輾轉二手江湖，愛回收能否重追“後浪”？_風聞
摩根商研所-2021-01-16 18:57
從先發優勢來看，愛回收很早就進入二手手機這個擁有巨大潛力的賽道。從資本市場來看，過去10年國內二手市場仍處於教育階段，平台多依靠融資，愛回收也獲得了幾輪融資，得以在這一垂直領域生存至今。
但愛回收似乎又是不幸的。
起大早，趕晚集，作為“前浪”的愛回收似乎也目睹了一個個“後浪”超越自己，融資多次但好像又缺乏足夠的支撐。其中的酸楚，或許只有當事人最明白。
愛回收創始人近期接受媒體記者採訪，似乎表達出一種“不是燒錢就能搞定二手手機交易市場”這樣一個觀點。
然而，在旁觀者看來，這一觀點或許更像是愛回收對過去自身發展形態的一種反省。或許，也只有親身經歷過燒錢做市場的難處，才能有這樣的感悟和體會吧。
重模式“什維克”的碰壁之旅：他山之石，不一定攻玉
如果只是單看愛回收的融資之旅，沒有人會覺得這會是一家缺錢的公司。
過去10年，愛回收似乎一直在融資。天眼查數據顯示，截止到今年，愛回收的融資輪數已經到達了E+輪，融資總額達到了8.5億美金，特別是從2018年到2020年，愛回收幾乎是一年一次融資。
愛回收不差錢？但是通過市場觀察會發現，愛回收似乎又像是最缺錢的。在2019年合併拍拍時，對外宣傳5億美金，但通過美國證券交易委員會（SEC）官網查詢可知，京東最終實付僅2000萬元美金，愛回收為此還付出了聯席總裁的職位。考慮到愛回收沉重的線下模式，或許我們就能找到愛回收缺錢的答案。
從某種程度上講，商業模式的進化都是在模仿中進行的。成功的模仿，取其精華，結合本土特徵進行創新；而失敗的模仿，無一不是照抄照搬的學習。
亞馬遜、京東的成功，讓不少人感受到重模式的魅力。但重模式不是“萬應錠”，有的行業適合，有的不適合，刻意做重更像是在給自己埋雷。
今天的愛回收創始人認為燒錢燒不出二手行業，可殊不知在發展模式上，愛回收自己所倚重的線下卻是業內最燒錢的。
從2013年開始，愛回收開始佈局線下，到目前自稱門店數量已經超過700家。
之前愛回收的創始人陳雪峯曾經算過一筆賬，一家簡易門店的一次性硬件投入為7萬元，700家門店硬件投入約4900萬元。一個門店每個月運營成為約3萬元，現有門店一年的運營成本超過了2.5億元，此外如果再考慮到房租上漲及市場推廣等人員費用，在持續擴張下，愛回收承受的實際運營成本還遠高於此。加上今年疫情的持續影響，線下門店都廣受波及，愛回收的門店不可能獨善其身。
跳出今年“黑天鵝”的影響，二手手機這一生意到底適合不適合重模式？從多個維度來看，對於目前的愛回收而言似乎不太適合。
首先，不同時期會有不同的主要矛盾。而目前愛回收似乎是抓錯了主要矛盾。
渠道雖然重要，但二手手機的命門之一其實是供應鏈。這一點和二手車電商很像，車源才是關鍵，有足夠的車，自然不乏流量入口（二手車商）主動伸出橄欖枝。手機也是，供應鏈是關鍵因素之一。有了大量穩定貨源，能夠覆蓋更多用户需求，自然不乏買家。
其次，行業特徵決定目前不適合大面積燒錢。
二手市場雖然越來越大，但滲透率仍然較低。尤其是二手手機，消費低頻，畢竟誰也不是天天買手機，而低頻產品往往容易導致忠誠度低，在行業還在成長階段更適合輕模式。愛回收似乎有些錯誤預估市場接受度，線下投資似乎過度。
最後，線下坪效低，效率低下。
此前愛回收宣佈其線下門店和門店業務覆蓋全國140多個一線和二線城市，且自稱100%盈利。但在外人看來，依照線下零售發展規律這並不是件容易的事，有所質疑也理所應當。
線下零售，服務越聚合，商業價值越大，人效、坪效也就越高。而二手手機本身低頻、業務單一，人效、坪效特別低，回收成本就是一件困難的事，更別提獲得收益了。
如此看來，重模式的愛回收似乎就是行業最燒錢的玩家，而且這種倚仗線下門店的重模式和做重服務不同，更像是給資本市場講自己的規模故事，實際無法搞定二手手機交易。
由此也可以看出，愛回收的策略其實沒有用心在二手手機這門生意上，目光都“聚焦”在了資方的錢包上。
只不過，燒錢換不來業績，這家入局最久的回收平台，如今已經在市場中被閒魚、轉轉、找靚機、回收寶等平台反超了N個身位。
“學步”新零售：理想流量池背後的現實焦慮
自四年前新零售概念誕生開始，線上線下融合似乎成為零售界的共識，即流量一體化。
