傳快手擬發行4.159億股，招股價上限約93港元，“短視頻第一股”市場反應熱烈_風聞

據香港經濟日報最新消息，快手擬發行4.159億股，招股價上限約93港元，每手50股，一手入場費4650港元。

1月18日，據騰訊一線報道，快手公司的IPO牽頭行給其的估值為650億美元至910億美元，摺合人民幣為4216億元至5903億元。而本週一，快手公司IPO正式進入分析師路演階段。

快手公司此次IPO的牽頭行包括摩根斯丹利、美國銀行以及華興證券。

編輯 | N姐

本文僅為信息交流之用，不構成任何交易建議

公開資料顯示，快手公司上市前最後一輪融資於2019年，當時快手公司是以286億美元進行融資。也就是説，現在投行給出的估值相比2019年翻了一倍多。

多位在港的機構投資者對媒體表示，對於快手公司的估值，600億美元至700億美元是較為合理的區間。但是，當下的市場環境，他們覺得這些估值主要體現的是市場的需求，而非公司的基本面。

在“短視頻第一股”盛名之下，快手市場認購火爆，市場對快手此次IPO頗為看重。

騰訊為大股東，****快手2020年前三季度營收407億元招股書數據顯示，2017年至2019年以及2020年前三季度，快手分別實現營業收入83億元、203億元、391億元及407億元。2020年具體到第三季度單季收入為154億元。拆分到具體業務，2020年前三季度直播收入253億元，線上營銷服務收入133億元，包括電商、網絡遊戲、在線知識分享等在內的其他服務業務收入20億元。

目前直播依然是快手營收板塊的重要組成部分，2017年至2019年，快手直播業務的收入分別為79億元、186億元以及314億元，2020年前三季度則貢獻了253億元的營收。不過從收入增速來看，線上營銷服務收入佔總收入份額的增速最快，從2017年的4.7%一路上升到2018年的8.2%、2019年的19.0%以及2020年前三季度的32.8%。

非直播業務佔公司總收入份額從2020年上半年的31.5%，上升到2020年前三季度的37.8%，直播收入佔公司總收入的比重繼續下降至62.2%，而在2017年，這一數字還高達95.3%。這意味着，隨着收入的多元化，快手的收入結構也進一步得到優化。

快手的用户數據也進行了更新。截至2020年9月30日，快手的中國應用程序及小程序的平均日活躍用户為3.05億，平均月活躍用户為7.69億，快手應用上共開展近14億次直播，截至2020年9月30日，快手應用上短視頻庫存累計約為290億條。

最新的招股書則顯示，快手2020年前三季度經調整後的虧損淨額為73.9億元。以第三季度新增10.4億元虧損計算，平均月虧損不到3.5億元，而在2020年上半年，這個數字還約為每月10.6億元，月均虧損額出現收窄趨勢。

從股權來看，IPO前，騰訊持股為21.567%，快手聯合創始人宿華持股為12.648%，快手聯合創始人程一笑持股為10.023%，百度持有快手約3.78%的股權。

單季GMV近千億，電商仍在培育期除了快速上行的線上營銷服務收入外，源於電商、網絡遊戲等其他業務的收入在三季度單季也大幅增長了12.2億元。這部分收入的增長主要得益於快手電商2020年第三季度實現了945億GMV，幾乎與2020年上半年持平。截至2020年9月30日的9個月內，快手電商GMV達2041億元，平均復購率超過65%。快手認為，電商業務的發展主要得益於平台的社交粘性，及由此帶來的社區信任。

從業務上看，快手電商保持了猛烈的勢頭，單季GMV已經近千億。但作為2018年剛剛起步的業務，直播電商對快手來説目前仍處於培育期。

電商直播用户規模不斷增長，據中國互聯網絡信息中心(CNNIC)數據，截至2020年上半年，電商直播用户規模達3.09億，較2020年3月增長4430萬，規模增速達16.7%，佔網購用户的41%，佔直播用户的55%，成為上半年增長最快的個人互聯網應用。2020年直播電商整體規模初步估計將突破萬億，滲透率將達到8.6%；2021年直播電商規模將擴大至2.0萬億元，繼續保持高速增長態勢，滲透率將達到14.3%。

回看快手電商之路，可以看到快手大力發展電商時間不長，但步伐非常快。2020年5月，快手與京東零售簽署戰略合作協議，用户能在快手小黃車直接購買京東自營商品。2020年8月，快手電商曾宣佈訂單量超5億單。過去12個月，快手電商累計訂單總量僅次於淘寶天貓、京東等，成為電商行業第四極。

不過行業人士分析認為，由於主播數量眾多、銷售節奏更快、審核商品數量更大以及行業在疫情下的快速爆發，直播電商出現發展問題難以避免。對於淘寶、快手、抖音等平台來説，需要處理好和帶貨主播的關係，明確自身的責任。

快手電商稱，自2020年11月以來，平台展開了治理虛假宣傳行為的“匹諾曹”專項行動，對主播在直播間虛假宣傳、炒作賣貨等行為開展長期治理，截至目前已對10273個違規賬號進行封禁電商功能、封禁賬號功能等處罰。