西安冰峯籌備IPO，年收入3億淨利潤逾8000萬，淨利潤率超過農夫山泉_風聞

近日，陝西證監局官網顯示，西安冰峯飲料股份有限公司已與華創證券簽署上市輔導協議，擬深交所中小板掛牌上市，預計於2021年5月31日前遞交IPO申請材料。

編輯 | N姐

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據陝西證監局發佈的《華創證券有限責任公司關於對西安冰峯飲料股份有限公司進行首次公開發行股票並上市輔導的備案申請》（以下簡稱《申請》）顯示，西安冰峯飲料股份有限公司（以下簡稱“冰峯”）擬在深交所中小板上市，募集4.6億元。

但對這筆資金的使用，冰峯好像並未想好，只在《申請》中稱“並未確定資金的使用項目”。

在業內人士看來，中小板上市門檻低，冰峯體量雖小，但並不影響其上市。上市可以提升其品牌力和渠道拓展能力。不過其主要產品具有鮮明地域性特點，在一定區域銷售穩定具備一定的投資價值。但主要產品地域性、定位模糊以及含糖的特點制約其高增長。

股權簡單體量小

發展70多年，營收僅3億元

陝西證監局發佈的華創證券《申請》顯示，華創證券在2021年5月前為冰峯進行上市輔導， 2021年5月31日前向證監會遞交IPO申請材料。

雖然冰峯的歷史已超過70年，但冰峯的體量仍然很小。2017-2019年收入僅為2.51億元、2.84億元和3.02億元。

資料顯示，目前的股東僅有兩個，分別為西安市糖酒集團有限公司（以下簡稱“糖酒集團”）和西安久悦酒業有限公司（以下簡稱“久悦酒業”），佔股分別為99%和1%。並且，糖酒集團100%控股久悦酒業，也就意味着冰峯由糖酒集團完全控股。

據瞭解，冰峯法定代表人為糖酒集團董事長張軍。張軍直接持有糖酒集團25.85%股份，間接控制糖酒集團28.81%股份，合計擁有糖酒集團54.66%的股份，也是糖酒集團和冰峯的實際控制人。

冰峯的生產模式也屬於簡單的傳統模式。目前，冰峯生產模式包括自產和委託加工模式。自產模式擁有兩條玻璃瓶汽水生產線，大線產能為2.4萬瓶/小時，小線僅為1.8萬瓶/小時。易拉罐裝的汽水採用委外加工模式生產。

冰峯的銷售模式以經銷和直銷為主的。經銷模式下，冰峯產品通過賣斷方式直接銷售給經銷商，再由經銷商銷售給零售終端商，最後由零售終端商直接銷售給消費者。直銷模式下，冰峯子公司冰峯網絡通過電商渠道（淘寶、京東等）進行直銷。目前，冰峯銷售以經銷模式為主，直銷收入金額比例較小。

其實，冰峯早已籌劃上市。2018年，冰峯全國經銷商年會上，西安冰峯總經理陳衞平曾表示，IPO上市已正式拉開帷幕。不過，拉開帷幕到啓動上市輔導的進程就近3年之久。

在業內人士看來，在2020年疫情期間，飲品行業面臨下滑的情況，但是含氣飲品還有一定增長，這個品類有一定的發展的空間。這個市場獲得資本的關注，老牌汽水需要通過上市去尋求其二級市場的發展。

據瞭解，冰峯的市場主要在西安局部，目前不具有全國性。有報道顯示，冰峯年均銷量約為5000萬瓶，佔據西安市場同類70%以上的市場份額。“冰峯”牌果味碳酸飲料在西安玻璃瓶裝飲料市場佔有率常年保持在80%以上。

定位模糊，同質化嚴重

其實，冰峯的歷史已經超過70年，也曾是在西安市場戰勝過可口可樂、百事可樂的品牌，但冰峯的目前體量仍然很小。

據《申請》顯示，2017-2019年收入僅為2.51億元、2.84億元和3.02億元，淨利潤僅為5731萬元、6752萬元、8144萬元。此次上市募資的規模卻不小。公告顯示，冰峯擬募集資金不低於4.6億元，但現階段具體募投項目及資金使用仍在籌劃中。

冰峯主營業務汽水是基於當地特定消費文化，具有地域性特點，增長空間會受到地域侷限。但上市不能解決全國佈局問題，可以解決的品牌和渠道拓展能力。不過，就全國市場而言，冰峯價格優勢目前不具備競爭力，加上產品本身屬於含糖飲料，所以尚不具備高增長性。

近幾年，冰峯在產品和區域佈局也在加大突破。

產品從單一的橙味汽水發展到了酸梅湯、冰峯汽水摩登罐、冰峯橙味汽水70週年紀念罐裝上市、冰峯茯茶、一氣呵橙、低糖酸梅湯等等。

在品牌層面，2018年，冰峯邀請三位代言人，三人的廣告宣傳片，也登陸了央視一套。

在銷售區域佈局上，冰峯正在加快走出西安，已經在陝西多地，以及新疆烏魯木齊、湖北宜昌、吉林長春、甘肅蘭州等地銷售。

冰峯產品主要為汽水，與市面上的其他產品同質化嚴重，很難在全國範圍內與可口可樂、百事可樂等品牌競爭。

另外，冰峯包裝也過於簡單，玻璃瓶裝冰峯桔子汽水是在西安最暢銷的產品，但瓶裝包裝不利於長途運輸，也不利於大批量儲存，這就限制了省外市場的拓展。

由於包裝，冰峯出現了食品安全問題。曾有報道稱，西安網友曝料在喝冰峯飲料時發現玻璃瓶瓶口有污漬。對此冰峯工作人員稱，可能是經銷商存儲不當導致。

業內人士認為，冰峯也存在定位模糊的問題，冰峯口味代表了西安口味，但不能夠代表中國口味。

對此，相關業內人士認為，老字號定位比較尷尬，都有一定難度。只要把區域品牌做好，保護好就可以了。