世界經濟發生了什麼：如果美聯儲轉變態度，BEASTs可能會變得脆弱 - 彭博社
Chris Anstey
“阿雷佐的奇美拉”（公元前約400年）。這件伊特魯里亞青銅雕塑傑作於16世紀中葉被發現。你好。今天我們來看新興市場的裂痕，德國和英國的財政政策以及中國的房地產市場。
聯邦儲備委員會的擔憂
儘管今年初投資者和央行觀察者之間都感到焦慮，但美聯儲轉向退出其支持經濟的疫情時期措施的過程一直在進行，沒有出現不必要的動盪。
但不要輕視可能出現的痛苦，特別是對於一些新興市場，彭博經濟學家Ziad Daoud警告説。
當美聯儲採取收緊政策措施時，就像2018年加息和2013年開始縮減資產購買一樣，可能會引發資金流回美國，遠離風險更高的市場。2013年的事件因引發“縮減恐慌”而聞名。
這一次，儘管美聯儲計劃在年底開始削減債券購買，但作為一個整體，新興市場一直表現得足夠堅挺。股市今年上漲，債券收益率已經回落，貨幣——同樣作為一個整體——對美元升值。
麻煩的是，美聯儲加息的時間表可能需要改變。下週將公佈另一個通脹數據，經濟學家預計連續第四個月達到5%或更高。接下來的一週，美聯儲將更新其經濟和政策預測。
如果美聯儲需要更快行動，那些因疫情支出而負債過重的發展中國家可能會特別脆弱，達烏德計算出。
“歷史教訓表明，如果美聯儲在2022年急劇收緊政策，新興市場將難以避免資本外流。” 最受影響的國家有：“巴西、埃及、阿根廷、南非和土耳其 — 讓我們稱之為BEASTs。”
- 由於外匯儲備減少和對外國投資者欠款增加，巴西變得更脆弱
- 埃及的經常賬户赤字擴大，對外債務依賴增加
- 阿根廷、南非和土耳其 — 2018年受到最嚴重打擊的經濟體 — 幾乎沒有看到自己的外部狀況得到改善
新興市場通脹風險的積累也將增加一些經濟體的負擔。
“在未來幾個月中，尤其是在利率上升時，新興市場政策信譽的重要性將至關重要，” 國際金融研究所的經濟學家喬納森·福爾頓上個月在一份備忘錄中寫道。
- 有提示或反饋？請給我們發送電子郵件至 [email protected]
經濟形勢
財政保守主義
德國是唯一一個在大蕭條後顯著減少債務並使其符合歐盟規定的主要歐元區國家
來源：歐洲統計局，歐洲委員會春季預測
德國選民並沒有聽到安格拉·默克爾潛在繼任者如何調和他們對歐洲最大經濟體的支出雄心與她的總理任期所定義的預算審慎的言論。
在一個崇尚財政謹慎的國家裏，由於這種言論在選舉中可能帶來的政治風險，包括社會民主黨候選人奧拉夫·肖爾茨在內的政治家們，他們的黨派在該地區的民意調查中領先，都在推遲討論為數字化、環保未來進行大規模投資的必要性。
相反，左翼社會民主黨和默克爾的保守派都公開競選，堅持憲法規定的對增加過多債務的限制，儘管這一規定在疫情期間被暫停，但應最終恢復。然而，兩大黨派的高級官員正在悄悄地探討在9月26日選舉後放寬或規避這些規定的方法。
閲讀完整報道請點擊這裏。
今日必讀
點擊藍色鏈接閲讀完整報道：
- 即將到來 | 加拿大的央行行長可能會在今天的利率決定中小心翼翼地承認經濟增長低於預期，而這正值激烈的選舉活動中。而波蘭的央行也決定保持政策不變，即使歐盟通脹速度最快。
- 英國率先讓步 | 英國將在發達經濟體中率先提高税收負擔，將其提高到70年來的最高水平，以幫助削減疫情預算赤字。
- 罕見辯論 | 中國國家主席習近平推動“共同繁榮”引發了一場激烈的公共政策辯論。
- 好消息 | 日本經濟上季度的擴張速度比最初估計的要快，這是在病例激增之前，這也促使首相菅義眾決定辭職。
- 銷售放緩 | 由於對房地產市場加強監管和廣泛的疫情爆發削弱了經濟已經放緩的復甦，中國消費者在8月減少了購買汽車和公寓。
需要了解的研究
開發者融資條件是多年來最嚴峻的。來源：美國銀行全球研究談到風險，警告稱中國冷卻房地產市場的行動可能會走得太遠正在增多。
野村的經濟學家稱中國的限制措施是中國的“沃爾克時刻”，將對經濟造成傷害。美國銀行的同事寫道，房地產行業的信貸緊縮“過於激進”，可能會對工業需求和消費產生影響。一位知名的中國經濟學家警告稱，如果房屋價值低於抵押貸款，可能會出現潛在危機。
點擊 這裏 閲讀完整報道。
在#EconTwitter上
一邊喝酒一邊學習…
喜歡閲讀《新經濟日報》嗎？
- 點擊這裏 查看更多經濟故事
- 收聽 Stephanomics播客
- 訂閲 這裏 我們的每日Supply Lines通訊， 這裏 我們的每週脱歐以外通訊
- 關注我們 @economics
第四屆彭博新經濟論壇 將於11月16-19日在新加坡召開，彙集全球最具影響力的領導人，共同努力建設可持續和包容的全球經濟。瞭解更多 這裏。