週末閒聊 | 全球瘋狂舉債，當撒潑打滾碰到黑社會，阿根廷的故事_風聞

週末閒聊 | 全球瘋狂舉債，當撒潑打滾碰到黑社會，阿根廷的故事作者：壞土豆

本文轉載自：一個壞土豆（ID:iamhtd）

主要講3個方面：

第一、為什麼負利率國債有人買，印度的壓力有多大，為啥要繼續作死；

第二、欠錢的是不是爺，阿根廷的故事，當撒潑打滾碰到黑社會；

第三、全球借債比爛時代，債務危機還有多遠；

1月1號，巴西總統對記者説：巴西破產了，我也無能無力。

巴西破產了嗎？我們先了解什麼是國家破產。

國家破產其實某些程度上和公司破產差不多，最典型的就是某個國家資不抵債，最直接的表現就是沒有能力償還外債了。

比如冰島，2008年欠了1280億美元的外債，國內生產總值只有193億美元，全國人民不吃不喝乾大約7年才能把外債還清，而冰島央行的流動資產只有40億歐元，顯然還不起債，於是宣告破產。

當然，我們在這裏對國家的破產的認知還需要加幾個前提。

還不起外債一般是指還不起利息，對於本金來説，基本上沒人會催着還，就和我欠了銀行信用卡1萬，但只要我每個月還1000的最低還款額，銀行一般不會找我的麻煩，給我時間慢慢還。

所以日本的債務接近GDP的300%，但日本的國債利率接近為0%，就是沒有利息，而且日本政府和美國一樣，銀行可以無限用日元買國債。

這意味着，比如我買了日本政府1億日元的10年期國債，10年時間我一分錢利息都沒有，日本政府完全沒有壓力；

10年之後，日本銀行會直接用1億日元把我手中的1億日元債務買走。

但是與之對應的就是日本銀行利率也是0%，日本國內經濟長期停滯不前；

那為什麼還要買日元國債呢？

一是現在沒有更好的投資渠道，日本銀行前5年都是負利率，存錢要倒給銀行錢「注：負利率一般針對金融機構而不是針對個人儲户」；

二是比如有人預測未來日元會升值；

三是預測未來日元國債會升值；

還有就是我們説的國債負利率，一部分是名義負利率，就是比如利率0的100元國債，可能購買成本是95元，實際上還是有收益的，但總體來説，目前絕大多數的國債收益率都是越來越低，已無限逼近0%甚至實際收益為負；

我們舉個栗子，比如很多國家的養老基金管理機構，如美國、英國、日本都是購買的國債，這些國債收益率都逼近於零甚至為負數，如日本的國債，收益率是-0.82%；

那日本養老基金為什麼要買負利率國債？

運營養老基金的機構，都是百億以上的規模，這樣的錢總不可能用現金找個倉庫放裏面，因為到了每個月發養老金的時候，不可能拿着現金找老人給他們錢，那得要多少人力啊。也不可能每個月到時候了，讓員工揹着現金到銀行再去給老人們打款。

