世界經濟正在發生什麼：中國的增長經驗 - 彭博社
Malcolm Scott
攝影師：中國圖片/蓋蒂圖片你好。今天我們來看看中國經濟軌跡、韓國政策轉變以及新冠疫情如何暴露了美國供應鏈的薄弱之處給世界帶來了哪些教訓。
中國經驗
中國是新冠疫情經濟危機中首先進入並首先走出的國家，因此其經驗為世界其他國家提供了一些寶貴的教訓。
週四發佈的備受關注的數據顯示，GDP同比增長7.9%，較前三個月的18.3%有所回落。
復甦穩定
中國第二季度季度增長勢頭加快
來源：國家統計局
教訓1：V 型反彈之後會發生什麼
在全球範圍內，我們可能會看到一個模式，即經濟擴張在從一年前的低點反彈後迴歸到更正常的水平。例如，在美國，經濟學家預測第二季度同比增長12.8%，在第三季度將放緩至6.7%的擴張。
教訓2：消費者遲到了
消費者在中國的復甦中落後了。直到現在或許是。6月份零售銷售同比增長12.1%，超出預期，其中餐飲服務的支出增長近30%。美銀證券大中華區首席經濟學家喬曉明表示，支出強勁增長是一個“巨大的驚喜”。
第三課：年輕人正失去機會
中國6月份的失業率保持在5%的穩定水平，但對於該國的年輕人來説情況就不同了。16-24歲人羣的失業率為15.4%。隨着數百萬名畢業生即將進入就業市場，這意味着決策者需要採取更多措施來創造就業機會。
第四課：收入增長滯後
收入增長速度不及經濟增長速度，這將限制消費的反彈幅度。中國商務部表示，預計2021年至2025年間零售銷售額每年僅增長5%，遠低於疫情前的水平。其他國家政府，如美國，比中國投入了更多刺激資金，但一旦這種刺激減弱，其他地方的收入可能也難以跟上步伐。
第五課：政策方向不會是單向的
隨着美聯儲開始討論何時以及如何減少債券購買，一些較小的發達國家央行也在縮減刺激措施，中國的經驗表明這將是一個停滯不前的過程。央行在控制信貸增長後，週五出人意料地調整政策，削減了銀行必須鎖定的存款比例。其他國家一旦經濟復甦開始減弱，可能也會發現他們需要靈活應對。
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經濟形勢
又是一天，又有一家央行朝着收緊的方向前進。韓國央行行長李鑫烈週四表示，官員們將討論從8月份的下次會議開始提高其關鍵利率，此前他曾淡化最新病毒激增可能削弱經濟復甦的可能性。
儘管在政策會議結束時將利率維持在0.5%不變，但一名成員呼籲加息0.25個百分點導致韓國債券期貨暴跌，加強了韓元，因為投資者增加了對韓國央行早日行動的鷹派押注。
新西蘭昨天宣佈結束量化寬鬆，加拿大央行又邁出了縮減道路的另一步，而智利則兩年來首次加息。
今日必讀
- 耐心的政策制定者 | 並非所有央行行長都急於行動：傑羅姆·鮑威爾表示，現在還為時過早縮減美聯儲對美國經濟的積極支持，同時承認通脹上升速度比預期快。同樣，英格蘭銀行行長安德魯·貝利表示，他不會急於對飆升的通脹做出判斷。安哥拉央行行長告訴我們，他預計將在今年年底前保持基準利率不變。歐洲央行理事會成員伊格納齊奧·維斯科在彭博電視採訪中表示，他認為政策不會在很長一段時間內收緊。
- 數字美元 | 政府支持的虛擬貨幣在政策圈子裏得到支持，但華爾街認為這對其消費金融主導地位構成威脅。
- 金融安慰 | 參議院民主黨人擴大醫療保險覆蓋範圍的計劃將幫助一個經常面臨高昂醫療費用的不斷增長的老年人口，可能為未來幾年的經濟提供支撐。
- 招聘狂潮 | 英國公司6月以前所未有的速度增加了工資單，因為經濟的重新開放引發了對員工的空前爭奪。
- 芯片保護 | 蓬勃發展的半導體出口掩蓋了台灣服務業的困境，餐飲、酒店和零售業受到新冠疫情的重創。
需要了解的研究
在大流行期間，個人防護裝備短缺以及採用非同尋常的貿易和工業政策揭示了準備不足的重大失敗，這是根據華盛頓國際經濟研究所高級研究員和貿易專家查德·鮑恩（Chad Bown）的一份新工作論文。
鮑恩指出，美國總統喬·拜登試圖啓動對貿易中這類醫療用品的國際合作進行重新思考，鮑恩認為，“實現這些目標將需要不同的激勵措施和形式的國際貿易政策合作，而不是大流行前所採取的形式。”
鮑恩還呼籲建立一個新框架，以“在下一次緊急情況出現的最初跡象時定義所需的積極國際政策協調。”
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