威馬汽車完成科創板上市指導，將成科創板新能源汽車第一股_風聞

近日，上海證監局發佈公告，稱威馬智慧出行科技(上海)股份有限公司已具備輔導驗收及科創板上市申請條件，這意味着威馬汽車已完成上市輔導，上交所即將受理公司遞交的申報材料。

儘管公司尚未向上交所遞交招股書，但威馬汽車已在輔導總結報告中，提前披露了部分細節。

其中對於外界最關心的估值方面，根據評估公司出具的評估報告，確認在評估基準日2020年6月30日威馬有限淨資產賬面價值為34.02億元，評估值為244.3億元，評估增值210.3億元，增值率618.14%。

來源 | 科創板日報  編輯 | Arti

本文僅為信息交流之用，不構成任何交易建議

內部設置特別表決權

汽車是一個高資金需求的行業，但造車新勢力似乎從不缺資本“捧場”。比如蔚來汽車在成立5年時間裏，就已累積融資543億人民幣。而同處在造車新勢力的頭部位置，威馬汽車也從不缺乏資本的關注。

輔導總結報告顯示，威馬汽車成立至今共歷經12次增資，首次增資發生在2017年2月，彼時威馬汽車的前身威馬有限召開股東會並作出決議：同意公司增加註冊資本至 1.07億元，新增註冊資本 720萬元由CW AUTO認繳，後者是一家境外註冊公司，背後股東難以查詢。CW AUTO一路與威馬汽車陪跑至今，目前為威馬汽車第7大股東，持股4.7816%。

值得注意的是，僅2017年這一年，威馬汽車就獲得了6次增資，和2次股權轉讓。天眼查顯示，2017年12月，威馬汽車宣佈，完成由百度資本領投、百度集團等跟投的新一輪融資。跟投機構還包括SIG海納亞洲、阿米巴等互聯網戰略投資者及互聯網財務投資者。此輪融資完成後，威馬汽車累計融資總額已經超過120億人民幣。

從輔導總結報告披露的內容看，公司在2017年12月獲得兩次增資，增資方包括騰訊系Tencent Mobility（認繳353.8188 萬元）、紅杉系紅杉智盛（認繳 353.8188 萬元）等。但在前述兩輪增資完成後，威馬汽車股東結構中未出現百度的身影。

真相隨着輔導總結報告的披露浮出水面。杭州福祥匯投資管理有限公司為李彥宏實際控制的公司，2017年11月威馬汽車實施第四次增資，福祥匯認繳新增註冊資本1503.7298萬元。

目前福祥匯持有威馬汽車6.55%股權，李彥宏另一實控的百度在線通過2018年對威馬汽車的增資，目前持股比例為3.67%，由此前述兩家李彥宏實際控制的公司合計持股比例為10.22%。

除李彥宏旗下的公司合計持股超5%外，長江投資持有威馬汽車5.78%的股份，後者實控人為黃岡市國有資產經營公司；自然人張弛旗下的啃哥拾柒號、新鼎資本等5家企業合計持有威馬汽車 5.21%的股份。

值得一提的是，張弛是新鼎資本的董事長，其不僅投資了威馬汽車，同時也投資了小鵬汽車。對於選擇投資威馬汽車，張弛曾表示，在造車新勢力的頭部企業中，威馬是為數不多的建立了自己的工廠的企業。而沈暉作為汽車圈的老人，其產品力與人脈也值得信賴。

除了上述資本外，威馬汽車的股東結構中還聚集了雷暉管理（持股10.2118%）、騰訊旗下Tencent Mobility（持股1.5402%）、紅杉智盛（持股1.5402%），另有部分地方國資如合肥產投、青浦投資、楊浦夢航、央企產投等持股。

威馬汽車的實際控制人則是沈暉，後者還是公司核心技術人員且擔任董事長兼總經理，其直接及間接持有公司的股權比例合計為 16.57%，除特定事項外，直接及間接持有的表決權比例合計為 66.51%。這也意味着，威馬汽車內部制定了特別表決權的安排。

淨資產扭虧

除一眾知名資本外，輔導總結報告還披露了威馬汽車的業績。

2017年、2018年、2019年以及2020年1至9月，威馬汽車實現營收分別為1487.17萬元、7.2億元、17.8億元以及16.8億元；實現歸母淨利潤分別為：-16.96億元、-24.53億元、-36.08億元以及-36.49億元。

2018年威馬汽車的營收從量變完成了質變，而2019年則是更上一個台階。從產品角度看，2018年是公認的新勢力造車元年，這一年，威馬汽車旗下首款量產車型EX5進入了交付階段，完成了造車進程中的重要一步。而在2019年，威馬汽車在溝通會上稱，該品牌在2019年的累計銷售已達16876輛，2019年第一季度至第三季度其銷量佔全球新能源汽車市場份額1.16%。

2020年，威馬汽車全年累計銷量達22495輛，同比增長33.3%。目前，威馬汽車已量產交付威馬 EX5 系列、威馬 EX6 系列純電動智能汽車。

即便公司的新能源汽車銷量逐年攀升，但也不難看出，造車新勢力仍需面對前期難盈利的現實。

除了業績持續虧損外，2018年12月31日和2019年12月31日，威馬汽車所有者權益合計（淨資產）分別為：-3.78億元和-37.45億元。

不過在2020年1至9月，威馬汽車所有者權益合計扭虧，為30.83億元。記者瞭解到，公司淨資產變化或主要得益於威馬汽車大體量的籌資。

2017年、2018年、2019年以及2020年1至9月，威馬汽車每個報告期對應的經營活動產生的現金流量淨額均為負，而籌資活動產生的現金流量淨額分別為：38.27億元、42.87億元、42.72億元以及66.9億元，這也是威馬汽車最主要的融資來源。

全國乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹此前曾表示，上市是這些車企最重要的一個融資手段，（上市）能夠提升整個車企形象和知名度，這對於企業發展是十分有利的，“尤其是在科創板上市，應該説給車企創造了一個很好的可持續融資的機會，也是國家對這些車企的支持”。