世界經濟發生了什麼：住房繁榮風險引發下一場危機 - 彭博社

Malcolm Scott

2021-07-12

攝影師：SAUL LOEB/AFP你好。今天我們來看看激增的房價對世界各國央行構成的挑戰，未來一週的情況，以及赤字支出。

去年新冠疫情關閉了全球許多地區的經濟，主要央行別無選擇，只能採取行動，將利率降至接近零，並進行前所未有的資產購買行動，以防止經濟和健康危機演變為金融危機。

現在，隨着包括美聯儲在內的一些貨幣當局開始慢慢擺脱那些緊急設置，避免市場動盪仍然是一項關鍵任務，尤其是由於他們的寬鬆政策引發了房地產繁榮，使任務變得更加艱鉅。

一些國家看到房價激增

來源：經合組織

正如 Enda Curran 所寫，過慢地撤回刺激措施會導致房地產進一步膨脹，加劇穩定性擔憂。過快地收緊政策則會擾亂市場，導致房價下跌，威脅從新冠疫情中恢復的經濟。

對於仍然記憶猶新的2008年因房地產崩盤而引發的全球金融危機，如何控制不斷攀升的住房成本是當前討論的焦點之一，隨着經濟增長復甦，一些央行開始討論放緩資產購買甚至加息。

在未來幾天，新西蘭、韓國和加拿大的央行將會召開會議制定政策，每個國家都面臨着房地產問題，這加大了保持房屋對普通工人負擔得起的壓力。

根據彭博經濟學全球泡沫排名，新西蘭擁有全球最炙手可熱的房地產市場。央行對官方現金利率的預測顯示，該利率將在2022年下半年開始上升。

加拿大央行因被指責推高房價而備受批評，已成為發達經濟體中首批轉向不那麼擴張性政策的央行之一，預計週三的決定將再次進行縮減。

韓國央行上個月警告稱，房地產價格“明顯過高”，家庭債務償還負擔正在增加。但在週四的首爾政策會議上，病毒爆發惡化可能是一個更緊迫的問題。

支持縮減債券購買計劃的美聯儲官員已經提到房價上漲是這樣做的一個原因。特別是，他們正在密切關注他們對抵押貸款支持證券的購買，一些人擔心這些購買正在推動已經火爆的市場的房屋需求。

“只要全球流動性仍然如此充裕，房地產價格和其他資產價格一樣將繼續膨脹，”Natixis亞太區首席經濟學家Alicia Garcia Herrero説道，她曾在歐洲央行和國際貨幣基金組織工作。“但其影響比其他資產價格嚴重得多，因為它們對更廣泛的家庭產生影響。”

除了惠靈頓、渥太華和首爾的三家銀行外，日本銀行本週也將採取行動。週五公佈的重點將放在他們的綠色貸款計劃和對經濟預測的任何修訂上。

此外，中國將發佈國內生產總值數據，英國的通脹可能達到自2018年以來最快的水平，美國6月份的消費價格報告也將發佈，聯邦儲備委員會主席傑羅姆·鮑威爾將在國會作證。

有關未來一週的詳細信息，請點擊這裏。

共識增強 | 美國和歐洲的財政部長表示，20國集團週六認可的全球税收協議已經積累了足夠的動力，可以克服國內政治障礙，以便在10月份最終敲定。
歐洲央行倒計時 | 歐洲央行行長克里斯汀·拉加德告訴市場，準備在7月22日就貨幣刺激措施發佈新指導，並暗示明年可能會出台新措施。
增長疑慮 | 今年早些時候，長期利率飆升時，美聯儲官員們愉快地將此舉解釋為對美國經濟前景的信心投票。同樣的邏輯表明，本月債券收益率的暴跌表明投資者可能有所顧慮。
中國降準 | 經濟的V型反彈正在放緩，向全球發出警告，即他們自己的復甦將會持久。週五，央行削減了大多數貸款人必須持有的現金數量。
辦公空間 | 隨着國際貨幣基金組織計劃讓員工重返華盛頓的設施，這家世界金融消防員正在制定一項策略，允許員工在疫情過後的一部分時間在家工作，這個想法可能會減少其對物理空間的需求。
生存下去 | 英國的夜總會正準備在16個月後首次重新開放，但許多夜總會將無法倖存。

世界各國政府目前大舉赤字支出的繁榮可能至少部分歸因於奧利維爾·布蘭查德（Olivier Blanchard），他在2019年寫道：“坦率地説，公共債務可能沒有財政成本。”寫道。

布蘭查德是國際貨幣基金組織的前首席經濟學家，他認為，如果經濟增長率持續高於政府的借款利率，隨着時間推移，一大筆債務變得更加負擔得起，因為利息支付會隨着經濟規模的增長而縮減。

這似乎是在邀請開啓赤字支出的紅色墨水龍頭，儘管布蘭查德後來有所保留，甚至表達了對拜登政府的赤字支出將使美國經濟過熱的擔憂。

現在，波士頓大學經濟學家勞倫斯·科特利科夫（Laurence Kotlikoff）及其合著者發表的一對研究論文質疑了布蘭查德最初的結論。他們認為，積累債務用於支付當前支出就像龐氏騙局一樣，新玩家（年輕人）的錢被用來償還早期參與遊戲的人（老年人）。

斐濟的那次會議絕對值得一去。

第四屆彭博新經濟論壇將於11月16-19日在新加坡召開，彙集全球最具影響力的領導人，共同努力構建可持續和包容性全球經濟。瞭解更多信息 這裏。