百度真到了“拐點時刻”？_風聞
Tech星球-Tech星球官方账号-聚焦互联网前沿科技和新商业。2021-02-20 11:08
作者：楊曉鶴 喬雪 Tech星球
百度重返BAT的四級台階。
2020年冬季，李彥宏罕見地回到母校北大，談到他的大學思想啓蒙以及種種際遇。在北大那些百年松柏樹前，他提到自己其實一直有夢想做一個植物園，因為“動的越少的動物其實越長壽，所以看到植物可以活很長的時間，生命力很旺盛。”
百度就像是這樣一家公司，20年中似乎一直在搜索領域盤桓，讓資本市場也對其失去耐心。反觀其強勁競爭對手字節跳動，在信息流、視頻、直播、社交等領域折騰不斷，也折騰出今日頭條、抖音等成功產品。
“很少有一家公司能夠以10年為週期佈局，因為其過程要承擔風險和議論。”百度這句自我安慰話，絲毫不能改觀資本市場對其市值的低估。直到近期，收購YY、聯合吉利造車，以及發佈讓外界看到百度第二增長曲線的2020年第四季度財報。
2020年，百度營收1071億元，淨利潤（非美國通用會計準則）220億元。亮眼的第四季度，百度實現營收303億元，歸屬百度的淨利潤達到69億元；其中，非廣告收入42億元，同比增長52%，以智能雲、智能駕駛等為代表的 AI 新業務貢獻了百度的增長新動力。
那個屬於BAT的時代真的回來了嗎？
實際上這個問題並不重要，重要的是百度近幾年的戰略，終於從跟隨大時代下賭注，風口中自嗨，到如今開始迴歸完善自我，找到了發展的道路自信，不做氣氛組，李彥宏有了新底氣。
喜歡押注“時代”的百度2010年進入移動時代後，百度搜索的門户優勢不再，那時候百度着實慌了一陣，李彥宏也在採訪中提到，自己經常睡不着覺，思考百度的下一步該往哪走。為此，李彥宏為百度做了三個賭注，這三個賭注百度花費了10年時間去探索，應該説是失敗了兩個半。
第一次是百度押注移動互聯網入口，19億美元購買91應用商店，希望藉此獲得移動應用的分發權限。當時搜狗的王小川曾在知乎評價此交易，“手機助手相當於PC瀏覽器，百度一旦無線戰略成功，就將回到千億市值。”看來不僅是李彥宏，這是PC搜索時代大佬看移動時代的固有思路。
後來的故事也眾所周知，App分發的核心渠道，回到手機廠商應用商店手中，最終91應用商店更名為百度手機助手淡出競爭，這筆很貴的交易並未幫助百度在移動時代站穩腳跟。
兜兜轉轉後，百度意識到Feed流才是應該最先抓住的業務。據悉百度也曾想過投資或者收購今日頭條，只是那已經是2016年的事情，彼時今日頭條已經達到了200多億美金估值，幾乎與百度在2020年市值最低時持平。那幾年，百度也投資了快手卻又莫名選擇了退出，今天快手市值已經超越百度市值的一倍。
百度的第二次賭注是押注O2O，那時候創新工場的李開復曾直言，O2O是萬億規模，現在顯現的僅是冰山一角。市場對O2O的熱情，也讓百度決定進軍 O2O。2015年，百度創始人李彥宏宣佈：將三年投入200億，完善建設百度糯米。
從鏈接人與信息到鏈接人與服務，這一戰略本質沒有問題。只是O2O對服務的革新不夠本質，O2O最後演變成燒錢補貼和地推運營的苦生意，這與百度依靠廣告輕鬆賺錢的調性不符，百度最終出售百度外賣等O2O業務，也就不足為怪。
那時候百度最值得投入的業務，或許應該是共享出行。無論是網約車還是共享單車，其實都與百度搜索、百度地圖強相關。而且百度的強技術背景，對於解決交通行業大規模調度等難題，也是小菜一碟。只是百度投資的是外來選手Uber，Uber中國在完成狙擊滴滴的任務後，轉身被賣給滴滴，導致百度瞬間在網約車牌桌中出局。