而在任何零售形態，在一開始一定需要高頻帶低頻。當低頻業務發展到一定規模體量時，才會對高頻業務有所幫助，最明顯的一點就是提高平台粘性。然而，愛回收似乎缺乏這方面的能力。
二手手機交易這個低頻業務，本身流量活躍度有限。而愛回收如今在行業的份額似乎也變得越來越少，缺乏拉動流量的高頻業務，和閒魚、轉轉相比，又極度缺乏穩定優質的流量入口。未來它該拿什麼來盤活自己的平台流量，塑造自己的私域流量池呢？
或許有人説了，愛回收背後有京東這顆大樹，不需要擔心流量問題。但事實上，背靠京東並不意味着萬事大吉。
一方面，從大環境來看，互聯網流量紅利殆盡，流量難、流量貴的問題越來越突出，對於龐大的京東而言似乎也需要面臨流量增長問題。
從現實出發，京東在流量扶持上必然會先考慮自己的新品業務。而且現在的京東在倡導無界零售，當前迫切要做的其實是打破邊界追求無界，進而尋找更多能夠給平台實現導流的新入口。可現在的愛回收似乎很難與京東實現業務間的共振，更多的是需要依賴京東給它導流，而它對當下的京東而言作用其實不大，會給人一種“食之無味，棄之有肉”的感覺。不像閒魚，現在能夠給予天貓、淘寶一定的幫助。
另一方面，京東對愛回收的幫助力度到底有多大目前還很難説。
京東對於大眾的印象，就是最核心的東西喜歡掌握在自己手中，也就是自營，例如自營電商、倉儲、物流等。但現在。京東並沒有在二手電商這塊去做自營，拍拍也賣給了愛回收。從這個維度來看，京東到底對二手業務有多重視？這一點其實還很難説。
模式大道千千萬，能獲得流量就是好方案。但如今的愛回收似乎缺乏足夠穩定的流量入口。面對日益龐大的二手手機市場，這多少會讓人對其未來發展有所擔憂。
上市，為什麼不是愛回收的“巴別塔”？
不得不説，如今的愛回收早已感知到資金方面的壓力。
此前，有媒體報道稱，疫情嚴重的1月份，愛回收停繳了員工的五險一金，在脈脈上，愛回收內部員工曾爆料，愛回收自創“讓薪”，提出全員讓薪10%-30%，壓縮成本度過危機。最近，愛回收又傳出推《奮鬥者激勵方案》，號召員工加班，對此也引起了不小的爭議。
愛回收方面似乎沒有相關回應，只是無風不起浪，這多少讓人覺得愛回收的資金可能真的面臨壓力。從這個維度來看，上市似乎成為一個必選題。
從行業現實來看，行業現在快速成長，頭部玩家勢頭迅猛，面對激烈的行業競爭，需要資金支持，尤其是供應鏈方面，更是需要大量投入。而上市，這無疑會是一個獲得資金支持的有力途徑。
從企業發展規律看，已經融到E+輪的愛回收，按照慣性認知來看其實也該上市了，因為F輪的企業實在太少了，也只有滴滴、知乎這樣的公司才有能力撐下去，而即便後兩者現在也在謀求上市。而愛回收在二手市場的地位，無論是規模和業績，都遠不如滴滴、知乎在各自領域那樣，面對閒魚、轉轉等巨頭的降維打擊，一直缺錢、多次喊出IPO無果的愛回收，上市可能已是必然的選擇。
即便是投資視角，從早期投資人和創始團隊的角度來看，多輪融資過程中創始人的股權不可避免會被稀釋，很可能讓創始團隊在上市後逐漸失去對企業的控制權。而且越往後，早期投資人的利益能否得到保證也是個問題。
當然了，對於如今的愛回收而言，上市也不等於上岸。
不論是極光大數據的報告還是艾瑞諮詢的APP獨立設備數，愛回收的數據都不及頭部閒魚、轉轉的零頭。規模層面存在感相對比較低，又該拿什麼去爭取資本市場呢？
此外閒魚、轉轉這樣的行業巨頭在穩步推進業務的精進，愛回收業務掉隊、燒錢最多，求上市的同時大概率會面臨“滴血”壓力；另一方面，從品牌層面來看，愛回收一直以來都有不少投訴和負面。例如此前愛回收被曝出利用與華為、小米等品牌簽訂的網上商城獨家合作協議，以壓價欺騙消費者獲取收益等。不上市還好，一旦上市，曾經存在的問題都會曝光於市場，失去用户信任的愛回收勢必承壓。
總而言之，永遠沒有好走的路。
作為二手電商老牌玩家的愛回收，如今的位置似乎多少有些讓人覺得尷尬。如果能重來，愛回收是否還會選擇佈局這麼重的線下形態？或許愛回收自己心裏也有答案，只是凡事沒有如果，愛回收現在所能做的，可能就是咬着牙，硬撐着走下去，以避免被巨頭“回收”
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