下一個中國：毛、鄧和習 - 彭博社

bloomberg

2021-11-12

2018年，在北京天安門廣場旁的一家紀念品店，一尊晚年共產主義領袖毛澤東的雕像後面，可以看到中國國家主席習近平的照片。

攝影師：GREG BAKER/AFP通過Getty Images

習近平成為中國共產黨第三位制定歷史決議的領導人。另外兩位是毛澤東和鄧小平，他們在中國政治中佔據主導地位直到去世。

被提升到這一神聖的聖殿中，現在幾乎沒有疑問習近平將在未來幾年內擁有多大的影響力。週四結束的共產黨峯會通過的歷史決議為繼續保持這種影響力提供了正當理由。

根據全會發布的公報，以習為核心的黨實現了“歷史性成就和歷史性變革”。此外，公報呼籲全國團結在以習為核心的黨周圍，並實施習的思想，努力實現中華民族的偉大復興。

2020年人均國內生產總值超過2010年水平的兩倍

來源：世界銀行

注：以當前美元計算的人均國內生產總值

儘管歷史決議尚未發佈，但摘要已經讓人們對其可能得出的結論毫無疑問。

本週的會議還確認了每兩年一次的共產黨領導人大會將於2022年下半年舉行。擁有這一歷史性決議，很難想象這一事件會對習近平不利。

現在全會結束了，習近平可以將注意力轉向國外。據Politico報道，與美國總統喬·拜登之間備受期待的虛擬峯會計劃於下週舉行。根據報道，這可能會在華盛頓的週一晚上或北京的週二早上舉行。

他們有很多事情要討論。本週，這兩個國家宣佈了一項意外的協議，共同應對氣候變化，這表明華盛頓和北京即使在緊張局勢下也可以合作。

但是不要期望太多。這是白宮的消息，一位女發言人描述這次峯會是“負責任地管理競爭的持續努力”的一部分，而不是尋求具體的交付成果。

有跡象表明中國正在放鬆其減少房地產部門槓桿的行動。監管機構可能會允許開發商再次在國內債券市場上發行債務，此前他們被切斷了。據報道，國有企業正在推動放寬併購借款規定，這可能促進更強大的房地產公司收購較弱的公司。中國的三大金融報紙週四刊登頭版報道，銀行向房地產部門放貸更多。

情緒有所改善的另一個原因是，恒大在寬限期結束前履行了付息義務，再次避免了違約。這使得買家迴歸，房地產公司的股票和債券都有所上漲。

中國零疫情政策受到了一位罕見且備受關注的批評，批評者是香港大學的病毒學家關一，中國媒體稱他為“病毒獵人”，因為他在SARS和MERS方面的研究。他警告稱，試圖在中國境內消滅冠狀病毒可能會造成巨大的經濟損失。關一認為，中國應該試圖弄清楚其疫苗提供多少保護，然後“淘汰”那些無效的疫苗。

儘管中國對零疫情政策的支持顯然並不普遍，但目前沒有跡象表明北京正在考慮改變政策。許多衞生專家預計中國將在未來一段時間內保持嚴格的控制措施。

中國出口持續增長。數據顯示，連續13個月出口以兩位數增長，本週公佈的數據顯示，中國的貿易順差在十月激增至創紀錄的845億美元。

中國的貿易順差在十月激增至創紀錄的845億美元

全球對中國商品的需求強勁，隨着各國解除與疫情相關的限制。同時，越南、印度和馬來西亞的疫情爆發擾亂了生產，導致更多訂單流向中國。

但中國經濟在過去15年發生了多大變化的跡象，即使出口激增到這種程度，也無法阻止疲弱的國內投資和消費拖累整體增長。中國經常賬户盈餘（貿易的廣義衡量）現在僅佔GDP的2%。在2008年全球金融危機之前，這一比例曾高達10%。

使中國經濟放緩對政策制定者來説變得更加複雜的是，通貨膨脹正在同時上升，就像世界其他地區一樣。

中國生產者價格在十月份以26年來最快的速度上漲，而消費者價格的增長速度是自2020年9月以來最快的。與此同時，根據彭博調查的經濟學家，預計2021年最後三個月的GDP增長率將從第三季度的4.9%降至3.5%。

工廠通脹繼續快於CPI，後者也有所提高

來源：國家統計局

政策制定者在試圖穩定經濟時將不得不關注通貨膨脹。擔心廣義刺激可能助長進一步的價格上漲，這將使採取措施如減少銀行必須保留的存款準備金等變得不那麼吸引人。這意味着噹噹局試圖恢復增長時，北京可能會尋求在不依賴一些最為行之有效的工具的情況下實現這一目標。

最後，還有一些引起我們注意的事情：