昭衍新藥通過港交所聆訊，期內毛利率均超過50%_風聞

1月31日，北京昭衍新藥研究中心股份有限公司通過港交所上市聆訊，中信證券擔任獨家保薦人。

編輯 | Arti

本文僅為信息交流之用，不構成任何交易建議

北京昭衍新藥是一家專注於藥物非臨牀安全性評價的領先合同研究組織，正擴展以提供涵蓋藥物研發服務鏈上藥物發現、臨牀前和臨牀試驗階段的綜合服務。該公司的非臨牀研究指藥物研發研究，並非以人為受試對象進行的臨牀試驗。該等非臨牀研究涵蓋藥物研發過程的所有重要階段，包括藥物發現、臨牀前及臨牀試驗階段。

昭衍新藥是國內專門從事新藥藥理毒理學研究的合同研究組織，根據弗若斯特沙利文的資料，現在公司已成為國內最大的藥物非臨牀安全性評價合同研究組織，按2019年的收益計，市場份額為15.5%。

根據弗若斯特沙利文的資料，2019年中國及全球藥物非臨牀安全性合同研究組織市場的市場規模分別為415.7百萬美元及48億美元，分別約佔2019年中國及全球醫藥合同研究組織市場的市場規模68億美元及626億美元的6.1%及7.7%。

昭衍新藥A股自2017年8月起已於上海證券交易所上市（股票代碼：603127）。基於其在藥物安全性評價方面的核心能力，公司一直在拓寬服務組合，旨在成為能夠提供涵蓋非臨牀研究、臨牀試驗及相關服務以及實驗模型業務等全面合同研究組織服務組合的綜合醫藥研發服務平台。

昭衍新藥擁有逾25年的經營歷史，在新藥申請監管要求方面積累了豐富經驗，能夠按照世界各地主要司法權區頒佈的適用GLP標準及指引開展複雜的研究項目。

昭衍新藥的總部位於北京，目前在國內擁有及經營兩家GLP認證設施，位於北京及蘇州。根據弗若斯特沙利文的資料，按符合GLP設施的規模計，昭衍新藥是中國領先的合同研究組織，位於北京的設施總建築面積約11,600平方米，位於蘇州的設施總建築面積約61,600平方米，且公司計劃於2021年開工建設約20,000平方米的額外實驗室及實驗模型設施。

為進一步擴大服務能力及地理覆蓋範圍，昭衍新藥亦正計劃在廣州建立一個創新藥的藥物安全評價中心及配備生物分析服務相關平台的中央實驗室，及在重慶建立符合GLP的非臨牀研究實驗室、實驗模型繁殖設施及臨牀研究中央實驗室，預計該等設施一期將於2023年投入運營。

除在中國的設施外，昭衍新藥一直透過內生增長及策略性收購擴闊其全球版圖。公司於2019年收購Biomere，一個位於馬薩諸塞州伍斯特市從事醫藥發現的專業合同研究組織，其擁有國際客户基礎且在客户服務方面擁有良好聲譽。截至2020年9月30日止九個月，Biomere產生收益人民幣157.8百萬元，佔昭衍新藥總收益的25.0%並佔同期的絕大部分海外收益。

截止至12月31日的2017-2019年，該公司收入分別為3.01億元、4.09億元和6.39億元。淨利潤分別為7991.7萬元、1.05億和1.88億元。

截止至2019-2020年9月30日的前九個月，公司收入分別為3.44億元和6.32億元。淨利潤分別為8590.5萬和1.42億元。

全球藥物非臨牀安全性評價行業由兩家總部位於美國且在美國及其他海外市場主導市場份額的全球參與者引領，更有眾多專注於不同地域市場和服務範圍分部的小型參與者。

中國藥物非臨牀安全性評價行業相對集中，按2019年總收益計，排名前六的參與者所佔市場份額為41.6%，其次是大量規模較小的區域市場參與者。按2019年以總收益劃分的市場份額計，昭衍新藥在中國藥物非臨牀安全性評價市場中排名第一，市場份額為15.5%。