快手正式登陸港交所,開盤暴漲超200%市值突破萬億港元,短視頻第一股誕生_風聞
独角兽早知道-独角兽早知道官方账号-提供IPO最新消息,及时更新市场动态2021-02-05 12:31
快手(01024.HK)今日在港交所掛牌上市,發行價為115港元/股,昨日暗盤快手收漲192.7%,多家券商近18點時暫停快手暗盤交易。
公告顯示,快手香港IPO面向散户的公開發售部分獲1422977份申請,認購合共10994587800股股份,超額認購1204.16倍,凍結資金超1.27萬億港元,均刷新香港紀錄。華興資本在此次交易中擔任聯席保薦人、聯席全球協調人、聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人。
快手開盤後上漲193.91%,截止發稿時,快手科技漲170.61%,報311.2港元/股,市值達12785億港元。編輯 | Arti
本文僅為信息交流之用,不構成任何交易建議
本次快手IPO基石投資者認購合共1.65億股發售股份,相當於公司緊隨全球發售完成後已發行股本約4.02%、及全球發售的發售股份數目45.23%。GIC持股0.54%,富達國際持股0.44%,貝萊德持股0.37%。
快手在公告中表示,王慧文、黃宣德、馬寅正式出任該公司獨立非執行董事。快手董事會成員還包括:執行董事宿華、程一笑,非執行董事QQ音樂、張斐、沈抖、林欣禾。本次快手掛牌上市也是除阿里巴巴之外,近兩年來港股規模最大的IPO項目。
作為短視頻第一股,從成立至今,快手用了近10年的時間。這種發展速度,換成互聯網行業任意一個做輕資產的公司,可能都熬不到現在。
然而,儘管產品迭代,市場化的打法沒有那麼互聯網,但覆盤快手的整個發展史,快手的護城河也在時間的累積中,形成了獨特的競爭力。

GIF快手的誕生
2011年,互聯網還是PC主導的時代,表情包、動圖開始在國內流行開來,而彼時的社交場所,還是以BBS、貼吧、社區論壇等網站論壇為主。
程一笑,產品經理出身,曾經在惠普、人人網任職,關注社交的他,此時發現了表情包的商機。於是,帶着4個程序員,一同開發了一款GIF動圖生成工具,也就是快手的前身,GIF快手。
GIF快手剛出現時,在國內基本沒有可以匹敵的競爭對手,在當時,藉助動圖在微博上的傳播,GIF快手最鼎盛時一度達到了千萬級別的月活。
但是,這種模式並沒有跑通,不僅開發耗費了大量的金錢,公司發展至今,仍然沒有盈利。
2012年,擅長看視頻賽道的晨興資本張斐找到了程一笑,給GIF快手投了30萬美元,佔股20%。
2012年年末,拿到錢的GIF快手,模式開始發生轉變,正式從一款工具向社區轉型。但由於表情包內容過於單一、團隊管理出現了問題,讓這次轉型遇到了瓶頸。
機緣巧合,在張斐的撮合之下,程一笑結識了宿華。
宿華,畢業於清華大學,工程師出身,曾任職於谷歌、百度,加上多次創業,使得本人在機器學習、人工智能領域有着豐富的經驗。
同程一笑聊過之後,宿華決定加入GIF快手,程一笑也是很大方,在股權上,團隊(80%)和晨興資本(20%)的股權各稀釋一半,宿華團隊幾乎分到了50%的股權。
2014年,GIF快手正式更名為快手。

十年如一日的產品打磨
1. 2013-2016:確定平台定位,打磨產品
快手第一次出圈,源於2016年X博士發表的一篇《殘酷底層物語:一個視頻軟件的中國農村》。
那一年的快手,已經一躍成為中國第四大流量的APP,排名僅次於微博,DAU達到了1000多萬。
儘管此時已經擁有了海量用户,但快手的使用羣體單一性突出,大都來自鄉村人口。當時APP上發佈的內容,有河北大媽自虐吃異物(包括燈泡、蠕蟲、玻璃)、有河北灤縣農民表演炸褲襠、更有甚者會表演生吃死豬。因為缺乏監管、內容低俗,快手第一次進入大眾的視野。
這次風波也同時引起了張一鳴的注意,張一鳴看到了短視頻賽道的可能性。
此時的快手,依然沒有危機感。
雖名為快手,做產品卻講究慢工出細活,增長策略相對緩和,公司主要精力是放在產品的打磨上,幾乎沒有市場投放。用互聯網人的話説,快手當時的做法很不互聯網。
2. 2017-2018:加強運營和管理,商業化漸入正軌
2016年底,字節上線了抖音,跟快手的打法完全不同,字節的廣告投放異常兇猛,增長勢頭很快,只用了1年半的時間,在2018年年中趕超快手。
中間還經歷了兩者的第一次對峙,Musical爭奪戰。
Musical,主做短視頻出海業務,截止到2017年底,在全球就擁有了2.4億註冊用户,DAU達2000萬,在美國的同類APP中,排名第一。
據潘亂在文章《宿華run產品,一鳴run公司》中介紹,2017年,原本是宿華先接觸到了Musical.ly的創始人,但後來在談合作的時候,Musical.ly的投資人傅盛要求宿華在收購Musical.ly的同時,還要買下獵豹移動旗下的News Republic和Live.me兩款產品,否則傅盛就會使用投資人擁有的一票否決權否定這次收購。
於是,宿華一氣之下放棄了這次交易。隨後,張一鳴當了“接盤俠”對傅盛的要求全盤照收,最終砸了10億美元順利拿下Musical.ly。也是這10億美元,讓字節做出了後來的Tik Tok。
字節起步雖晚,成功孵化出了抖音、西瓜、火山等短視頻平台,至少在出海上,字節遠勝一籌。
抖音的崛起加速了快手的成長,為了應對競爭,快手改變了此前的佛系增長策略,開始加大市場投放。並且在2017年,華興資本作為快手的財務顧問,助力公司完成私募融資並引入騰訊作為戰略投資者,華興資本旗下私募股權基金華興新經濟基金也於該輪投資了快手。
此後,快手一方面在團隊上加大了職業經理人和運營的招聘,公司人數由從2016年的百人規模增長到2018年的6000餘人。另一方面,商業化上公司搭建了商業化團隊,並上線完善了商業化的相關產品和技術能力。
快手的一系列舉措有所成效,2018年公司收入達到了200億元,大部分來自於直播打賞收入;DAU也由2017年初的4300萬增長到2018年底的1.4 億,2018年的估值達到 200 億美元。
3. 2019-2020:由佛系發展進入戰鬥狀態
隨後的一次大調整中,快手先是定下了2020年春節前DAU破3億的目標,並在產品、社區運營、團隊、商業化方面分別做出應對。
產品方面,推出了主攻下沉市場的快手極速版,相比主站功能和界面更簡潔,採用單列Feed流,並利用紅包拉新的方式,讓其用户增速遠快於抖音的極速版產品。
團隊方面,快手也持續引入運營、商業化、產品方面的人才,並對員工實施OKR考核。
運營方面,同時也推出了多項創作者扶持計劃,挖掘各垂類的內容。商業化變現加速,除了直播打賞收入,公司在廣告收入、直播電商方面定下了較高的增長目標。