百度的第三次賭注是AI。李彥宏曾在百度聯盟峯會上如是説：“如果我沒猜錯的話，人工智能是移動互聯網下一幕。”2016年，李彥宏在重要場合的演講主題基本是“人工智能·下一幕”，並提到移動互聯網經過四年發展後，紅利已經基本消失。
今天看，這一論斷不能説錯，但絕對下的有點早。在決定篤定人工智能時代後，百度在發展自動駕駛和語音交互等領域都有些激進，不僅努力推進L5級別的自動駕駛上路，也在2020年通過補貼將小度音響做到出貨量第一的位置，都是百度急於將AI進行商業化的表現，只是這些AI方案落地委實需要時間。
在2020年Q4財報中，首次披露百度智能雲營收達到130億元。百度的AI收入首次成規模體現，這也給了市場積極反饋，百度在AI領域的佈局終於結下第一個果實，儘管這個果實暫時還不足以撐起百度的未來。
重回BAT的四級台階互聯網上曾一度流傳着，用百度做為計量單位來衡量其他互聯網公司市值，阿里巴巴是19個百度，騰訊約為16個百度，美團約為“5度”，京東約為“3度”，拼多多約為“2度”。這段嘲諷性歲月似乎已經過去，百度正在努力重歸第一梯隊，讓自己在老牌互聯網公司BAT裏的“B”不被新巨頭 字節跳動ByteDance 所取代。
目前來看，百度已經或明或暗佈下了4級由近及遠的階梯，這些台階撐起了百度的未來。
在移動下半場，百度滿眼寫得都是不甘心，2020年耗資36億美元收購YY，隨後立馬遭遇做空，外界困惑百度的選擇，但這背後其實是百度一直以來對直播的渴望。
直播是一兩年內，就可以改變百度營收基本面的業務。在2020年Q3會議上李彥宏就曾説過，“直播作為一個獨立的業務上升空間不大，但如果可以跟其他業務整合，將會有非常大的增長空間。”
百度很早就想講一講直播的故事了，愛奇藝曾在2018年參投了觸手的D輪融資，緊接着，百度也在相關遊戲類的貼吧都設置觸手直播入口，由此觸手也被稱為“百度系”，但無奈觸手最後成了沒扶不起的阿斗。這才有了高價買下YY的故事。
這些操作背後是百度要繼續鞏固大搜業務的基本盤，2019年5月起，百度就開始戰略方向上轉型，百度搜索公司戰略轉型為移動生態事業羣組（MEG），開始以手機百度APP為核心，搜索、信息流為雙引擎，百家號小程序加託管頁的移動生態佈局，直播顯然成為為其注入活力的強心針，承載着打通用户，尋找非廣告收入增長點的使命。
做好營收基礎，意味着地基穩固，才能有向上搭建巴別塔的可能。
百度的第二級台階，在2020年顯露出實力，它就是百度智能雲服務。去年第四季度，百度智能雲實現同比大增67%。百度CFO餘正鈞透露，百度智能雲年化收入約130億元。
這同樣得益於百度的戰略調整，2018年12月，百度進行了組織架構調整，其中智能雲事業部(ACU)升級為智能雲事業羣組(ACG)，同時承載AI to B和雲業務的發展。2019年9月，李彥宏又發內部信宣佈，進一步升級“雲+AI”戰略，這無疑讓百度智能雲的戰略地位得到前所未有的重視和升級。
一位百度智能雲人士告訴Tech星球，“阿里雲華為雲（核心）賣的是算力、服務器，百度雲賣的是 AI 服務。”這也是後發的百度雲，為自己找到的特色發展之路。
而據IDC統計，百度智能雲已連續三次在AI Cloud市場份額中排名第一，涉足金融、能源、工業互聯網、智能交通等領域，這些領域未來兩三年都有很多單量，有助於幫助百度智能雲創造更多營收。
拾級而上，百度目前最性感的故事是造車。
2020年來市場上最火的，莫過於造車，作為在風口裏激流勇進的一眾互聯網公司，沒有人會想要錯過造車的風口。更何況百度是一個從8年前就開始佈局自動駕駛公司。
