投資A股最佳時機已過_風聞

作者：豆腐乳

編輯：養樂多

昨天券商股一波拉昇，居然讓上證指數突破3600點。儘管拉昇太快太突然，讓人心有餘悸，今天還回調了，但短期應該不會下探到3500點以下了。

要知道在過去半年，上證指數一直在3200-3500點之間震盪，不上不下。我們的定投就是半年前開啓的，這半年裏幾乎一直捱揍很少吃肉，也就最近隨着大盤突破3500點才賺了點錢。

大盤突破3500點後我們決定，每週定投金額減半。

這是因為目前大盤的這個高度，實在有點高了。

3000點以下，很多股票都很便宜。3500點以上，很多股票看上去都不錯，但是都不算便宜了。

更何況這輪行情漲到現在，看上去大盤突破了3500點，但實際上拉起大盤的還是那些龍頭股。這是由於本輪行情很大程度上是機構帶起來的，2020年新基金銷售規模高達3萬億元，這代表大量資金通過機構進入了A股。

和散户的選股思路不同的是，基金更傾向於持有龍頭股，於是去年龍頭股抱團的現象愈演愈烈。這些龍頭股確實是優質資產，但在抱團加持下越漲越高，高到了令人不敢下手的地步。貴州茅台雖好，如今市盈率也高於60了。

**☉**茅台這漲得也太多了吧

在前期暴漲之後，這些龍頭股怎麼看怎麼貴，這就給我們製造了難題：

買它們的話，太貴了，如果以後基金抱團的風格切換，之前抱團的這些個股，連帶着沒有及時從抱團中撤退的基金，很容易就遭遇大幅度回撤，現在買進去有高位套牢的風險。

但是如果不投這些抱團的龍頭股，它們以後説不定還會更貴，而那些小市值股票卻缺乏流動性，怎麼也漲不起來，買進去就被套住。以後是有可能有風格切換來解救這些小市值股票，但更有可能是抱團持續下去，或者從一種抱團風格轉到另一種抱團風格，抱住的還是龍頭股，小市值股票仍然沒人問津。

這也難怪各大機構在對今年行情預測時，會普遍認為賺錢比去年更難了——能下手的便宜龍頭股早就被人買了，現在再去買就是給人抬轎子，稍有不慎就被套住了。

可以説，投資A股的最佳時機已過，3500點以上還是能買A股，但是需要較高的技巧。

想要簡單安心投資，還是要選擇較便宜的投資標的。但現在A股龍頭股都不便宜，小市值股不敢買，哪裏有安心的價格窪地呢？

隔壁的港股有。

港股目前處於相對低位，一方面是本身流動性沒有A股充沛，也就存在着所謂的A/H溢價：在A股和港股都上市的公司，儘管同股同權，港股股價普遍低於A股，比如中國平安H股股價比A股股價低個6%左右。

另一方面是香港過去三年確實深受世界和本地風險影響，2018年中美貿易戰、2019年香港社會動盪、2020年疫情爆發，讓港股過去三年總體是下跌的。而在過去三年美股不斷上漲，就連A股也在2019年開始上漲，這麼一對比，港股確實處在相對低位。

而如今A股機構引領的這波行情，也存在這一個問題：基金往往是股市處於低位的時候無人問津，大盤漲上去反倒會有更多人去買。去年基金熱銷後，今年基金購買情況只會更好，最近一天就募資成功的基金更是層出不窮。這些熱錢湧入基金，也是機構幸福的煩惱：A股有些貴了，該投資誰呢？

很多新基金都是可以同時投A股和港股的，港股目前相比A股有明顯的估值優勢，這些新發基金較好的選擇是部分資金投資港股較為低估的龍頭——隔壁有便宜的龍頭，趕緊去抱團不香嗎？

更何況明年其他國家大概率還會放水，市場流動性很充沛，海外資金也有可能流入港股，給現在低估的市場抬轎子。

所以，趁現在佈局被低估的港股龍頭，是一個較為不錯的機會。

但是普通投資者很難直接參與港股投資，因為沒有在香港開户，而通過港股通投資的門檻又高，需要證券資產50萬元等多項門檻。一個方便的辦法是投資港股通50ETF(513550)這樣專注投資港股龍頭股的基金，投資的全是龍頭股，也省去了選股的麻煩。

總之，現在的A股雖然人氣旺了起來，但這也意味着前期該埋伏的都埋伏好了，後期湧進來的資金很有可能接盤，此時投資更考驗能力，需要小心謹慎。如果想要投資相對低估的市場，那麼可以考慮港股的機會。

本回完

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