世界經濟發生了什麼：一位美聯儲內部人士對通貨膨脹的熱點看法 - 彭博社
Simon Kennedy
攝影師：Stefani Reynolds/Bloomberg你好。今天我們來看一下關於央行是否應該關注通脹預期的新辯論，本週世界經濟將有哪些重要事件，以及如何預測經濟衰退。
傑瑞·麥格理時刻
很少有一篇來自美聯儲一位鮮為人知的經濟學家的研究能在社交媒體上引起轟動。
但這正是上週五發生的事情，儘管發生在華爾街和學術經濟學家所在的Twitter角落。傑里米·魯德（Jeremy Rudd）的27頁論文關於通脹預期重要性的論文引起了關注，並因兩個原因引發了討論。首先，他在腳註中指出“擔心主流經濟學在我們社會中的主要作用是為一種犯罪性的壓迫、不可持續和不公正的社會秩序提供辯護。”
其次，他對許多央行行長和經濟學家的觀點提出了質疑，即當通脹預期開始上升時，貨幣政策最終應該收緊。
正如Rich Miller在七月份所指出的，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾本人曾表示，控制預期是實現他的物價穩定和最大就業雙重目標的關鍵。
傳統理論認為，如果消費者和公司認為價格會加速上漲，這會導致自我實現的預言。
但魯德（Rudd）是美聯儲董事會研究和統計部門的高級顧問，他於1999年加入中央銀行，質疑傳統智慧，引用了對該主題文獻的審查。
“使用通脹預期來解釋觀察到的通脹動態是不必要且不可靠的，”他寫道。“援引預期渠道沒有令人信服的理論或經驗依據，可能導致嚴重的政策錯誤。”
他警告不要依賴於“‘所有人都知道’是真實的命題，但實際上是荒謬的。” TS Lombard的達里奧·帕金斯（Dario Perkins）將這種干預比作電影《甜心先生》中的情節，主角公開質疑他所在體育經紀公司的方向。
這篇論文現在特別引人關注，因為一些央行，包括美聯儲，開始考慮在擔心最近通脹飆升可能持續時間比預期長時，逐步撤回對經濟的緊急支持。其他人認為價格壓力會過去。
恩達·柯蘭（Enda Curran）在這裏進行了辯論，指出對世界經濟任何撤回疫情援助的行動仍將緩慢。
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未來一週
本週的央行決策
來源：彭博社
注：映射數據顯示不同央行的利率決策時間表
拉丁美洲抗擊不斷上漲的消費價格可能會在本週轉向新的戰場，哥倫比亞將成為該地區第五個實施通脹目標制度以收緊貨幣政策的主要經濟體。
波哥大的央行幾乎可以肯定將於週四加入同行，並在半個世紀以來首次加息。與此同時，墨西哥銀行在中旬通脹上升後可能連續第三次加息。
本週全球至少有12個央行將做出利率決策。日本新領導人、德國選舉結果、七國集團央行行長的多次露面以及歐元區消費價格增速的進一步加快也將是亮點之一。
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今日必讀
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- 世界銀行 | 有關世界銀行《全球營商環境報告》的爭論愈演愈烈，彭博社報道總裁大衞·馬爾帕斯討論修改其方法論。與此同時，國際貨幣基金組織總裁克里斯塔琳娜·喬治耶娃對她涉嫌不當影響報告的指控進行了更詳細的辯護。
- 政治壓力 | 德國在選舉後陷入僵局，為歐洲最大經濟體的複雜聯合談判鋪平了道路。在日本，第三位疫情時代的首相將被任命，面臨振興國家繁榮的挑戰。
- 供應延遲 | 大多數專家認為，在新冠疫情繼續幹擾全球經濟正常運作的情況下，供應鏈混亂至少還會持續六個月。
壓力跟蹤器
一項新的美國供應鏈壓力指標顯示壓力正在增加
來源：牛津經濟學/哈佛分析
(2020年1月=100，>100=壓力上升)
- 美聯儲傾聽 | 鮑威爾在與企業和消費者進行虛擬會議期間聽取了關於美國經濟仍然受到新冠疫情扭曲的一連串方式。與此同時，在勞動力市場上，一個經常被忽視的羣體正在從後果中受益：據估計，三分之一的成年人有犯罪記錄。
- 保持穩定 | 中國經濟勢頭在9月保持穩定，但經濟學家警告稱在電力短缺的情況下可能會出現增長疲軟。
- 油料恐慌 | 英國考慮在許多加油站因汽車駕駛員的恐慌性購買而在週末油料告急後，引進軍隊司機。該國還特別受到歐洲能源危機的影響，這預示着本冬季對世界其他地區可能會帶來麻煩。
需要了解的研究
如何發現經濟衰退是一項棘手的任務。
在一篇新論文中，經濟學家大衞·布蘭切弗和亞歷克斯·布萊森指出，英國直到2009年6月才確認經濟衰退始於2008年4月。
與其等待，經濟學家們探索了提前行動的方法，包括Sahm規則。
他們認為，衡量經濟衰退開始的一個標誌是失業恐懼開始急劇上升。在研究的28個國家中，他們發現，失業擔憂上升到比2007年低點高出10個百分點有助於預測大蕭條。
“從中可以得出的教訓是，早在2008年初就有足夠的數據，以至於政策制定者本應該能夠相當精確地預測這類事件的時間和規模，”布蘭查弗和布萊森在由國家經濟研究局發表的論文中寫道。 這篇論文。
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一位白宮經濟學家登上百老匯（劇透：她的丈夫贏了！）
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