A股分拆上市報告：19家公司擬募資約360億，比亞迪、海康威視等巨頭均加入狂歡_風聞

　　今年初以來，隨着生益科技（600183）分拆控股子公司生益電子（A20137）在科創板首次公開發行股票的註冊申請獲證監會同意，越來越多大體量的A股上市公司也加入到分拆上市的隊伍中。

　　1月8日晚，中小板市值超5000億元的視頻監控巨頭海康威視（002415）正式發佈了分拆預案，擬分拆所屬子公司杭州螢石網絡有限公司至科創板上市。另一方面，中小板第一大市值新能源汽車巨頭比亞迪（002594）也於去年12月31日發佈了分拆預案，正式啓動分拆控股子公司比亞迪半導體股份有限公司上市的前期籌備工作。

　　據時代數據統計，自2019年12月13日證監會發布《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》以來，共有63家A股上市公司在公告中披露了“A拆A”事項。其中，有19家已經遞交IPO申請，8家擬登陸上交所科創板、8家擬登陸深交所創業板、3家擬登陸上交所主板。

　　創業板為分拆上市首選

　　據時代數據統計，在已披露分拆預案的44家公司中，除去1家公司的子公司未明確具體上市板塊、僅披露將會在A股上市外，有26家子公司選擇到創業板上市；13家子公司擬分拆至科創板上市；4家子公司選擇到上交所主板上市。

　　公司分拆上市多選擇創業板，與2020年新實行的創業板註冊制不無關係。2020年6月12日，中國證監會發布《創業板首次公開發行股票註冊管理辦法（試行）》，創業板註冊制正式落地。相較於科創板，創業板的註冊制規定更為寬鬆，在公司上市門檻、投資者准入門檻方面均要低於科創板，更有利於公司上市融資。

　　創業板註冊制落地對公司分拆上市的影響，還可通過這一件事來體現：紫江企業（600210）本在今年2月11日披露了《關於分拆所屬子公司上海紫江新材料科技股份有限公司至科創板上市的預案》，後於9月26日再發公告：因創業板註冊制落地，公司根據自身實際情況，比照創業板上市要求，經過審慎考慮，決定分拆所屬子公司至深交所創業板上市。

　　子公司多為高新技術行業

　　據時代數據統計，63家上市公司分別來自26個行業，排名前列的行業偏向於傳統制造行業。其中，電子元件及設備行業的公司最多，達到11家；其次是材料行業和醫藥製造業，各有6家公司；之後是來自建築建材與軟件開發業的公司，各有4家。

　　上市公司對應的63家子公司則分別來自23個行業。**相較於母公司，子公司在行業分佈上偏向於高新技術行業。**其中，軟件開發行業的公司最多，達到12家；緊隨其後的是材料行業，公司數量為11家；再之後是來自生物科技的公司，共有6家。

　　18家公司處於審核階段，2家已提交註冊

　　據時代數據統計，在這63家公司中，除1家公司已獲批上市外，共有41家公司目前處於前期準備階段，其中19家公司發佈公告稱已獲得了董事會授權，開展分拆上市的前期籌備工作；5家公司發佈了分拆預案，相關事宜還在有序推進中；17家公司已完成上市輔導備案登記。

　　此外，還有18家公司進入到上市審核階段，其中4家公司的“A拆A”事宜已被受理，9家公司進度顯示為“已問詢”，3家公司已通過上市委會議；遼寧成大（600739）的子公司成大生物（A20103）與上海電氣（601727）的子公司電氣風電（A20191）均處於“提交註冊”階段，是目前除生益電子（A20137）外IPO進展最快的兩家公司。

　　另有3家公司由於某些原因，主動終止了分拆上市的進程。

　　19家公司IPO擬募集358.61億元

　　**經時代數據梳理，目前已有19家公司公佈其招股説明書， IPO預計募資額達358.61億元。**其中，鐵建重工（A20176）募集資金投資項目圍繞自身主業進行，包括研發與應用項目、生產基地建設項目、補充流動資金三大項目，融資金額約為77.87億元，是當前募資規模最大的公司。

　　其次是生益電子（A20137），該公司擬募集39.61億元，用於投資以下四個項目：“東城工廠（四期）5G用領域高速高密印製電路板擴建升級項目”、“吉安工廠（二期）多層印製電路板建設項目”、“研發中心項目”及“補充營運資金”。

　　再之後是電氣風電（A20191），該公司預計募集31.06億元，用於投資 “新產品和技術開發項目”、“上海電氣風電集團山東海陽測試基地項目”、“後市場能力提升項目”、“海上風電機組柔性化生產技改項目”、“陸上風電機組柔性化生產技改項目”、“補充流動資金”等六個項目。

　　6家子公司去年上半年研發投入過億

　　創新能力是公司發展的基石，作為即將上市的公司，其創新實力與研發投入水平自然也值得關注。據時代數據統計，已公開招股説明書的19家子公司去年前兩季度在研發方面的平均投入達到0.76億元，其中，研發投入過億的公司有6家。

　　作為行業領先的ICT基礎設施及行業解決方案提供商，鋭捷網絡（A20674）為保持行業優勢，在研發投入方面自然不會吝嗇，其2020年上半年研發支出達3.51億元，佔營收的17.47%；其次是鐵建重工（A20176），研發投入為2.03億元，佔營收的6.43%；建材科技（A20769）排名第三，研發投入為1.69億元，佔營收的2.02%。