B站與快手之間，還差了一個YY？_風聞

最近，雖然Clubhouse被科技圈廣泛討論，但這並不妨礙快手IPO成為熱門話題。

一方面快手上市首日，股價直接突破300港元，一舉將估值抬升到了相當於茅台的1/3、整個A股傳媒行業之和的位置，數千名員工一夜之間人均身價超千萬，這顯然是“後連續做空時代”中國互聯網行業的重大利好信號。

快手招股書顯示，直播是其主要營收來源。2017年至2020年前三季度，快手直播收入佔總營收的比重分別為95.3%、91.7%、80.4%、62.2%。其中，2020年前三季度快手的營業收入為407億元，同期的直播收入約253億元。

另一方面，正在計劃回港二次上市的B站也在重金佈局直播業務。第三季度財報顯示，雖然移動遊戲營收依然是B站主要的營收來源，但B站直播收入正在迎頭趕上，直播和增值服務營收同比增長116%。

在直播業務上，B站不斷擴展直播內容邊界，推進直播業務破圈，直播流量在B站中的佔比也在逐步提升。

同時，去年以來，各家互聯網巨頭也都在佈局直播業務。比如，抖音大力發展秀場直播和電商直播、騰訊推動鬥魚和虎牙合併、百度收購YY。2月8日晚，YY發佈公告稱，將其YY 直播業務出售給百度的交易已基本完成。YY公告發出後，百度股價在盤前上漲超過4%，市值達到921億美元。

簡單梳理一下幾家巨頭公司的動向，很容易找得到這樣一個趨勢：“直播”是這個時代最有效率的“財富密碼”。

作者 / 指北B****B組 付生

編輯 / 枕溪

先聊聊直播為什麼是B站和快手的財富密碼。

首先以快手為例，從快手招股書披露的相關數據我們不難發現，直播對於快手的幫助主要體現在兩個地方，一個是直播儘可能地“抻長”了快手用户的使用時間，讓快手平台上的“活躍用户”始終維持在一個相對穩定的龐大基數上；另一方面“穩定的活躍用户總數”以及“穩定的用户總時長”讓許多商業模式擁有了實現的可能。

體現在數據上，就是從2017年到2019年，直播始終是快手的收入擔當，在總收入中的佔比分別為95.3%、91.4%、80.4%，2019H1及2020H1收入佔比分別為 86.9%、68.5%。

（快手招股書）

這裏值得注意的是，快手招股書披露的數據還還原了這樣一個事實：雖然直播電商在2020年是各大直播平台的發力重點，也博得了媒體更多的注意力，但實際上“秀場直播”仍然是最能“創收”的直播使用場景。

快手招股書顯示，截至2020年6月30日之前的半年時間裏，快手直播平均每月有6400萬個付費用户，快手直播每月從付費用户獲得的平均收入達45.2元——相比於直播只能扮演“終端場景”的直播電商所帶來的收入（也就是消費總額裏的一部分），我們實際上可以進行這樣一個簡單地等量代換：

快手能夠在港股擁有這樣強勢的IPO表現，那真是“秀場直播”給的勇氣——畢竟直播電商更像是“合夥生意”，內容平台們卻能擁有整個“秀場直播”的閉環。

再來聊聊B站。其實，在直播的行業中，B站的起步有點晚，具體發力大概可以推遲到2019年之後。2019年B站豪擲8億元買下三年英雄聯盟（LOL）全球總決賽（S賽）獨播權，這是其加快直播業務發展的一個重要信號。

只不過從目前的B站總體業務來看，“直播”暫時還沒有扮演那麼重要的“創收角色”。根據中泰證券的計算顯示，簡單刨除來自大會員的收入，B站2020Q3的直播業務收入約為4.8億，整體收入僅有鬥魚與虎牙的1/6左右。

當然這個結果有着合理性，相較於垂直的直播類產品，B站無論是用户直播付費習慣還是平台整體的交互上，都存在一定的距離。即使近年來B站也屢屢通過BLS等活動以期拉動直播業務增長，但實現UP主向主播轉化、“原遊戲直播受眾的平台遷移”、B站其他用户的直播觀看習慣培養，這些重要的環節都是時間成本和經濟成本的漫長投入。

所以要理清B站給予“直播”安排了一個什麼樣的角色，最好的方法就是“串起來”看。

簡單來説，相比於其他內容產品而言，B站的優勢和劣勢都顯得非常的極端：

優勢在於B站的自有IP具有很高的不可替代性，並因此擁有穩定且難以被遷移的受眾羣，在這種情況下B站能夠獲得整個行業內非常稀缺的“打磨時間”以及“個體用户的高溢價率”——這些都是建立在其不可替代性及和特殊市場預期之上的特權。