快手的競爭力
快手作為一個商業公司,能跟時間做朋友,説到底還是在內功上就強過了別人。
1. 及時的戰略調整
早期的快手,是一個知名的佛系選手,如果不是抖音這個競對突然跳出來,快手也不至於狼性大發:快速做產品,做流量,做增收,甚至是赴港IPO。
產品上,上架不到半年的快手極速版,DAU已達到1億多,這是中國互聯網史上增速最快的產品之一。
流量上,快手定了一個小目標:完成2019年年底達成3億DAU,最後也如願達成。
除此之外,快手也開始加速產業化佈局,加深平台基礎設施能力,縱向擴展更多領域,如教育、電商等。
這種快速的應變能力,戰略調整能力並非每公司都具備。
2. 直播市場份額做到全球第二
2020年,快手把直播電商目標暫時定為2500億元,這一做還把快手的直播市場份額做到了全球第二。
快手的招股説明書顯示,2019年,僅直播業務的營收就有314.4億元,佔總營收的80.4%。招股書還指出,以虛擬禮物打賞流水及直播平均月付費用户的維度計算,快手是全球範圍內最大的直播平台。僅2020年上半年,用户在快手上就進行了10億場直播。
直播這種方式,一種是追逐頭部網紅蹭低價,比如李佳琦,薇婭的直播帶貨;一種是KOL本身打造出了影響力,帶貨量的多少取決於粉絲信任KOL的程度。而快手之所以能隨便做做就能拿到第二,跟多年來一直打磨產品,做社交生態有關。
這裏要用微信做個比喻:如果説抖音是先有內容後有社交,那麼快手的模式則更近似於微信,先構建社交生態,再基於社交生態產出內容和變現的體系。
3. 600億美元估值
準備上市的快手有兩大賣點:世界第二大直播電商平台和世界第二大短視頻平台。
短視頻賽道不好估值,因為同類體量的平台還沒有已上市的對標物。在直播電商方面,快手雖然和排名第一的淘寶天貓差距較大,但增長勢頭很猛,估值潛力有待開發。
另外,去年以來全球主要的科技公司都實現了溢價增值,比如新能源、智能手機等,快手這樣的超級獨角獸也應該給予相應的補漲。所以快手600億美元的估值不但不高,反而是有所保守的。

為了不被遺忘
前不久,張小龍做了一個微信10週年公開演講,演講中,他提及到未來的微信視頻會更加關注社交推薦的有效性,增加學習類內容的權重,同時,微信視頻不會主動去推KOL,也不會把流量集中在頭部視頻號上,遵循人人平等。
而在快手上,算法是去中心化的,從分發機制來看,流量兼顧普通人。不運營網紅,講的是普惠和平等,鼓勵原創,沒有轉發功能。也堅持不對某一特定人羣(比如網紅)進行運營,也不與明星和網紅主播簽訂合作條約。
快手的價值觀跟微信很像。
宿華曾在騰訊大學《CEO來了》分享過一個悲傷的故事:
“我的外公,他在我出生前就去世了,他沒有留下照片,也沒有留下任何日記、書信……就像動畫片《尋夢環遊記》裏面講了一個類似的話,它認為一個人生命的完結並不是生命的終結,被遺忘才是。”
底色悲傷的故事,往往能生長出一個堅硬的內核,而快手,無異於就是這個內核,它的使命是去無差別、平等、多元化的去記錄更多的故事。
資料來源:
1. 快手9年發展覆盤,3億DAU是如何養成的,東方證券
2. 快手的品格:快即是慢,慢即是快,內容和人的雙重連接,國金證券
3. 快手組織結構大調整,晚點Latepost