阿里巴巴年終財報：Q4電商稱王、阿里雲轉正，大文娛“蟄伏”？_風聞

文 | 月半女丑

2020年是阿里的“多事之年”，一邊是資本與監管的雙重衝擊，螞蟻上市暫緩、反壟斷行政處罰、兩次監管約談，一邊是電商零售業務的紅火，從各類風風火火的電商慶典到高鑫零售、天貓超市、盒馬等自營零售，而2021年春節臨近，阿里交出了一份漂亮的財報，為自己進行了“年終總結”。

2月2日阿里公佈了2021年財年第三季度（2020年第四季度）財報。財報顯示，截至2020年12月31日，阿里巴巴實現營收2210.8億元，同比增長37%；扣非淨利潤達到592.1億元，同比增長27%；經調整EBITDA達到683.8億元，同比增長22%。

而幾大主力業務中，核心電商營收達到1955.41億元，同比增長38%，佔整體收入佔比89%；雲計算營收161.15億元，同比增長50%，整體佔比達到7%；數據媒體及娛樂業務（阿里大文娛）營收80.79億元，同比增長1%，整體佔比達到4%；創新業務營收13.49億元，佔比不足1%。

在經歷了螞蟻集團上市停擺、反壟斷調查等風波之後，阿里進入了冷靜期。“目前阿里集團尚無法全面準確評估上述事件對於我們的影響。面對反壟斷調查，我們的態度是坦誠面對，積極配合。”阿里巴巴集團董事會主席兼首席執行官張勇在電話會議中説。

而相對於集團裏更亮眼的電商和雲業務，阿里大文娛也頗吸引眼球。尤其是在今日蝦米音樂正式關停、阿里對於文娛產品的整合也進入成熟階段，而阿里影業在春節檔也即將迎來《新神榜：哪吒重生》的上映，“蟄伏”許久的大文娛，未來何時能起飛？

電商成為基本盤，京東、拼多多、快抖等離阿里有多少遠？

**核心電商依舊是阿里營收的主要動力。**這項業務中，阿里的客户管理（淘寶、天貓等佣金與廣告業務）作為核心板塊，營收達到1019億元，同比增長20%，相比2019年增速略微下滑；新零售業務（高鑫零售、銀泰商業、盒馬，天貓超市等）營收達到518億元，同比增長101%。電商業務的生命力依舊旺盛。

而這兩個板塊營收方式有着明顯的差異，前者是通過淘寶、天貓等平台獲得的商家傭金、廣告費用為收入，而後者則是阿里對盒馬、天貓超市等的自營，平台銷售額關係着營收。兩大板塊的運營模式並不相同，意味着相應要付出的成本費用也並不相同。

**客户管理業務的營收與淘寶、天貓的GMV，用户活躍與留存情況直接相關。**財報顯示，2020年雙11，淘寶有超過25萬個品牌及500萬個商家參與其中，超過470個品牌銷售額超過1億元，約有3000萬款新品發佈，銷售產生的GMV同比強勁增長35%。截至2020年12月31日，淘寶直播GMV超過4000億元。

這個成績單獨看顯得十分喜人，但是參考戰場上的其他選手，就顯得不那麼突出。數據顯示，快手2020年頭11個月的直播帶貨GMV已經超過3300萬元，而媒體報道，抖音直播帶貨GMV超過5000億元。顯然，巨頭的身後，狼羣已經追了上來。

更讓人擔憂的是，**由於行業整體增速放緩，在淘寶直播之外，天貓與淘寶實物GMV增速也不讓人放心。**財報顯示，天貓實物商品GMV同比增長19%，增速放緩，也是近幾年來天貓GMV的增速第一次降到了20%以內。淘寶實物GMV沒有公佈具體數據，行業預計實際數字比天貓更低。

而活躍用户與留存情況，財報顯示，截至12月31日，中國零售市場移動月活躍用户達9.02億，同比增長9.47%。阿里的年活躍用户達到7.79億，同比增長9.56%。阿里的月活躍用户數達到了9.02億，相比上季度增加了2100萬。

顯然，阿里的活躍用户在持續增長。值得關注的問題是，這個增長速度是否能讓阿里高枕無憂。

數據顯示，截至2020年第三季度，拼多多年活躍用户數已達7.31億，該季度拼多多活躍用户淨增數達4810萬，增速驚人，而整體用户體量已經逼近阿里。

**而京東雖然與阿里用户數量還有差距，但是用户增速卻超過阿里。**國信證券對比2018年-2020年Q3阿里、拼多多、京東的年活躍消費者數量，數據顯示，雖然阿里在用户數上保持着領先，但是從2019年左右，三家電商平台中拼多多與京東活躍用户增速均超過了阿里。

