恒大汽車一輛車沒賣出去，市值怎麼就4000億了？？？_風聞

人有多大膽

車有多大產

昨天，恒大汽車的股價暴漲了 51%，市值一度衝上了 4000 億港幣。（ 約合 3341 億人民幣 ）

這個市值，意味着恒大汽車的市值超過了上汽集團，超過了廣汽集團，超過了一汽、東風、長安，僅次於比亞迪。

在市值這一塊，恒大汽車成為了中國第二大車企。

喪心病狂的是，恒大汽車到現在為止沒有正式賣出過一輛車。

至於我為什麼要用 “ 喪心病狂 ” 來形容這件事，我給出一個數據：

上汽集團 2020 年的全年整車銷量是 560 萬輛，淨利潤 200 億，而它的市值只有 2650 億元。

所以，一輛車沒賣出去的恒大汽車能比上汽多大概 1000 億人民幣的市值，用喪心病狂這個詞形容甚至還有點輕了。。。

就這個操作，賈躍亭看了他都想連夜回國拜師。

這個世界本就是這樣，老婆餅裏沒有老婆，夫妻肺片沒有夫妻，紅燒牛肉麪裏沒有牛肉。

所以，恒大汽車沒有汽車很正常

也就是説，百勝的利潤大漲，來自於美團股票的大漲。

那美團股票為啥大漲呢？

因為美團的第三季度淨利潤從去年同期的14 億暴漲至 67 億人民幣，有 378 % 的漲幅。

要知道因為疫情的原因，美團的旅遊餐飲到店業務都收到了一定程度影響，怎麼就突然利潤暴漲了呢？

答案是，美團也進行了對外投資，這部分利潤是從投資上得來的。

美團投資誰賺錢了呢？

答案是理想汽車。

美團買了 800 百萬美元（ 約 51 億人民幣 ）的理想汽車股票。

上市 4 個月後，給美團帶來了 50 多億人民幣的利潤。

至於理想汽車為什麼漲這麼多，主要是因為他的交付量節節攀升，第三季度一共交付了 8660 輛車。

總的來講就是，8600 多輛車，讓理想大漲了一波，給美團帶來了 50 多億人民幣的利潤，讓美團也大漲了一波，因此再給肯德基帶來了 13 億人民幣的利潤。

我願稱之為**“ 電動車利潤套娃無敵印鈔機 ”。**

再想想前面我説的上汽，一年賣 560 萬輛車利潤才 200 億人民幣。

按比例算，理想只要交付 3 萬多輛車就能讓美團這一個持股並沒有很多的股東賺 200 億了。

你説什麼實幹興邦？

不存在的，炒電動才是永遠的神！

只要你敢做，市場就敢給估值，一輛頂十輛！

這荒謬的一切，始於特斯拉模式。

特斯拉是這個行業的首例，也是標杆，當年特斯拉 20 億美元的市值，投資他的人基本靠信仰。

很少有人和機構看好特斯拉，大家給出的估值都不高。

但馬斯克完成了一個一個諾言，現在特斯拉已經年銷 49.95 萬輛車了。

於是，特斯拉現在市值 8349 億美元了。

很多人喊特斯拉被高估，他不應該有這麼高的市值，説這是一個巨大無比的泡沫。

因為豐田截止 2020 年 11 月已經賣了 932 萬輛車，他市值才 2000 億美元。

理性的講，特斯拉的估值，在某種意義上來講是合理的。

下面我來説為什麼。

市場給特斯拉的估值，是基於對特斯拉未來幾年的預期的，這個預期大概估到了特斯拉能穩定盈利的日子。

所以，我們用 PE 估值法來粗略做特斯拉的市值。

PE 估值很好理解，就是公司的市值=公司淨利潤*市盈率。

市盈率是一個倍數，跟行業有關，傳統汽車行業的估值倍數在 10 倍左右。

豐田是 13.73

特斯拉顯然不是，他更像科技企業，科技企業的市盈率一般在 30 倍左右。

特斯拉的市盈率未來總要比豐田高，那麼我們給到 15~30 之間。

市盈率很好猜，那我們如何去猜特斯拉未來的淨利潤呢？

估計一下產量。

特斯拉現在有兩個工廠在產車，一個是上海工廠，一個是弗裏蒙特工廠，並且馬上要在德國建一個新廠。

上海工廠的產能規劃是 50 萬輛，弗裏蒙特是 59 萬輛，新工廠也不會差到哪裏去，那麼未來總產量要有 150 ~ 200 萬輛。

按照現在的產品線，平均每輛車的售價在 35 萬人民幣左右，那就是 5 萬美元。

每輛車的利潤，按照現在的研報來看，在 30% 左右。

他這個指的是毛利應該，但未來特斯拉還會賣更多諸如自動駕、百公里提速等 OTA 軟件升級服務，這些東西一本萬利。

所以綜合一下我覺得未來淨利潤率在 20%~30% 比較靠譜。

