好一齣分手大戲，歐菲光被蘋果拋棄，隔夜虧損360億_風聞
老坛财经-2021-02-01 18:30
最近，除了華爾街大吸血的動盪之外，還有一則消息在歐美市場大熱，那就是作為蘋果產業鏈的明星公司，歐菲光宣佈與蘋果“分手” 。
早在1月25日晚間，這場大戲就開始上演——歐菲光公告稱，未與立訊精密簽訂任何協議或達成任何初步意向，並宣佈華南廠的德爾塔（廣州）等四家子公司將打包出售。
這一則新聞在一週之內被愈演愈熱，除了iphone13（或稱iPhone12s）的模型機上熱搜外，蘋果最被關注的恐怕就是這檔子事兒。
總之，有一個且以上的工廠出售，但它們肯定不是出售給立訊。
從最初的觸摸屏和觸摸顯示業務，到後來開始熱度提升的攝像頭模塊業務，再到近年來大火的生物識別業務，歐菲光可謂是發展迅速。
十年間，乘着人工智能的飛速發展列車，歐菲光營收從2010年的6.18億元增加到2019年的519.74億元，增長了84倍，但淨利潤卻從5200萬元增加到5.16億元，增長不到10倍。
這可以理解為一種以犧牲盈利能力為代價的快速擴張。
而這一家屏幕巨頭快速擴張的部分原因是蘋果業務的大力支持。
當時，索尼手裏握有蘋果50%的前置機市場份額和10%的後置機市場份額，而這一重點工廠負責的是主要的相關生產。
到2020年，蘋果將成為歐菲光最大的客户，創造收入約103億元，佔歐菲光總收入的28%，其中光學產品收入80億元。
蘋果帶來的歐菲光光環不僅是業務比重，更是品牌背書。
儘管，歐菲光股價溢價明顯，但財務問題逐漸顯現，2018年歐菲光業績出現了較大虧損，但資本市場仍助推其股價繼續保持高位，並且依舊熟視無睹。
我們選擇先觀察，讓子彈飛了一會兒。
目前，歐菲光四個子公司的總資產和淨資產分別為113.39億元和37.64億元。
截至2020年9月底，歐菲光，這一家昔日小龍頭的可用貨幣資金僅為20.77億元，但一年內到期的有息債務為92.5億元，兩者的缺口高達71.73億元。面對巨大的資金缺口還有不少的微利業務收入簡直是當初的“鳳毛麟角”，可以説，歐菲光在脱離蘋果後，其實力無疑被大大削弱。
主流觀點均認為，在蘋果業務高毛利的誘惑下，品牌背書已經使得歐菲光直接步入過度擴張之路，一次次依賴募集資金和借款。表面上看，它貌似看起來不錯。一旦破產，就無法在短時間內承受債務壓力。
