牙膏的“泡沫”江湖，背後是國貨的焦慮_風聞
互联网那些事-有态度 够深度2021-02-23 18:42
春節前，中藥股集體暴漲。 行業龍頭"雲南白藥"股價創下歷史新高，接近2000億市值，“中藥一哥"之爭硝煙再起。
去年，一直以來穩坐中藥股頭把交椅的雲南白藥，市值被片仔癀反超。隨後，二者你追我趕，截至2月22日發稿前，片仔癀總市值達到2191億元，雲南白藥為1905億元，市值差為286億元。
雲南白藥高速發展，曾經的老對手"兩面針"卻被遠遠甩在後面。
“一口好牙兩面針"的廣告語，在80、90後心中留下了深刻的記憶，也是無數家庭洗漱間的常客，2004年登陸上交所成國內"牙膏第一股”，可以説妥妥的流量擔當。
而現在，商超再難見到它的身影，從國民品牌淪為廉價酒店消耗品專用。
國民品牌兩面針，正在走向消失的邊緣。
兩面針、黑人、冷酸靈、六必治、雲南白藥等民族品牌牙膏都曾經風光一時，而兩面針更是從1986年到2011年國內銷量始終保持第一。
兩面針公司，前身是1980年成立的柳州市牙膏廠，起源是1941年成立的亞洲梘廠等5家小型私營肥皂廠。
1978年，第一支兩面針藥物牙膏面世，這比雲南白藥牙膏早了20多年。
1984年，獲廣西名牌產品稱號，“一口好牙兩面針"的廣告語，傳遍全國。
1985年，兩面針中藥牙膏年銷量突破1億支。
1987年，第二代兩面針中藥牙膏，在第76屆巴黎博覽會上大出風頭。
1986年到2001年國內牙膏市場，兩面針連續15年產銷量第一，成為名副其實的"國產"霸主，妥妥的的"國產第一牙膏品牌”。
上市前夕的2003年，是兩面針的業績巔峯。當年，該公司實現營業收入5.86億元中，4.42億是牙膏品類收入，佔比75.4%。
2004年在上交所掛牌，成為國產牙膏品牌第一股。同年銷售超過五億支牙膏，市場份額達到17%左右，僅次於佳潔士、高露潔。然而，也是在這一年，兩面針的業績進入下行通道。
兩面針的巔峯時期的持續時間着實短得可憐。2004、2005年，兩面針的總營收雖仍能維持5億元，扣非淨利潤之後，卻出現大幅下滑，分別為700萬、400萬元。
2006年是兩面針業績上的分水嶺。
這一年，兩面針的扣非淨利潤由正轉負，虧損1.08億元，從2006年開始至今，兩面針的扣非淨利潤虧損累計超過13.5億元。
盈利能力逐漸下降的負面影響也逐漸反映到公司股價上。目前，兩面針的股價已經跌倒4塊多，市值連25億元都不到，令人惋惜！
2004年隨着外資湧入，佳潔士和高露潔等對市場的擠壓，國內牙膏行業競爭白熱化，毛利率斷崖式下跌，主打中草藥牙膏的兩面針首當其衝，想到的辦法是----擴大業務範圍，啥賺錢幹啥。
登陸資本市場後，兩面針飄了，除了主營的日化業務，先後進軍醫藥、紙品和房地產開發領域，妄圖全面開花。
隔行如隔山，效果顯而易見。
根據歷年財報顯示，兩面針2007年參股的7家公司中有5家虧損；2008年參股的8家公司中有6家虧損；2009年參股的9家公司中有5家虧損。
2019年財報顯示，兩面針前半年收入同比下降51.79%，淨利潤同比下降高達91.73%，淨虧損達808.39萬元。
紙品、房地產、進出口貿易業務分別下降20.63%、54.82%與17.08%，紙品業務的毛利率甚至為0。
紙品與房地產等副線業務收入劇烈下滑，拖累了其整體增速。
