IPO計劃募資144.34億 柔宇科技沒錢“燒”了？_風聞
智瑾财经-2021-01-23 13:10
在2020年的最後一天，柔宇科技遞交了科創板上市招股説明書，正式開啓IPO之旅。
柔宇科技此次的IPO融資規模令人驚訝，其計劃發行不超過1.2億股，募資高達144.34億元人民幣，高於此前120億元人民幣的傳聞。
按照該公司2019年的營收2.27億元計算，募資規模是其2019年營收規模的近64倍。
據悉，在已上市的科創板公司中，柔宇科技的募資金額僅次於中芯國際；在科創板擬上市的公司中，柔宇科技的募資額高居第三位，僅次於京東數科的204億元和吉利汽車的200億元。
然而，柔宇科技目前尚未盈利，淨虧損也一直在擴大。外界有人質疑，柔宇科技是一家為了上市圈錢的公司。
根據招股書風險提示，柔宇科技存在尚未盈利或存在累計未彌補虧損的風險。2017年至2020年1-6月，柔宇科技營業收入分別為0.65億元、1.09億元、2.27億元和1.16億元，總計約5.17億元；同期歸屬母公司淨利潤分別為-3.59億元、-8.02億元、-10.73億元和-9.6億元，累計虧損約31.94億元。
再來看募資用途，柔宇科技計劃其中4.62億元用於柔性前沿技術研發項目，49.39億元用於柔性顯示基地升級擴增建設項目，11.23億元用於柔性技術的企業解決方案開發項目，7.1億元用於新一代柔性智能終端開發項目。
值得注意的是，其中有72億元是用於補充流動資金，或許這就不難理解為何有人質疑柔宇科技是上市圈錢。
招股書顯示，柔宇科技通過自主研發的柔性集成電路技術，提供以全柔性顯示屏和全柔性傳感器等柔性電子為核心的一整套柔性產品和解決方案。公司通過端到端的垂直整合創新能力開發一系列創新、可靠的柔性電子產品和解決方案。
不過，柔宇科技的全柔性顯示屏存在滯銷現象。2019年，該公司全柔性顯示屏的產量為31.4萬片，當期銷量僅為5.27億片，產銷率為16.78%；2020年上半年，公司生產4.86萬片全柔性顯示屏，銷量為2.21萬片，產銷率低於50%。
2018年10月，公司發佈了全球首款消費級量產摺疊屏手機FlexPai柔派，並於 2019年一季度量產出貨，是全球第一款量產的摺疊屏手機。2020年3月，公司第二代摺疊屏手機FlexPai 2首次亮相，並於2020年9月正式發佈並全面出貨上市。
招股書披露，2020年上半年柔派手機平均單價為5985元，消費者產品實現收入8800萬元，有媒體估算，柔派手機在2020上半年的總銷量不會超過1.5萬部，遠低於三星Galaxy Fold、華為Mate X等同類產品。
而在2020年3月發佈的第二代摺疊屏手機FlexPai 2，官方稱1.8秒便在京東售罄，然而銷量卻未見披露。
另一方面，有媒體分析認為，柔宇科技的屏幕技術並沒有被廣大手機廠商所接受，招股書顯示，柔宇科技的客户主要是中國移動、中國電信、Vertu、空中客車、路易威登、瀘州老窖、東方演藝集團、格力電器等，沒有一家是手機生產商，而相比另一家OLED生產商京東方，該公司早已為華為、vivo、OPPO等手機品牌廠商供貨。
而根據早前《中國企業家》報道，一位華為知情人士解釋華為之所以沒有采用柔宇科技的產品，主要是因為其在產能、良品率上都有一些問題，無法滿足需要。
市場競爭加劇後，如果柔宇科技在複雜的市場環境下和激烈的市場競爭中不能在管 理、技術水平、產品質量、市場開拓等方面持續提升，將可能導致公司在市場競 爭時處於不利地位，面臨市場份額減少，甚至核心競爭優勢喪失的風險。
更為迫切的是，截至2020年上半年，柔宇科技賬上貨幣資金僅為8.48億元，而2020年上半年就虧損了9.61億元。2021年柔宇科技實際上沒有錢可以“燒”了。