世界經濟發生了什麼：華爾街對美國持樂觀態度 - 彭博社
Chris Anstey
攝影師：邁克爾·納格爾/彭博社你好。今天我們來看看美國銀行的説法，即將到來的一週事件以及低利率如何助長超級企業的崛起。
必須戴上墨鏡
這是一個令人振奮的季度，即使美國經濟面臨着一系列風險，未來看起來依然光明。這是上週晚些時候美國最大銀行的收益報告中的基本要點。
華爾街與主街截然不同，但憑藉着遍佈全國的數千萬個個人客户，以及與大大小小企業的業務往來，它們確實對經濟脈搏有着一種隱喻性的把握。
以下是從一系列報告和公開評論中得出的一些要點：
總體增長
- 摩根大通首席執行官傑米·戴蒙表示：“希望一年後不會再有供應鏈問題。疫情將變成地方性疾病，我認為擁有良好健康增長非常重要，而我們目前就擁有這種增長。失業率保持在4%是好事，工作崗位空缺也是好事，工資上漲也是好事。”
- 高盛首席執行官大衞·所羅門表示：“我們很可能已經度過了疫情對全球經濟的最嚴重影響。”
- 花旗集團首席執行官簡·弗雷澤表示：“增長略有放緩。我們正在密切關注三件事情：中國經濟放緩及其對全球增長的影響，通脹以及勞動力、材料和能源供應方面的限制，以及接下來美國債務上限談判的走向。這些也是我們與客户反覆討論的問題。”
消費者狀況
- 美國銀行的信用卡追蹤器表明它已經轉好了。第三季度的平均未償餘額比前三個月增長約3%。這是自疫情爆發前以來首次出現的季度對季度增長。
- 富國銀行的信用卡收入增長了4%，該銀行部分歸因於更多在其信用卡上的消費。信用卡餘額自2020年第四季度以來首次增長。
- 花旗集團的弗雷澤表示，消費者資產負債表仍然“異常強勁”。有關更多信息，請參閲 Jill Shah在今天發佈的有關家庭財務的報道中的內容。
負擔減輕
債務支出至少自1980年代以來最低
來源：聖路易斯聯邦儲備銀行
企業貸款
大銀行的增長主要來自投資銀行和交易活動，而不是核心貸款。對企業的信貸情況各不相同：
- 摩根大通的商業和工業貸款下降了3%，儘管在排除薪資保護計劃信貸（疫情期間政府支持的倡議）後上升了1%。
- 美國銀行的薪資保護計劃之外的貸款增長了9%，Evercore ISI分析師強調。
通貨膨脹
- 富國銀行首席財務官邁克·桑托馬西莫表示：“總體上，通貨膨脹的速度遠高於我們幾個月前的預期，而且顯然會持續更長一點。我們看到工資有一些壓力，但並非普遍存在，實際上只存在於公司的某些領域。”
- 美國銀行首席執行官布萊恩·莫尼漢表示：“通貨膨脹顯然不是暫時的。”
- 摩根大通的戴蒙表示：“通貨膨脹率為4%。現在已經有4%了，至少已經持續了幾個季度，我認為下個季度或下下個季度不太可能低於這個水平。”儘管如此，“人們總是過分關注眼前的問題。如果通貨膨脹率為4%或5%，我們仍將開設存款賬户、支票賬户並發展我們的業務。”
進一步考慮Dimon最後一條便條，考慮一下美聯儲400多名博士經濟學家對通脹的看法。
美聯儲工作人員預測，通脹將在2022年回落至2%以下，認同價格壓力將是暫時的觀點，Steve Matthews 報道。
這是一個值得考慮的觀點：美聯儲工作人員的預測歷史上優於華爾街的共識預測，Steve在這裏展示。
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下週展望
中國在經濟方面開啓了本週，發佈了令人沮喪的第三季度增長報告，顯示了電力危機和房地產低迷的影響。國家統計局週一表示，GDP同比增長4.9%，低於前三個月的7.9%。
工業產出低於9月份的預期，投資放緩，但零售銷售卻成功超過了經濟學家的預期。總體來看，世界第二大經濟體將進一步放緩。
另外，土耳其可能會降息，而俄羅斯則會加息，英國通脹的新數據將引起對英國央行可能的反應的關注，美聯儲將發佈其褐皮書。
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今日必讀
- 安撫之詞 | 中國人民銀行行長易綱表示，當局可以控制中國恒大的困境對中國經濟和金融體系造成的風險。對於那些還記得2008年的人來説，“contained”這個詞可能聽起來很熟悉。
- 鷹派信號 | 英國央行行長安德魯·貝利採取行動加強加息的理由，表示央行將“不得不採取行動”來遏制通脹壓力。儘管經濟學家們對英國復甦前景變得越來越悲觀。
- 全球擁堵 | 隨着大流行時代的供應衝擊加劇，港口變得越來越擁擠，威脅到節日購物季節，侵蝕企業利潤並推高消費者價格。這裏是那些被困者正在做什麼的 一瞥。
* 通脹激增 | 新西蘭通脹在第三季度以10年來最快的速度激增，加強了市場對該國央行將繼續加息的預期。
- 過渡團隊 | 至於菲律賓，央行行長本傑明·迪奧克諾表示他支持“過渡團隊”，認為對該國推遲貨幣緊縮更為謹慎。在這一陣營中的還有歐洲央行行長克里斯汀·拉加德，她 在週六表示，目前通脹激增不太可能持續。
- 儲蓄起來 | 歐洲和美國的消費者並未急於花掉大流行期間節省下來的超過2.7萬億美元，打破了消費拉動經濟增長的希望。
### 需要了解的研究
低利率正在促成所謂的超級明星公司的崛起，這是來自包括Atif Mian和Amir Sufi在內的經濟學家的新研究得出的結論。
週一由美國國家經濟研究局(National Bureau for Economic Research)發佈的一份論文利用了公司財務數據和貨幣政策衝擊的數據，發現利率下降對行業領導者的影響更大，特別是當利率已經很低時。
這是因為借款成本對行業領導者的降低更為明顯；大公司能夠籌集更多債務，增加槓桿，回購更多股票；資本投資和收購對主導行業的公司增長更為明顯。
作者表示：“隨着利率接近零，這三種效應也會呈現出滾雪球效應。”“這些發現為極低利率和超級明星公司的崛起之間的聯繫提供了實證支持。”
閲讀完整研究 這裏。
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