日化業務佔全部收入的62.12%，依然是核心項目，但也逐漸被市場拋棄。
家用市場逐漸萎縮，酒店銷量持續升上。
兩面針現在是如家、漢庭、錦江之星等連鎖酒店的牙膏供應商，佔據錦江之星80%份額、如家53%份額、漢庭35%份額，顯然成為旅遊牙膏市場中的霸主。
以2017年為例，兩面針共計銷售牙膏15.4億支。這其中，旅遊牙膏有15億支，家用牙膏僅為4000萬支，只佔零頭。
根據數據計算，兩面針旅遊牙膏平均售價僅僅8分錢，即使擁有50%的市場佔有率，稀薄的利潤空間卻難以支撐品牌的鉅艦，夾縫求生的兩面針也徹底淪為"低端牙膏"的代表。
加上近兩年疫情對於酒店業的影響，兩面針以酒店用品為主的業務及醫藥板塊虧損十分顯著。
多元化業務帶來的虧損，主業被徹底拖累，業績低迷不振，兩面針已經瀕臨深淵。
老氣橫秋、尾大不掉的兩面針開始變了。
2019年兩面針開始剝離紙板、房產等副業，專注日化發展。同時，該公司還於去年推出多款中草藥高端牙膏。
但中草藥牙膏市場已被雲南白藥佔據，兩面針想要殺入難度很大。
現在的牙膏市場，在不是十幾年前的三分天下，而是羣雄割據，各大品牌高築護城河的時期，殺"回馬槍"並不容易。
2013年，兩面針上市售價59.9元/支的"中藥消腫止痛牙膏”，強攻中高端市場，並花重金邀請張嘉譯代言，試圖重回大眾視野。
2017年，在張嘉譯主演的熱播電視劇《白鹿原》中，兩面針順勢植入，算是強行露臉。
根據AC尼爾森、中國口腔清潔護理用品工業協會的統計數據顯示，2019年國內牙膏市場佔有率前十名的品牌分別是雲南白藥、黑人、佳潔士、高露潔、冷酸靈、舒客、納愛斯、中華、舒適達、六必治。
雲南白藥以22%的市場佔有率位居第一，而曾經的市場佔有率超過17%的兩面針，如今已不足1%。
當前面臨的挑戰是兩面針的日化主業錯過了開疆拓土的最佳時期，內有民族品牌的不斷攻城略池，外有國際巨頭的持續進入。
從市場現狀看，目前中草藥品類牙膏市場份額與需求在逐年上漲。兩面針起跑在先，擁有先發優勢，但賽道上的其他選手已加快了研發力度，並且注重場景化營銷，佔領年輕市場。
而兩面針，還是正在被拋棄。
正在失去市場的國產牙膏，並非只有兩面針。
國產品牌中，除雲南白藥表現較為強勢，冷酸靈、納愛斯、六必治等品牌產品已很少。
因"拍照喊田七"被消費者熟知的國產老牌牙膏田七，曾連續實現10億元銷售收入，一年狂銷牙膏4億餘支，如今也淪落到被司法拍賣的境地。
“藍天六必治"紅極一時，“身體倍兒棒，吃嘛嘛香"深入人心，巔峯時期佔16%的市場份額，2004年賣身立白集團後，即使林更新代言也沒有激起什麼水花。
黑妹、聖蜂、牙博士、小白兔、草珊瑚等一大批國產牙膏品牌，甚至難覓蹤影。
但是，例外也從不例外。
同為國貨的"雲南白藥"牙膏2004面世，主打口腔保健與健康養護，如今日市場佔有率第一，穩坐頭把交椅。
“冷熱酸甜，想吃就吃"的"冷酸靈”，長期專注於抗牙齒敏感賽道。如今，年銷超2億支，佔據抗敏感領域60%以上市場份額。
外資牙膏品牌狼奔虎突，但國產牙膏怎麼發展，“鑰匙"仍然掌握在自己手裏。
參考資料：
1 騰訊財經：兩面針炒股賺六千多萬，“國民牙膏"淪落到小賓館，張嘉譯也難救
2 子彈財經：兩面針賣股求生
3 國際金融報：兒時記憶裏的兩面針怎麼了？放棄造紙和炒房，牙膏巨頭能否找回往日輝煌？