使用數據而不是税收來支付基礎設施-Bloomberg

美國德克薩斯州科珀斯克里斯蒂港大橋北段的建設。

攝影師：Eddie Seal/Bloomberg眾所周知，過去一個世紀塑造了我們社區發展的道路、橋樑、供水和污水系統，在許多情況下都在借來的時間上運行。基礎設施——畢竟——是讓一個社會運轉的服務的集合。

在其最近發佈的基礎設施報告卡中，美國土木工程師協會（ASCE）統計了超過45,000座國家橋樑存在結構缺陷。儘管這些高架橋的狀況很差，它們每天承載1.78億次出行。儘管我們的飲用水系統在過去幾年有所改善，但仍然每兩分鐘就會在其220萬英里的管道中的某個地方發生水管破裂。這些只是許多需要修復和未來化的美國基礎設施服務的例子，而且需要緊急處理。

BloombergCityLab紐約市剛剛度過了有史以來最安全的行人年。是什麼讓一切變得順利？紐約市的長島城市實驗室正在塑造氣候的未來為什麼巴黎奧運會將成為木質建築的謙遜展示哈拉雷承諾最終修復（部分）佈滿坑窪的道路聽到喬·拜登總統將基礎設施作為優先事項，並制定了一項多萬億美元的計劃，這是令人鼓舞的。根據美國土木工程師協會的估計，到2029年，基礎設施融資缺口在報告卡中定義的多個類別之間達到了$2.68萬億美元。這些類別包括道路交通、水資源和雨水、能源、學校、內陸水道和港口、機場、固體廢物管理、防洪堤壩和寬帶等等。如果我們要真正解決這些挑戰的規模和廣度，我們必須轉向新的融資和資金模式。

通常，政府使用公共和私人融資工具的組合來支付重大基礎設施項目的費用。主要的公共融資來自由納税人資助或項目特定收入流的市政債券、循環貸款和補助金。其餘部分來自私人融資，通過諸如收費公路和其他基於用户費用的公私合作伙伴關係。但是，無論哪種方法都無法籌集足夠的資金來消除我們道路上的坑窪，使我們所有的橋樑安全，並提供每個公眾成員都能信任的清潔飲用水。借入足夠的資金的成本太高，或者政治上難以接受，城市和城鎮無法通過税收來籌集。而當今公私合作伙伴關係菜單上的選項也無法通過費用來覆蓋。

有一種更好的方式。根據我在整合績效或結構健康指標的融資機制方面的工作，有辦法為項目開闢新的收入來源，將借款成本與指標掛鈎（降低風險），並利用智能合約降低基礎設施運營成本。這些新的融資機會不需要增加税收，使其更容易獲得兩黨支持。我們可以通過智能城市基礎設施實現這一目標，但替換現有系統不會是瞬間完成的。正在競相定義在道路設計、太陽能、水分配系統、固體廢物和港口管理方面的變革性實際應用。

數據融資

越來越多的道路和橋樑、飲用水和污水管道、建築物、港口和醫院都配備了傳感器和其他數據收集系統。城市物聯網正在興起，其數據有潛力產生大量附加值。我們可以利用這項技術提供見解，使融資更加高效，並開發下一代公私合作伙伴關係。

傳感器可以收集有關水流、交通擁堵、空氣污染等方面的數據，所有這些數據都可以加工處理，以闡明如何更加高效和具有成本效益地提供服務。這些數據對保險公司具有吸引力，因為它們有助於對沖風險，對投資者具有吸引力，因為這些信息可以帶來新的收入來源，或者創造超越基礎設施本身的價值。

例如，道路和橋樑上的傳感器可以監測損耗以及卡車運輸的影響。這些見解可以用來為物流公司制定基於它們如何減少使用壽命或維護要求的費用結構。荷蘭和德國正在探索這樣的模型。這些國家的公共機構正在考慮將橋樑組合外包給資產管理公司，這些公司正在收集有關交通量、卡車重量和結構健康的匿名數據。反過來，這些公司可以將這些數據在衍生市場上出售給材料供應商、保險公司、營銷公司和對沖基金投資者。

在將新的融資工具與可持續發展目標相結合的試點項目中，華盛頓特區、亞特蘭大和紐約州水牛城已發行了用於綠色雨水基礎設施的“環境影響債券”。與以固定利率融資建設更多“灰色”管道不同，它們將這些債券的成本與結果掛鈎。傳感器測量雨水徑流，基礎設施的性能可以量化，並轉化為公用事業的運營節省。反過來，公用事業將一部分節省支付給投資者。由於金融回報與更廣泛市場不相關，對這種績效債券的投資者興趣正在膨脹。

基礎設施的“股票”

事實上，就像智能手機應用程序的數據創造價值一樣，來自實體基礎設施的數據將導致一個新的市場，公共基礎設施比現在更具吸引力，更受私人資本青睞。數據合同可以像抵押貸款一樣被證券化，重新打包並在各種企業間數據市場中轉售。

數據不僅有潛力帶來新的收入來源，還提高了投資的流動性。大多數基礎設施投資採取債務或股權形式，無法輕鬆轉換為現金，限制了投資的類型。數據提供了對性能、結構健康和使用情況的幾乎實時見解，就像股價在新信息可用時更新以通知買家和賣家一樣。數據代表基礎設施的信息“股票”，這有助於更好地定價其價值，並可以提高投資的流動性。

這對城市、縣和州等公共資產所有者來説是個好消息，尤其是在這個困難時期。在疫情爆發之初，一些城市和州的預算面臨財政挑戰，威脅到進一步推遲基礎設施融資並加劇現有的缺陷和社會不平等。聯邦刺激救助已經幫助緩解了這些壓力，但許多受疫情影響最嚴重的地區在升級基礎設施方面有着最迫切的需求。智能融資可以成為高收入和低收入社區的均衡器。

因此，我們不僅僅要發行新債務和提高税收，讓我們開始超越構成我們物理基礎設施的水泥、鋼鐵或光纖電纜，看到它們可以生成的數據。讓我們把數據視為一種新的遺產或意外之財，可以將國家的基礎系統推向更具彈性的未來。

Peter Adriaens是密歇根大學安娜堡分校的智能基礎設施金融中心主任，也是工程、金融和創業的教授。