百度造車的消息一出，當日股價立馬大漲17%。資本市場顯然希望聽到這樣的故事，阿波羅計劃太過遙遠，蔚來、小鵬等一眾造車新勢力都選擇自主研發自動駕駛系統。親自下場造車則是立馬能夠落地的商業故事，雖然百度也坦言，距離量產車可能還需要3年，但這不妨礙想象從當下就開始。
前幾階的積累是為了曾信誓旦旦許下“互聯網的下一幕是AI”的諾言在精心籌劃。這一幕的幕布從4年前就已然拉開，2017年1月，“關鍵先生”陸奇加盟百度，出任百度總裁兼COO，隨後便是百度大刀闊斧的改革。在梳理百度旗下各類業務之後，陸奇交出一份“ALL in AI”清單。
隨後，儘管陸奇的離開，也沒為這份宏圖減色，最近，李彥宏摘星星的階梯似乎越來越高，他表示：“新的一年裏，百度作為領先的AI生態型的公司”，這是他對百度的期許，也是首次為百度的為未來定調。
而當下，雖然AI的價值還未畢露，資本市場早已按耐不住，為百度核心 AI 業務—Apollo和DuerOS估值。對比Google的自動駕駛品牌“waymo”，估值已經超過300億美金。未來5年，Apollo和DuerOS也將撐起百度的想象力。
如今，百度市值也於2月9日順利突破千億美元大關。與2020年3月份低點時相比，股價漲幅已超過 300%。
百度真的到了“拐點時刻”？近幾年來，百度的營收一直在千億元附近，遠高於拼多多的300億元，而後者的市值已經高達2400億美元， 百度市值剛剛千億美元。
雖然百度的基本面數據看起來不錯，但這些並不是百度市值上漲的重要因素：
截至2020年12月，百度 App 月活躍用户數達5.44億，日登錄用户佔比超70%，同比提升18個百分點；
12月，百家號創作者數量達380萬，其中原創作者數量是一年前的近三倍；
百度智能小程序月活躍用户數達4.14億（含開源小程序），智能小程序數量同比增長124%；
超30萬託管頁客户採用百度營銷雲服務平台，來自託管頁的收入佔百度核心在線營銷服務收入的比重進一步提升至三分之一；
市場一直對百度的市值習慣性低估，直到有女版巴菲特之稱的Cathrine Wood所操盤的ARK基金重倉百度，資本市場才對百度另眼相看。
在百度收購YY、宣佈下場造車、獨立建芯片企業等消息不斷傳出後，百度的市值就坐上了火箭。客觀來説，外界相信百度闖入一個個未知領域，還是建立在相信百度技術積累的基礎上。
從四季度18.2% 的技術研發投入比來看，百度僅次於國際巨頭Facebook，而造車和芯片無一不需要高深技術水平。
但這些難題都不重要，百度親自下場造車背後，不僅意味着李彥宏下定決心挑戰難且正確的事，更意味着百度找到了道路自信。
一直以來，阿里依靠履帶戰略發展出了阿里雲、菜鳥等一系列業務；騰訊則依靠賽馬機制，在QQ之後又推出微信；亞馬遜則已飛輪理論支撐公司的持續發展。反觀百度，戰略上賭注和搖擺特性，讓外界看不清百度的套路。
類似如登山，為達到峯頂，有的公司造飛輪飛上去，有的公司開履帶車越野攀登，百度則迷茫於路徑選擇，最後又賭了一條路。其實百度的務實風格背後，適用於自搭台階，一步一個腳印走上去。
比如百度攀登 AI 山峯，選擇自動駕駛這一前人未曾走過的路徑，那就自己打造出攀登的台階。雲計算是夯實基礎的第一階，地圖等服務是打造智能車OTA的第二階，聯合吉利造車是第三階，加入百度自動駕駛系統是第四階。
AI 確是移動互聯網的下一幕，不僅自動駕駛是萬億規模，智能家居、語音搜索等AI 產業都是萬億規模，百度悄然搭建的自動駕駛生態，未來複制到其他領域，這也讓百度未來重回BAT存在極大機會。
這才是百度這次財報帶給外界最大的信心。