那麼特斯拉的最悲觀市值應該=15（市盈率）*1500000（產量）*50000（售價，單位美元）*20%（利潤率）=2250 億美元

最樂觀的市值估計=30（市盈率）*2000000（產量）*50000（售價，單位美元）*30%（利潤率）=9000 億美元

所以特斯拉的市值在 2250~9000 億美元之間，都是相對合理並可以理解的，具體是多少，看每個人對這家公司的信心或者説 “ 信仰 ” 了。

甚至如果未來他再繼續開更多的工廠來搞產能，市值破萬億美元也是相對合理並可以理解的。。。

這個思路一跑通，好傢伙所有新能源汽車的新興公司都按照這個思路來了基本！

比如蔚來現在年銷 4.3 萬輛。

我們按剛才同樣的方法算，蔚來的車價大概是 7 萬美元左右，幾年後的年銷量應該能到 20 萬輛左右，利潤方面因為不是自己的工廠而是江淮代工，會比特斯拉低，我們給到15~20% 吧。

那麼按現有資料來看，對蔚來的未來可以估到 315~840 億美元之間。

看看現在的市值，941 億美元，也還對的上，相對合理並可以理解。（ 我的估值不代表蔚來市值見頂，這個主要看每個人的信仰，如果你覺得蔚來多年後能年銷 30~40 萬輛，那就可以給到 1500 億市值 ）

大餅我一直在強調 “ 相對合理並可以理解 ” 這個詞兒。

那什麼是相對不合理並且不太能理解呢？

就是文章開頭説的恒大汽車。

這尼瑪一輛車沒賣，量產能力未知，賣不賣的出去未知，客户認不認可品牌也未知 。。。

4000 億港幣的市值就給漲上去了 ？？？

説實話咱都不知道該用什麼估值方法去科學的估他。。。

我們對恒大的可知因素可太少了。。。

我們瞭解他，只能在發佈會的 PPT 裏。。。

前陣子恒大開了個發佈會，一下子推出了 6 款車型，轎車到 SUV 再到 MPV都有，價位從看規劃從 30 萬到百萬豪車都有。

這尼瑪就離譜。

汽車工業這個東西，不是説搞個新車型就搞的。

特斯拉創業到現在 18 年，也才出了 Model S、X、3、Y 四款量產車，兩款轎車兩款 SUV。

蔚來汽車從創業到現在 7 年，也就 ES6、ES8、EC6 三款量產車，並且全都是 SUV 類型。

這恒大啪一下子發佈 6 款，包括各種車型的車，擱這放衞星呢？

發改委都出來點名了。

被點名之後，恒大馬上發出了 “ 恆馳 1 路跑亮相 ” 視頻，證明自己的車是真車。

但是這個視頻吧，我怎麼看都像是 CG 渲染的，不是真車，不知道是不是我眼睛有問題，大家瞅瞅。

軲轆都掉幀了。。。

因為 10 個網友有 9 個人覺得這視頻太假了，恒大又馬上放出了不知道是不是量產車的實車資料，還請許家印上去坐。

結果被錘 “ 車胎都裝反了，多半是來搞笑的 ”。

技術方面，被發現翻譯的一塌糊塗，根本不像專業人士能幹出來的事兒。。。

另外還有一家叫 “ 晚點 LatePost  ” 的媒體發現恒大汽車工廠並沒有在造恆馳品牌的新車，並且工人在 “ 表演式加工 ”，擰完螺絲瞎比劃。

前面説的這仨搞笑事兒現在在網上基本都被刪乾淨了，我們也沒辦法證明事情到底是真是假。

而許家印，已經放出了豪言壯語。

“ 恒大汽車 2025 年產能 100 萬輛/年，2035 年產能 500 萬輛/年 ”

年產 500 萬輛並且能賣出去，是什麼概念？

就是你現在去街上看看，把所有能看到的上汽系汽車（ 大通、榮威、名爵、五菱、寶駿、大眾、斯柯達、別克、雪佛蘭、凱迪拉克 ）換成恒大汽車，基本上是這個保有量。

可能嗎？

我不知道，你不知道，誰也不知道。

如果你真的信這件事兒，那我建議你用全部身家全倉買入恒大汽車。

因為根據前面的估值法，恒大年產銷 500 萬輛汽車，他的估值是可以達到 12 萬億人民幣的市值。

跟現在的 4000 億港元市值比還有 36 倍的上漲空間。

有夢想誰都能窒息，奔向財富自由吧朋友****

防槓聲明：

1.文章的估值方法、關於恒大汽車的評價都比較主觀，有不同見解評論區説就行。

2.本文不構成任何投資建議，文中提到的估值方法也不夠科學，因為未盈利公司是不應該用 PE 估值的，但是為了簡單方便好理解，並且估的也是未來盈利時的市值，所以就套用了一下，僅是粗略一估，股票別瞎買奧~