只能考慮資產的配置方式。

第一考慮是放銀行。

這裏面臨兩個問題，第一是銀行的利率還沒有養老金高，如瑞典-1%、瑞士-0.32%、匈牙利-0.15%、挪威-0.25%、歐元區-0.4%；

日本也曾經長期執行負利率；

現在美國的銀行利率已經越來越逼近於0%，國債還好歹有0.82%，而且國債的利率是穩定的，銀行的利率是不可預測的。

當然，我們説的負利率一般是針對機構而不是針對個人儲蓄而是針對金融機構的，日本的個人儲户將錢放在銀行，利率是0.0001%。

所以養老基金把錢放銀行還不如把錢去買國債；

第二，西方國家的銀行，很多都是私營的商業銀行，如果銀行倒閉或者破產，國家可以選擇救或者不救，一旦不救，養老基金就跟着完蛋了。

而國債都是政府發行的債務，政府的信用評級通常會高於商業銀行，安全係數比銀行高，只要政府不破產，錢就是安全的。

簡單來説，在整個經濟不景氣的環境下

錢給別人，別人可能會跑；

錢放家裏，可能會給人偷；

錢放銀行，銀行可能會倒；

所以不如綁定政府買國債；

但是，有些國家要借錢發展，0利率就不會有人買，就借不到錢。

比如印度的存款利率和銀行利率都接近8%左右；

這就帶來個問題，美國再發行30萬億美元國債也沒問題，最多把世界搞亂，美國的國債利率現在是0.8%，未來估計無限逼近於0%，就是要還的利息越來越低；

現在印度是舉債發展，不借錢，經濟就停滯，借錢，就要給利息；

印度現在欠債1.4萬億美元，每年的利息是1120億美元，佔財政收入的1/4，但是印度不怕死，還在繼續借錢，能借10塊錢，絕對不借9塊。

當年蘇聯強大的時候，盧布和美元的比例幾乎是1:1，印度借了蘇聯112億盧布，一直等到了1991年蘇聯解體，盧布直接暴跌，印度開心的嘴都合不攏，趕緊把錢還了。

印度借錢的時候，欠款盧布折算美元是100億美元；

還錢的時候，盧布都快成了紙，折算成美元是300萬美元；

印度賺大發了；

所以，現在美國如果倒閉，印度又會血賺，美國不倒閉，印度還會作死的借錢；

因為在西方多黨制的制度下，誰不借錢花誰傻逼，一般借錢借到破產的國家，都是執政黨輪流上。

比如莫迪，最多連任兩屆，10年。

莫迪借到100億美元，年利率6%，他就賺大發了。

8年時間，他還36億，剩下的64億就在他的任期內花，他自己爽就可以，不僅可以幫自己造影響力，還可以給下一屆埋雷。

而暴雷的時候，反正已經不關他的事了。

但是現在，願意給印度借錢的國家已經越來越少了，疫情期間，印度到處借錢，美俄英法沒有一個搭理他。

第一個正式宣佈破產的國家是冰島，真正借錢第一個借到破產的國家，是阿根廷。

阿根廷走上民粹的道路後，玩命的借錢，當時還沒有破產的國家，資本認為好歹是一個國家，也都敢借。

阿根廷失業率高達30%，但是執政黨借到錢從來不發展經濟解決就業率，都是直接發福利，人民歡呼雀躍。

於是，誰有本事借到錢，誰敢承諾給選民更大的福利，誰就去當總統。

但是，債務越滾越大，願意給他借錢的越來越少，後面的執政黨天天都要琢磨怎麼還錢，國家連續發生了7次債務違約危機。

到了2001年，阿根廷借了1500億美元的外債，實在還不起了，要知道，阿根廷總人口也就是4000萬，相當於每個人要還3750美元；

這個時候，別説發福利，連欠款利息都給不起了，於是人民不滿意，就要換總統，一個月換了4個總統，到了第5個總統，終於想明白了。

總統振臂一呼：阿根廷為什麼貧窮落後，我們所有的總統，都沒有把心思放在為人民服務上，光想着給外國人還錢去了。

我們阿根廷憑本事借的錢，為什麼要去還？

人民終於如夢初醒，現場歡呼聲山呼海嘯，多麼偉大的總統啊，為什麼他説的話別人就沒想到：

我憑本事借的錢，為啥要去還？

你自己蠢給我借錢，關我屁事！

於是阿根廷理直氣壯的宣佈：沒錢還，利息都沒有的還！

你怎麼能讓我還錢呢？你太沒道德了。

阿根廷撒潑打滾，債主們目瞪狗呆，從二戰後到現在，不是沒有國家還不起錢，阿根廷已經出現了無數次違約了，但是還不起錢，大家一起好好商量，拿出個方案出來，都是可以的，從來沒有阿根廷這樣説的：

要錢沒有，要命一條。

咋辦？

公司破產了，直接清算公司資產，能還多少還多少，國家破產了，怎麼辦？

債主們一時想不清楚，因為這些購買某個國家債務的不會是政府，債主大部分是金融機構，難道僱人到阿根廷去搶劫？

就算像黃四郎説的：縣長看上什麼東西了，隨便搬。

金融機構怎麼到阿根廷去搬東西？

如果阿根廷欠的是美國政府的錢，他當然不敢這麼説，問題是，二戰後的多數時候，只要不得罪美國，還沒幾個敢於直接到主權國家去找事的。

阿根廷不還錢，債主們也沒辦法，只能給阿根廷説好話，阿根廷大發慈悲，答應債務重組，方案如下：

利息全部免除、本金只還30%。

債主們那個恨啊，不想答應。

不答應？阿根廷説了，不答應連30%都沒有。

最後，債主們憤怒了，有幾家債主直接找了黑惡勢力北美匪幫的討債公司，將其中6億美元的債務，按一折的價格即1.2億美元的價格，賣給了美國離岸金融公司NML資本。

NML資本告訴阿根廷：欠我的錢，一分錢都不能少，30%想都別想，連本帶利都要還給我。

阿根廷笑了：你在發夢吧，現在欠錢的是爺爺，最多給你30%，多的一分錢沒有。

但NML既然敢買阿根廷的債務，自然是手眼通天，就在阿根廷得意的時候，在2012年10月，NML資本調動各方人脈，直接將駛入非洲加納共和國的阿根廷自由號軍艦堵在海港裏，軍艦上的40多個船員也一起被扣了下來，並且拿着美國法院判決書和阿根廷的債條要求用軍艦抵債。