但相對的，特殊的產品定位，包括B站自帶的小圈子屬性、Z世代特性，都極限地增加了內容IP變現的難度（比如受眾的預期被抬高、特殊領域下商業路徑被拉長等等）——這些看上去對咱們消費者很友好的“自我要求”，太容易成為B站自身以及背後資本市場的耐心持久戰。

所以如果你把直播理解成一次“內容的再包裝”、“內容產品使用場景的再定義”，就很容易發現B站真的太需要直播了。

像是近期馮提莫直播玩原神，內容社區中也有眾多up主聯合制作的原神拜年祭，迅速登上了當日視頻熱榜。通過直播來尋找“觀眾”，顯然比通過steam評分發展“雲玩家”更有想象力。當然也不遠遠侷限於遊戲。

直播產品在互聯網上已經存在數年，並經歷了多次起落。

2008年前後，受YouTube的影響，9185、6間房、呱呱視頻等國內視頻網站最早提出了視頻直播。2010年上線的YY第一次將直播“帶火”了。

移動互聯網時代，伴隨着4G技術和智能設備的發展，直播賽道上又出現了新的入局者：映客、花椒、陌陌成為秀場直播的主要代表，英雄聯盟等遊戲的火爆也帶動了虎牙、鬥魚、熊貓直播等一大批遊戲直播平台。直播成為新風口，但因為盈利困難，“千播大戰”沒有持續太久就偃旗息鼓。

最近兩年，伴隨着抖音、快手等短視頻平台的崛起，直播又重新火起來了。目前，騰訊、阿里、百度、抖音、快手、B站等多家互聯網巨頭都加碼直播，而且直播也不只是原來秀場直播一種形態，電商、旅遊、諮詢等場景都可以以直播為依託——新一輪直播大戰一觸即發。

透過直播在不同時期的外殼，可以看見直播從最初的簡單直接的工具性用途，開始不斷承載着用户化、平台化和場景化的需求。

相對的，在“場景式”的概念裏，“直播”並不是用户們使用產品的最終目標，而是提供了一個使用場景（或者媒介）。這種設定讓“直播”和“電商”幾乎是天然地契合，也讓“圖文”、“中長視頻”等低交互、低時效性、重積累的內容載體天然與“電商”違和。

關於這一點可以參考霍炬老師在《內容電商毀掉了內容》表達的觀點：內容電商所創造的內容，本質是為了轉化成某種物品的銷售，內容在這裏是一個媒介，不是最終產品——直播只是內容場景，而並不是內容載體上的區別。

新一輪直播大戰會是什麼樣的？往往是由當下主流消費羣體的使用習慣，以及上游內容供給側的發育程度所決定的。

往回看，前幾年由樂視帶頭掀起的賽事直播版權的爭奪戰就是這樣的體現。2016年前後的“千播”大戰一定程度上也有所體現。

套用到到今天，目前流行的直播電商可以説是對於直播場景的再造。騰訊、阿里、百度、抖音、快手新一輪戰爭實際上是對直播新場景的爭奪。

最後回到標題，説説為什麼我覺得快手和B站之間還差一個YY？

正如上面所説，直播行業新一輪的大戰，往往是由當下主流消費羣體的使用習慣，以及上游內容供給側的發育程度所決定的。

對於YY而言，伴隨市場競爭陷入紅海，要想獲取更大的突破，實際上需要解決的是“內容供給”問題——這是造成“千播大戰慘案”的直接原因——但隨着直播被提升為百度移動生態的“基礎設施”之一，當YY現有的資源併入百度後，將會和百度直播一起承載服務、知識、電商、視頻等多元化內容。整個問題可以得到很好的解決。

對於百度來説，正如不少收購的後續討論的那樣，YY完善的直播基礎設施將有助於百度服務場景的拓寬，和移動生態內多場景流量的盤活。

除開兩者相互需要的必然性，走向融合的背後，還有內容服務適配的可能性。YY是泛娛樂直播的頭部平台，而百度也兼有遊戲、小説等泛文娛的產品和流量，這可謂是“取長”。另一方面，YY平台上文娛屬性的流量，有很高的支付和消費慣性，將幫助未來百度App生活化服務的支付和付費，減少用户習慣培養成本，可謂是“補短”。

總之我們有理由在快手和B站之外，再看好一個YY。作為一款成熟的商業產品加入百度的產品體系，再加上資本市場對直播的熱捧，YY最終體現的價值遠遠不會僅僅只有“營收”而已。