的錢。公司A的證券備案和財務披露基本上是準確的：所有的財務數據都反映了真實進賬的真實資金。
仍然存在一些有爭議的不準確之處。公司A可能使用了一些不太嚴謹的措辭，“本季度我們賣出了一百萬個小部件”（屬實）“因為我們的小部件非常好”（主觀的，但基本上是錯誤的）。無論如何，公司A的披露可能“遺漏了必要的重要事實，以使所作的聲明在作出時的情況下不會誤導”：如果你説“我們賣出了一百萬個小部件”，但忽略了説“通過大量欺詐”，那麼你給你的股東提供了對你的業務的不完整理解。（例如，一旦客户發現欺詐，很多錢可能會再次流出。）這有點欺詐。對於你的股東來説，是一點點欺詐；對於你的客户來説，是很多欺詐。
我們在這裏經常討論這個問題。近年來，證券原告律師發現，任何公司對任何人所做的任何欺詐行為也是對其股東的欺詐；事實上，任何公司所做的任何壞事都是對其股東的欺詐，至少如果在發現壞事後股價下跌。對實際受害者的欺詐可能很複雜；很難讓很多受害者聚集在一起提起集體訴訟；欺詐造成的損害可能很小或不確定。但對股東的欺詐很容易：向股東撒謊（甚至是通過遺漏！）是一種顯而易見的欺詐，很容易定義受害者的類別（在謊言期間購買股票的所有人等），損害很容易證明（如果股價下跌），並且可能是巨大的（如果股價大幅下跌）。如果你是產品責任律師、性騷擾律師或有缺陷小部件律師，你將會相對專業化，並處理一系列複雜的訴訟。如果你是證券集體訴訟律師，你可以起訴任何人的任何事情；每一種欺詐行為也是證券欺詐。
美國證券交易委員會有時也會介入這一業務，出於相關原因。SEC可以是元監管機構；它可以通過證券法的視角來監管公司的環境、產品市場和社會行為。其他監管機構只監管業務的某一方面，但SEC可以通過證券法監管任何它想要的。
總之，這裏有聯邦刑事指控以及SEC對uBiome Inc.的創始人Jessica Richman和Zachary Apte提出的指控。以下是司法部對uBiome的描述：
最初，uBiome提供了一項名為“Gut Explorer”的面向消費者的服務，允許個人提交糞便樣本，uBiome將在其實驗室中進行分析，並生成一份報告，將客户的微生物組與其他提交糞便樣本給uBiome的人的微生物組進行比較，所有這些不到100美元。
我不確定拿我糞便樣本與其他人提交給糞便採樣公司的糞便樣本進行比較會有什麼用，但我猜對一些人來説這可能值100美元。不過，要賺大錢，你需要保險：
起訴書描述了被告最終如何擴展了uBiome的業務模式，包括開發和推廣關於腸道和陰道微生物組的“臨牀”測試，這些測試據稱將被醫療專業人員用於做出醫療決策，並且uBiome將尋求從健康保險提供商那裏獲得高達近3000美元的報銷。…
“我們舊金山灣區公司湧現的創新是無與倫比的，”代理美國檢察官Hinds説，“但所有創新必須存在於法律的邊界之內。今天的起訴書聲稱，在他們為了快速推動業務和投資資本流向他們的微生物組初創公司的努力中，被告對合規視而不見，並不惜一切代價追求一條旨在為他們的公司帶來最大投資的道路。起訴書聲稱，被告通過欺詐性報銷請求欺騙了保險提供商，這種做法最終將導致我們所有人的保費上漲。此外，被告套現了流入公司的投資以使自己受益。今天的起訴書是一個關於強化合規計劃的重要性而非空口説白話的警示故事，以及對投資者誠實的重要性。”
聽起來像（涉嫌）保險欺詐！實際上，司法部指控Apte和Richman共謀實施醫療保健欺詐。但證券交易委員會不監管醫療保健欺詐，它和司法部也指控他們進行證券欺詐。證券交易委員會表示：
根據投訴，Richman和Apte將該公司描述為在其臨牀測試中獲得醫療保險報銷的強大記錄，據稱可以檢測微生物並幫助診斷疾病。投訴稱，這些聲明是虛假和誤導的，因為uBiome聲稱的收入成功依賴於欺騙醫生進行不必要的測試和其他Richman和Apte指導的不當做法，如果被發現，將導致保險公司拒絕為uBiome報銷。根據投訴，Richman和Apte採取行動隱瞞了這些不當做法，包括指示uBiome員工向保險公司提供回溯日期和誤導性的醫療記錄，以證實公司先前的報銷要求。投訴最終稱，Richman和Apte的掩蓋行為解開了，導致uBiome暫停其醫療測試業務並進入破產。根據投訴，Richman和Apte通過在欺詐性籌款輪中出售自己的uBiome股票各自獲得了數百萬美元的利潤。