而這一切行為都有據可查，根據國際法規定，軍艦屬於一個國家的移動領土，算作這個國家的財產，而阿根廷又欠NML鉅額債務，所以NML基金有權扣押這艘軍艦。

NML告訴阿根廷，不還錢，就全球拍賣，看你丟不丟得起這個人，最後，無奈之下，阿根廷政府用8000萬美元將軍艦贖回。

還了8000萬美元，軍艦開了回去，剩下的錢阿根廷可不想給，其實不僅僅是軍艦被扣押，2002年的時候，阿根廷就是因為欠賬不還，總統專機探戈3號也在荷蘭被福克公司扣押了，什麼丟人的事情都出來了，但是阿根廷能不還一定是儘量不還錢。

但是NML作為華爾街的一員，勢力盤根錯節，和美國政府有千絲萬縷的關係，最後成功説服美國政府，開始凍結阿根廷海外資產。

沒有辦法，最終在2016年，阿根廷政府與NML經過協商，連本帶利償還了債務。

而NML基金也因此獲得9.5億美元的還款加「賠償金」，再加上此前贖回軍艦等行為加在一起獲利超過10億，而當初投資的本金僅為1.2億美元，NML公司發了大財。

其實在今天這個經濟環境越來越爛的時候，只要哪個國家橫下心來不發展，和美國一起比爛，誰都拿他沒辦法。

因為多數國家不會和阿根廷那樣橫，欠了錢還有理。

現在美國帶頭比爛的時代，誰想好好發展就活該誰倒黴。

比如現在鐵礦石和石油的價格拼命的漲，像歐豬五國這樣的國家根本無所謂，人家本來就沒心思搞經濟，更不想去搞基礎建設，你漲不漲和他們一點關係都沒有。

中國就得咬牙買原材料，如果哪天中國説不想發展了，和美國去比爛，一個月澳大利亞就要跪了，什麼條件他們都答應。

當年的歐債危機爆發，歐豬五國氣定神閒，一點都不慌，默克爾氣的跳腳罵街，最後還要幫歐豬五國解決問題，繼續給他們借錢。

現在美國領航，歐豬五國緊隨其後，整個歐盟和日本瘋狂的借錢，大家一起去比爛。

今天，某個國家破產還能是新聞，在未來的3年，大概率會成批的出現債務危機，國家破產將不再是新聞。

另外，巴西並沒有破產，巴西總統博索納洛號稱小特朗普，因為兩點與特朗普神似。

一是煽動民粹；

二是一天16變；

第二天，博索納洛又對記者説了：昨天我説巴西破產了？我什麼時候説的？巴西仍然好好的，也充滿魅力。

不僅如此，巴西的疫情也和美國相似，新冠肺炎確診人數超過800萬，有超過20萬人喪生，並且這個數字還在擴大。

現在巴西還沒有正式宣佈破產，但也已經差不多了，最近的幾十年，巴西瘋狂的發福利，國家債務增至創紀錄的GDP的86.5%，預計整個數字還會持續上升，巴西公共部門基本赤字擴大至GDP的7.5%

巴西，離破產也不遠了。

按照國際慣例，在債務佔比GDP風險警戒線上，發達國家不能超過60%；發展中國家則不能超過45%。

但是，基本上除了中國，只要能借到錢，全球都在瘋狂借債，絕大部分的國家都超過了警戒線，而且超過的離譜。

尤其是2020年疫情來了，僅從2020年初到9月底，全球債務增長了15萬億美元，達到了272萬億美元。

277萬億美元到底有多少？其實相當於佔全球GDP的365%，早把警戒線甩到沒影子了。

在全球債務中，日本領航，希臘意大利緊隨其後；

美國排第5，但是美國的規模最大；

中國幾乎墊底，債務佔GDP僅為17%，即使加上地方債務也就43%；

全球瘋狂借錢的今天，西方世界的經濟危機已經不遠了…..

如何能在下一輪經濟危機中平安度過，將是中華復興的又一個關鍵。