定增被十大國資股東看好 三六零股價是否被遠遠低估？_風聞

作者：王騏驥

來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）

2021年1月5日，三六零（601360.SH，下稱“360”）發佈公告，向特定對象以12.93元/股的價格非公開發行381,308,030股股份，募集資金49.3億元。

據悉，此次入股的17家特定股東中，有中國人壽、中發壹號（中關村發展集團下屬投資基金）、成都高新創投、成都產投基金、珠海創投、珠海大橫琴創新發展、天津海泰、上海國際等10家，都是具備國資背景的戰略型投資人。

此次定增完成之後，重金佈局政企安全服務賽道的360能步入高速增長賽道嗎？

360大舉進攻政企安全賽道

2019年，360面向政企用户打造出一套以“360安全大腦”為核心的新一代網絡安全能力體系：

2019年4月，360宣佈全面進入政企安全市場，僅一年半的時間，已快速達成重慶、天津、青島、鄭州、珠海、上海、鶴壁、蘇州長沙等多個城市級戰略合作，安全訂單總額超13億元。

2020年4月，360宣佈全資收購企業文件管理與協作SaaS服務商億方雲。

2020年6月，360宣佈將以1.42388元/股的交易價格，受讓天津金城銀行股份有限公司5名原發起股東合計持有的90,000萬股股份，交易金額合計為人民幣128,149.20萬元。交易完成後360集團直接持有金城銀行30%的股份，成為其第一大股東。

2020年6月，360和瀚思科技聯合宣佈，360全資收購瀚思科技。交易完成後，瀚思科技管理團隊和員工將加入360政企安全，深度參與安全大腦的研發設計和戰略落地。

種種跡象顯示，互聯網安全龍頭360正在擴大戰線，將重心轉移到了TO B賽道上——基於在網絡安全方面的多年實戰積累，憑藉360安全大數據、安全專家、攻防知識庫等核心優勢，360迅速佈局“大安全戰略”。

時間來到2021年1月，360發佈迴歸A股以來的首次定增的公告：向特定對象募集資金49.3億元，而此次入股的17家特定股東中，有10家都是具備國資背景的戰略型投資人。

值得一提的是， 360能夠獲得10家國資背景戰投機構的認可，很大概率是因為這些機構對360政企安全業務的看好，這也從側面體現了戰略投資人高度認可360的技術研發能力，以及360在政企領域取得的成績。

即便有些訂單在2020年因公共衞生事件發生一定延後，影響了360的業績表現，不過，對於這些機構來講，這正是360值得投資的時刻，業績的暫時下滑並不影響360的整個基本面，反而是360的股價被嚴重低估。

360表示，由於建設項目通常按照完工進度確認收入，存在一定滯後性，隨着疫情影響的逐步緩解，預計後續項目建設及竣工週期將有所縮短，其安全業務的全年收入能形成一定規模。

那麼，在經歷系列挑戰之後，此次定增的49.3億，能夠給360政企業務帶來加速發展嗎？

結果是顯而易見的。

對於此次定增的用途，據360此輪定增預案顯示，“公司通過本次非公開發行募集資金擬建設 360 網絡空間安全研發中心項目、360 新一代人工智能創新研發中心項目、360 大數據中心建設項目等安全技術研發及基礎設施類項目，將進一步擴大公司在網絡安全、人工智能、大數據的資源儲備和技術優勢，推動全時段、全方位的主動安全防禦體系全面發展，幫助公司在‘大安全’時代保持並進一步增強安全核心技術的競爭力，夯實公司互聯網安全公司領軍企業地位。”

顯然，接近50億元的定增對其業務的加速擴張提供了堅實的資本支持，這讓360在後疫情時代加速轉型，有望在2021年重新回到增長賽道當中。

360引發數據安全新一輪競爭

近年來，網絡安全威脅事件頻發，網絡罪犯造成的經濟損失快速增多，損失量位居全球第一。持續增長的網絡威脅加促了全球乃至中國信息安全產品的快速發展。

根據Research And Markets的最新報告顯示，人工智能網絡安全市場的產值預計將從2019年的86億美元增長到2030年的1018億美元。2020-2030年期間人工智能網絡安全市場複合年增長率為25.7％，其中，網絡欺詐、包括支付和身份證盜竊占所有網絡犯罪的55％以上，如果不加以緩解，將給企業造成重大損失，這進一步導致全球人工智能網絡安全市場的增長——目前，眾多企業正在採用先進的解決方案，比如基於AI的解決方案能夠減少響應時間、識別威脅、改進檢測技術來打擊網絡欺詐，有效地應對網絡犯罪。由於網絡攻擊的數量激增，全球許多公司都開始或者正在部署網絡安全解決方案。報告還預測未來十年亞太地區人工智能網絡安全市場的產值將以最快的速度發展。

毋庸置疑，這給360的企業安全服務提供了巨大的發展空間。

與此同時，伴隨着360作為安全巨頭的加入，這也讓中國整個數字安全行業進入到新的發展時代——據悉，360參與制定了中國各類安全標準150餘項，推動信創生態快速發展，與此同時，面對數智時代的安全挑戰，360還提出了“新安全範式”理念，建立以安全大腦為核心的新一代安全能力體系。

為應對數智時代的新安全挑戰，360建有未來安全研究院，下設天樞智庫、數據安全實驗室、工業互聯網安全實驗室、人工智能安全實驗室、網絡安全研究院、標準化部、生態合作部，是國內首家面向“未來大安全”前沿問題，集安全相關戰略、政策、行業、技術、標準研究為一體的研究機構，技術實力雄厚。360集團首席安全官杜躍進博士表示，“在2020年，信息化、數字化呈現出新發展趨勢，步入更高階的數智化轉型期，在此背景下，以產品為主導的安全越來越不適應數智時代，未來安全必然是以能力為主導，企業也必須要進行數字安全創新。”在數智時代，實戰才是檢驗能力的手段，比如能夠及時解決新發現的漏洞，防止造成更大網絡危害。

而在這一方面，360的優勢明顯——曾經，360以絕對優勢解決了個人安全各種問題，實戰經驗相當豐厚，如今，再結合360未來安全研究院的技術實力，360將為企業的實時安全提供了各種保障。

相信隨着定增近50億資金到賬及17家股東的加持，360的政企安全服務業務版圖有望繼續擴大，成為數據安全政企服務的領導者，引領整個行業新一輪的發展及升級——據悉，在政企安全領域，啓明星辰、綠盟科技、天融信、神州泰嶽和時代億信等企業曾經一度是市場的頭部企業，如今，伴隨着360作為政企服務的領導者的加入，中國的數字安全將同步提升發展到新的數智安全新時代。

隨着此次定增的落地，作為中國最大的互聯網安全公司，無論從資本還是技術角度來説，360都將進一步鞏固自身的龍頭和領頭羊地位，並在構築政企安全生態領域大大提速。