“我們聲稱Richman和Apte吹捧uBiome是一家成功快速增長的生物技術先鋒公司，同時隱瞞了該公司的聲稱成功依賴欺詐的事實，”證券交易委員會舊金山地區辦公室主任Erin Schneider説。“投資者有權瞭解他們正在投資的公司的重大風險，無論這些公司聲稱自己有多麼具有變革性。”
這是一個奇怪的描述：他們“描繪該公司在其臨牀測試中獲得健康保險報銷方面有着良好的記錄，”這是真的，但也“虛假和誤導，因為uBiome聲稱其收入的成功取決於欺騙醫生開出不必要的測試和其他不當做法。” 它獲得了保險報銷，並告訴投資者，但不應該獲得那種報銷，所以當它告訴投資者它這樣做時，它在某種程度上是在撒謊。或者，從SEC的投訴中：
被告反覆向投資者描述uBiome的臨牀測試為“由醫生開具，由保險報銷。” 這種對uBiome臨牀測試業務的描述是被告在2018年5月至9月期間向潛在投資者提供的各種路演中提供的，在公司進行C輪融資期間。
被告將uBiome的臨牀測試描述為“由醫生開具，由保險報銷”給出了虛假和誤導的印象，認為這些測試完全符合既定且利潤豐厚的醫療保險報銷模式。
我猜？但它給出了正確的印象，即這些測試是由醫生開具的（儘管“這些醫生，按照被告自己的設計，通常不知道他們在開具什麼”），並且由保險報銷（儘管“uBiome從事了許多不當的計費實踐……這將導致保險公司在發現這些實踐後拒絕對uBiome開具的測試進行報銷”），這正是它實際説的。所謂的欺詐行為都是在保險公司（以及醫生和患者）身上；對股東的所謂欺詐行為僅僅是沒有告訴他們“哦，我們在進行欺詐活動。”
明確一點，那似乎很糟糕！對股東來説！事實上，uBiome的財務結果和預測是誤導性的，當保險公司發現時，他們停止支付，“2019年9月，uBiome停止運營並申請破產保護，因為它沒有可持續的收入模式。” 完全可以稱之為證券欺詐。只是不完全是證券欺詐。
除了某種意義上。司法部聲稱uBiome從保險公司收取了大約3500萬美元；目前尚不清楚其中是否有部分是合理的，或者全部都是涉嫌欺詐。證券交易委員會表示，uBiome在涉嫌進行所有這些欺詐行為的同時進行了C輪融資，“將uBiome估值近6億美元”，“成功籌集了約5900萬美元。” 如果你對客户進行一段時間的欺詐，你將獲得一些（欺詐性的）收入，儘管這需要時間和持續的努力。如果你隨後出售股票，你可以以你的收入的倍數出售它；你可能能夠從股票銷售中籌集更多資金；在原始欺詐行為之上進行證券欺詐是將其轉化為更多資金的好方法，更快地實現。因此，證券交易委員會關注這一點是有道理的。
這個案例的另一個奇怪之處是，uBiome在此期間一直是一傢俬人公司；它從未上市。我通常説“一切都是證券欺詐”的措辭是，每一家公開公司做的壞事也是證券欺詐，但這並不完全侷限於公開公司。關於公開公司的問題在於，他們在公開場合説的一切都可以被潛在的股東閲讀，然後可以去買賣他們的股票，因此他們所做或所説的一切都可能影響（並構成欺詐）股票。在私人公司中，這種情況不太成立：如果你看到一條私人公司CEO發佈的好推文，你不一定能去買她的股票。但如果一傢俬人公司在積極籌集資金的同時做壞事，那當然，為什麼不，那也是證券欺詐。
Citi的5億美元怎麼樣了？
我們之前討論過花旗集團意外向一些對沖基金匯款約9億美元，要求退還，最終只收回約4億美元，起訴要求返還剩下的5億美元，但敗訴的事情。問題在於，花旗是雷夔公司的一筆期限貸款的行政代理，負責支付貸款，但意外地將自己的9億美元匯款用於全額償還貸款，而雷旋公司只想支付利息。一些貸款人本來就與雷旋存在爭議，所以他們高興地留下了這筆錢；花旗提起訴訟，但法院認為紐約奇怪的法律原則“價值抵償”使對沖基金有權保留這筆錢。因為他們確實應該得到這筆錢（來自雷旋公司），而且起初他們沒有理由認為支付有誤（因為雷旋可能想要償還貸款，如果是這樣，錢就會通過花旗），花旗無法要回這筆錢。
