世界經濟發生了什麼：在美聯儲玩政治 - 彭博社

Chris Anstey

2021-11-10

傑羅姆·鮑威爾，右，和萊爾·佈雷納德準備好了！從11月16日至19日，新經濟每日將直播第四屆彭博新經濟論壇在新加坡舉行的活動，世界領導人將齊聚一堂，討論全球面臨的最重要問題，從新冠疫情到收入不平等和氣候危機，以及為克服這些問題所取得的進展。欲瞭解更多信息，點擊這裏。

在今天的新聞簡報中，我們將探討喬·拜登總統即將提名的美聯儲領導人背後的政治背景，世界兩大經濟體中通貨膨脹加速以及中國和日本在房地產價格飆升方面的主要區別。

美聯儲的領導一直是一個政治問題。畢竟，中央銀行對經濟表現有着巨大影響，這影響着當今政府的持久性和影響力。

但是，隨着預計喬·拜登總統將很快提名美聯儲主席以及最多三個其他理事會席位，立法者們認為這些決定在政治上比以往任何時候都更為重要。

為什麼？因為從新冠疫情危機中崛起的中央銀行在影響經濟方面比以往任何時候都更加積極。

“我們現在認識到這是一個神話，”諾貝爾經濟學獎得主約瑟夫·斯蒂格利茨説，聯邦儲備系統是一個與政治隔離的技術專家庫的想法。“聯邦儲備系統是政府的一部分，當它救助一家銀行時 — 這是公共資金。”

聯邦儲備系統在大流行病爆發時，其關鍵利率僅為1.75％，因此很快就沒有了繼續降低借貸成本的空間。去年，它最終深入到財政政策領域，比2008年金融危機時期更深入。

除了購買抵押債券和政府證券等資產外，聯邦儲備系統還支持了企業信貸市場，支持了小型企業貸款，併為市政債務提供了幫助，這些都是它的行動。

聯邦儲備系統的資產購買推動資產負債表達到歷史最高水平

美聯儲

與現任主席傑羅姆·鮑威爾領導下多年來低於其所期望的通貨膨脹相對應，聯邦儲備系統採取了一項新的政策框架，允許經濟運行比過去更熱。其中一個希望是，這將刺激在以前的復甦中被落下的少數族裔羣體的就業。

聯邦儲備系統正在考慮將氣候變化視為潛在的對經濟構成系統性風險的一個新領域。

所有這些舉措一般受到民主黨人的讚揚，但引發了共和黨人的擔憂。這為拜登提名的聯邦儲備系統理事會成員進行一輪肯定將是熱烈的聽證會鋪平了道路 — 尤其是如果他選擇用頭號競爭對手萊爾·佈雷納德替換鮑威爾的話。

另一個考慮因素可能是一些民主黨人對他們兩位前任總統決定讓共和黨前任的美聯儲主席繼續任職感到懊悔。

1996年，比爾·克林頓重新任命了支持大銀行合併和更寬鬆監管方式的艾倫·格林斯潘。2009年，巴拉克·奧巴馬在次級抵押貸款危機爆發前，仍然讓本·伯南克繼續擔任美聯儲主席。

“克林頓和奧巴馬都犯了戰略性錯誤，”曾在克林頓政府任職的斯蒂格利茨説道。至於拜登是否會讓鮑威爾繼續任職，他表示，“如果他這樣做，我會感到驚訝。”

世界兩大經濟體的通貨膨脹正在加速。

中國的工廠出廠價格在10月份以26年來最快的速度增長，原材料成本繼續飆升，跡象表明生產商正在將更高的成本轉嫁給消費者。生產者價格指數比去年同期上漲了13.5%，而消費者價格指數上漲了1.5%，是自2020年9月以來的最快增速。

在美國，供應鏈中斷和食品和能源價格上漲可能導致自1990年12月以來最快的通貨膨脹。根據彭博調查中星期三勞工部報告之前的中位數估計，消費者價格指數預計從去年10月份開始上漲5.9%。

舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·戴利預計供應鏈約束將持續到明年夏季，但價格壓力應在疫情影響減弱後減輕。

再次對話 | 據知情人士透露，拜登和他的中國同行習近平計劃下週舉行虛擬峯會，儘管具體日期尚未確定。
港口訪問 | 美國供應鏈中存在着瓶頸和失敗。然後拜登本週將訪問巴爾的摩港口。另外，他週二與沃爾瑪、聯合包裹服務、聯邦快遞和塔吉特公司的首席執行官通話，討論緩解瓶頸的方法。
不平等風險 | 歐洲央行執行委員伊莎貝爾·施納貝爾表示，如果在停止資產購買之前提高利率，歐洲央行將面臨加劇不平等的風險。另外，德國經濟顧問委員會敦促歐洲央行制定一項正常化其極度擴張的貨幣政策的策略。
堅定不移 | 泰國央行在跡象顯示疫情限制放鬆和邊境重新開放有助於穩定貿易和旅遊依賴型經濟的情況下保持其基準利率不變。
韓國就業 | 隨着計劃中的病毒相關限制放鬆，韓國十月份失業率上升，使求職者得以恢復尋找工作。
信用卡 | 緊急援助計劃結束和經濟重新開放後，美國人開始在信用卡上累積賬單，回到疫情前的消費習慣。
拜登税收 | 一項重大的國税局執法增加可能會被省略在民主黨税收和支出方案的總收入估算中，使立法是否完全支付的問題變得複雜。

中國房價上漲，但遠遠低於經濟增長

來源：彭博經濟學

2011年第一季度 = 100，兩個指數都是

隨着中國陷入多年來最嚴重的房地產市場放緩，一些人開始質疑日本在上世紀90年代初結束房地產泡沫是否提供了指導。但根據彭博經濟學的最新研究，這樣的比較可能沒有那麼有幫助。

據彭博經濟學的増島由紀表示，上世紀80年代日本房地產價格增長遠遠超過了國內生產總值的增長，而在中國過去10年正好相反，房地產價格的增長落後於經濟的快速擴張。

從1980年到1990年，日本的房地產價格相對於國內生產總值翻了一番多，當時價格達到頂峯，而在中國，這一比率在過去十年中下降了約40%，因為房地產價格的增長落後於經濟的快速擴張。

第四屆彭博新經濟論壇將於11月16日至19日在新加坡召開，彙集全球最具影響力的領導人，共同努力構建可持續和包容的全球經濟。瞭解更多信息這裏。