2021年，貨幣政策、反壟斷、匯率如何看？—訪北京大學國家發展研究院副院長黃益平_風聞

來源：新華社  2021-1-26

金融是實體經濟的血脈。過去一年，我國經濟逆勢增長，經濟總量首次邁上100萬億元新台階，離不開貨幣政策和金融行業對實體經濟的支持。

2021年，我國貨幣政策將如何發力？企業綜合融資成本還能繼續下降嗎？反壟斷、匯率等熱點問題如何看？新華社記者就此採訪了北京大學國家發展研究院副院長黃益平。

貨幣政策可能微調但不會急轉彎

隨着經濟加快恢復，新冠肺炎疫情期間特殊的、階段性的政策在完成使命後將逐步退出。中央經濟工作會議提出，宏觀政策要保持連續性、穩定性、可持續性。2021年，我國貨幣政策將如何落實這一要求？

黃益平表示，與多數國家央行的貨幣政策相比，2020年，我國貨幣政策相對穩健，沒有采取零利率甚至負利率，也沒有“大水漫灌”，是少數實施正常貨幣政策的主要經濟體之一。與此同時，通過降準、出台再貸款再貼現政策、創設普惠小微企業貸款延期還本付息和普惠小微企業信用貸款兩項直達實體經濟的貨幣政策工具等方式，加大對實體經濟的支持力度。

“隨着經濟的恢復，貨幣政策有所微調應該是大概率事件。”黃益平説，在宏觀政策的支持下，去年，我國經濟在較短時間內實現了反彈。如果今年經濟仍然能保持穩定增長，那麼過去採取的一系列較大力度的刺激政策和穩增長措施，可能要慢慢退出。

“目前的政策不會急轉彎。”黃益平認為，中央經濟工作會議所提到的“連續性、穩定性、可持續性”是很重要的政策導向。

企業綜合融資成本將穩中有降

2020年末，全國企業貸款加權平均利率創2015年有統計以來的最低水平。而今年，實體企業尤其是中小企業的日子怕是仍然不好過，降成本的客觀需求仍然存在。企業綜合融資成本還能繼續下降嗎？

“今年企業綜合融資成本應該能夠實現穩中有降。”黃益平説，近幾年來，企業融資成本總體呈下行趨勢。今年我國仍將保證貨幣總量適度、流動性合理充裕，以支持實體經濟發展。在監管部門和金融機構的共同努力下，引導企業融資成本穩中有降的想法是可以實現的。

黃益平表示，可以通過三種方法降低企業融資成本。一是讓穩健的貨幣政策更加靈活精準、合理適度，加強對實體經濟的支持；二是財政貼息，這在去年設立的防疫專項再貸款中已有所應用；三是提升信用風險評估水平，例如應用線上大數據風控、線下軟信息等手段。

反壟斷重在規範平台行為保護消費者利益

近期，反壟斷成為社會關注的焦點，關係科技金融發展前景。應如何強化反壟斷和防止資本無序擴張？

黃益平説，數字技術平台具有“長尾效應”，通過吸引大量用户，使邊際成本趨近於零。用户越多，平台積累的數據越多，提供的服務也就更加完善，因此數字技術平台容易出現集中的傾向，形成壟斷。

集中能夠為頭部平台帶來經濟效益。“如果企業把這些好處轉讓給消費者，那將皆大歡喜；如果把所有獲益都留在平台，那麼問題將越來越大，比如現在已經出現的‘殺熟’、限制競爭等問題。”黃益平説，反壟斷重在規範平台的行為，讓其開放競爭，保護消費者的利益。

黃益平認為，如果頭部平台想要防止其他平台進入市場，那麼這種行為應該受到限制。

“目前至關重要的是建立一套完整的數據政策。”黃益平表示，需要明確數據在確權、標準化、開放、交易、定價等方面的規範。

人民幣匯率走勢受國內外因素影響

匯率走向各界關注。2021年人民幣匯率走勢將如何？當前形勢下，怎樣穩慎推進人民幣國際化？

黃益平表示，去年上半年人民幣匯率有所貶值，下半年有所升值，原因主要來自兩個方面——一方面是因為我國較快控制住了疫情傳播，經濟實現反彈；另一方面，世界多國採取較為寬鬆的貨幣政策，一定程度也推動了人民幣的升值。

“隨着匯率市場化改革的深化，人民幣匯率變得越來越靈活，雙向波動的可能性也越來越大。”黃益平認為，2021年，中國經濟增長預期較好，因此人民幣匯率大概率會呈現升值趨勢。但如果歐美經濟強勁復甦或者貨幣政策回調，也可能導致人民幣匯率面臨一定的貶值壓力。

“十四五”規劃建議提出，穩慎推進人民幣國際化。黃益平認為，推進人民幣國際化，一方面要在對外貿易和投資中更多地使用人民幣計價結算，另一方面要推動金融市場的開放。

“過去幾年裏，我國金融業開放力度在不斷加大。但與此同時，過去金融市場對外開放更多是通道式的開放。”黃益平表示，看好人民幣資產的國際投資者更願意進行多種產品結合的全面的資產配置，且能夠靈活進出，因此未來金融開放的趨勢是實現綜合性的開放。

此外，黃益平提出，目前我國資本市場與國際資本市場的部分規則、制度、監管要求還存在一定差異，如果能夠實現資本市場國內外規則和制度的接軌，將更利於推動金融市場開放和人民幣國際化。

資料圖，北京大學國家發展研究院副院長黃益平