這是一個奇怪的結果，花旗正在上訴。（此外，貸款人正在重新編寫貸款合同，以防止再次發生這種情況，花旗對那些留下錢的對沖基金感到憤怒，不願向他們出售新貸款。）但與此同時，人們對…實際發生了什麼有一些疑問？以下是一些可能性：
- 花旗償還了雷旋的貸款。（因此，“價值抵償”）雷旋不再欠任何人任何錢。
- 花旗償還了雷旋5億美元的貸款：對於留下錢的貸款人來説，存在“價值抵償”，但對於退還錢的貸款人來説不存在。雷旋欠4億美元給退還錢的貸款人。花旗實際上給了雷旋5億美元的免費資金來償還其債務。
- 花旗購買了雷旋5億美元的貸款：“價值抵償”只是一個過時的術語，不意味着償還；得到錢的貸款人可以保留，但雷旋的債務並未消失。現在雷旋欠花旗這筆錢，因為花旗代表其償還了貸款人。
- 花旗沒有償還任何東西，雷旋仍然欠原始貸款人全部9億美元。但當它向留下花旗錢的貸款人發送付款時，花旗可以要求他們退還（並可能在途中停止，作為行政代理），因為他們得到兩次支付是不公平的。花旗有權要求，比如“公平代位權”；雷旋仍然欠錢給貸款人，但花旗可以出於公平原則要回這筆錢。
- 花旗沒有償還任何東西，雷旋仍然欠原始貸款人全部9億美元，他們可以保留這筆錢，花旗沒有辦法。花旗剛剛給了貸款人5億美元的免費資金，他們現在可能會賺取貸款的兩倍。
我認為答案必須是第3或第4個，但這不是法律建議或其他什麼；我只是認為其他答案顯然是瘋狂的，任何法院都不會允許它們。你不能因為花旗銀行後台的某人按錯了按鈕而獲得永久的5億美元的意外收入。我瞭解並不是每個人都同意我的觀點。無論如何，目前還沒有官方答案；上個月的105頁的意見實際上沒有涉及這個問題，而且花旗銀行在上訴主要決定時可能不想過於強調這一點。
無論如何，這裏是露華濃的10-K，提到了爭議，也沒有答案：
花旗銀行已經上訴了花旗決定。花旗銀行還聲稱有代位權，但是，到目前為止，尚未確定2016年授信額度下的這些權利（如果有的話），而露華濃對這個問題也沒有立場。在這種情況下，公司目前的意圖是繼續按照2016年授信額度的全額未償還的情況繼續進行計劃付款。
“露華濃對這個問題沒有立場。”花旗銀行是露華濃的銀行家，他們仍然在一起做生意，而露華濃實際上不能對此施加太大壓力。另一方面，當然，如果法院決定露華濃不必償還那5億美元，那麼這完全成了花旗銀行的問題… 露華濃可能會很高興保留這筆錢？它只是會等待並看看事態的發展。
事情發生
當黑石集團朝着萬億美元資產目標邁進時，價值增長，價值流失。土耳其市場暴跌，阿格巴爾被解職引發里拉危機。新股票影響者擁有龐大而忠實的追隨者。在Greensill Capital視野模糊的金融發明家。瑞士信貸首席執行官暗示可能進行資產管理分拆。Marsh & McLennan因在Greensill倒閉中的角色受到審查。價值290億美元的鐵路合併將連接美國、墨西哥和加拿大。高收入避税遠遠超出預期，新論文估計。收入分配頂端的逃税：理論和證據。高盛出售價值5300萬美元的破產德克薩斯公用事業債權。託尼·霍克滑完他的最後一個Ollie 540，將其NFT拍賣。紐約市男子以85美元出售屁，抓住NFT狂潮。在他的6900萬美元NFT銷售後，Beeple稱價格處於“泡沫”狀態。在《宿醉》中出演的著名洛杉磯長頸鹿被作為證據扣押。不同國家唐老鴨侄子的地圖。Zoom逃生者。
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*[1] 毫無疑問，這不是法律建議！通常來説，對於刑事指控來説，説“我確實犯了罪，*但我只是針對罪犯，所以不算”並不能成為辯護。
[2] 如果您的財務報表正在接受審計，這很難做到，但也許您可以找到一種方法。建立一個秘密關聯的空殼公司，向自己銷售小部件之類的事情。或者可能賄賂您的審計員，我不知道，這不是一份關於如何實施欺詐的實用建議通訊。
[3] 這個情況會非常奇怪 —— 那些歸還錢款的貸方會發生什麼？ —— 但我列出來是為了完整性。這似乎很荒謬，因為我認為那些貸方*不能*主張“以價值抵償”辯護，因為他們歸還了錢款，這可能意味着他們知道這是錯誤的。因此，他們的貸款不能被免除。但我不知道。
[4] 沒有理由認為貸款會*加速*，Revlon必須*立即*支付花旗銀行；它只會按照原始條款支付給花旗銀行。我想是這樣的？