這種情況下，阿里或許也意識到了一些壓力。2020年Q4季度阿里成本達到1212.68億元，同比大漲44%，費用達到508億元，同比增長35%。2020年的雙十一活動營銷，Q4季度阿里的營銷費用同比也上漲60%。顯然，為了獲取用户，保證電商市場固有的江山，阿里的付出的成本也越來越高。

值得高興的或許是阿里在客户管理核心業務之外找到了新的發力點，2020年Q4阿里的新零售業務收入為 517 億元，佔據總收入的 23%，較去年增長了101%，是阿里增速最快的業務。雖然這其中有高鑫零售的業績並表的原因，但是新零售業務無疑已經成為阿里的新引擎。

優酷日均付費用户增長30%，但大文娛“蟄伏”？

在電商、阿里雲等業務之外，Q4財報中，公眾對於阿里大文娛的關注同樣不小。

在財報公佈之際，蝦米音樂正式停止服務，大批樂迷在微博、朋友圈等社交媒體平台悼念蝦米，而這也意味着阿里大文娛在線音樂業務的折戟。而觀察整個阿里大文娛，會發現這個曾經聲勢浩大的文娛集團，如今悄然離開了文娛江湖的中心。

財報顯示，報告期內優酷的日均付費用户持續增長，同比增長約30%，這主要由於原創內容的吸引力以及88VIP會員計劃的持續貢獻。

2020年10月以來，**優酷的原創內容逐漸發力。**劇集市場推出了《巡迴檢察組》《迷霧追蹤》等劇集，其中現實題材的《巡迴檢察組》單日觀看人數創下2017年以來優酷劇集新紀錄,同期用户拉新喚醒創下2018年以來優酷劇集新紀錄,成為優酷最“賣座”的劇集。而綜藝市場上，優酷推出了《火星情報局5》《我們戀愛吧2》《這就是灌籃3》《奮鬥吧主播》《宇宙打歌中心》《追光吧！哥哥》等綜藝節目，其中《追光吧！哥哥》引起輿論市場討論。

體系內阿里影業還為優酷提供了內容協助，2020年優酷獨家播出了阿里影業原創劇《我憑本事單身》等，官方表示，推動了本季度優酷付費用户強勁增長。

但是這個內容產出速度與爆款出現頻率，與愛奇藝、騰訊視頻等同類平台相比依舊有一定的差距。愛奇藝2020年接連出現爆款劇《隱秘的角落》《沉默的真相》等，迷霧劇場建立起品牌認知，騰訊視頻《脱口秀大會3》成功出圈，背後騰訊生態，各類IP改編大劇也接連不斷。而用户上，根據Questmobile、中金公司研究部數據。截至2020年11月份,愛奇藝的月活躍用户數達到5.2億，騰訊視頻為4.6億，優酷則為2.1億。

如今輿論市場對於阿里大文娛的態度總是有一些遺憾，2016年這個文娛體系出現，從合一集團（優酷土豆）、阿里音樂到阿里體育、UC、阿里遊戲、阿里文學、數字娛樂事業部等，體系龐大，而如今，阿里大文娛業務逐一剝離，只剩下優酷、阿里影業、大麥、遊戲。

而視頻領域愛奇藝、騰訊視頻已經佔據了領先優勢，演出市場受疫情衝擊尚未完全恢復，遊戲領域則騰訊、網易等巨頭橫亙在前，外圍字節跳動還在虎視眈眈。

值得關注的或許是今年春節檔，阿里影業幾乎參與了所有電影的投資出品，《唐人街探案3》《刺殺小説家》《新神榜：哪吒重生》《你好，李煥英》背後皆有阿里影業的身影。這一定程度上顯示出阿里影業身為互聯網影業的靈活性與協作性，普遍撒網，收割紅利。

2021年已經開始，從資本市場到互聯網市場，動作不斷。快手、騰訊音樂接連赴港上市，快手、百度、抖音、淘寶開啓紅包大戰，字節跳動與騰訊壟斷起訴，行業比2020年更加熱鬧，而所有人都在等待阿里再次起舞，阿里也在等待新的時機。