歐洲企業為中美脱鈎做最壞準備——中國歐盟商會與墨卡託中國研究中心發佈報告_風聞

走出去智庫觀察

中國歐盟商會與墨卡託中國研究中心於今年1月聯合發佈的報告《脱鈎：全球化何去何從》指出，中美緊張局勢可能導致難以預測、針鋒相對的經濟限制措施出台，在華歐盟企業擔心因“政治對等”態勢增加相關風險。

走出去智庫（CGGT）觀察到，自中美貿易戰以來，歐盟夾在世界前兩大經濟體之間處境尷尬。雖然歐盟官方的態度是拒絕選邊站隊，但是伴隨中美摩擦日益升級，使歐洲企業面臨被迫在中美市場做出選擇的窘境，並最終可能導致與中國業務的全面脱鈎。

中美脱鈎對歐洲企業有哪些影響？今天，走出去智庫（CGGT）刊發該報告的主要內容（點擊文末“閲讀原文”可下載報告全文），供關注中歐投資的讀者參考。

要 點

CGGT，CHINA GOING GLOBAL THINKTANK

1、歐盟和中國可能會在數據方面相互脱鈎，雙方將用不同的數據治理體系推動廣泛的數據本地化要求，併為跨境數據傳輸設置障礙。

2、對半導體、相關的製造設備、軟件甚至稀土等關鍵產品實施的、有針對性的銷售和出口限制，已成為在中國和全球範圍內開展業務的公司所面臨的緊迫問題。

3、中國和歐盟的數據監管機制極大地限制了數據的跨司法管轄區傳輸，給企業造成了巨大的合規風險。

正 文

CGGT，CHINA GOING GLOBAL THINKTANK

概要

2020年是充滿不確定性的一年，隨着新冠肺炎疫情肆虐全球，無數人的生活陷入困境，多國經濟受到影響，地緣政治緊張局勢不斷升級。儘管新冠疫苗的上市讓人們看到了一線希望，但脱鈎趨勢在2020年的最後幾周開始加速，主要經濟體之間的關係進一步疏遠，擾亂了正常的商業往來及其它交流活動。

就連中歐投資協定政治層面完成談判的消息，也在歐洲引發了強烈的質疑，許多人對雙方是否能達成更公平、更對等的中歐經濟關係存在疑問。

與此同時，中國的汽車製造商也感受到了半導體等關鍵零部件供應中斷帶來的嚴重影響。疫情影響下的供求波動導致電子控制單元所需的某些半導體短缺，這些單元正是“行車電腦”的必要組成部分。結果，汽車製造商不得不關閉生產線，等待供應短缺問題得到解決，而這預計需要長達九個月的時間。

在一般人看來，上述事件的背景都是始於2018年的中美貿易戰，當時特朗普政府對中國出口美國的商品開展了第一輪增加關税。然而，事實是這種脱鈎趨勢可以追溯到中國早期改革開放的一些做法。通過設立市場準入制度和其他壁壘，中國長期以來一直以一種具有高度戰略性和約束性的方式管理其與世界經濟的相互依存關係：在需要國外技術或競爭的行業（如高鐵和金融領域）進行選擇性掛鈎，而在中國的龍頭企業（通常為國有企業）占主導地位的行業保持與外部競爭的距離。

十五年來，中國領導人還大力推行產業政策，嘗試在關鍵技術上實現自力更生，並在高附加值產業中尋求主導地位。為保護新興企業，中國建立了一個覆蓋廣泛的強大的支持體系，“中國製造2025”作為這一體系的明證，其目標是在十項戰略技術上取代全球競爭對手。 

正是中國通過對國家龍頭企業的龐大援助機制和保護主義而推行的有條件的掛鈎模式，以及中國在與經濟合作與發展組織的規範和原則產生分歧時表現出的自信，致使當前全球經濟體與中國之間發生“相互依存危機”。特朗普政府或許為此提供了導火索，但中國的一些做法註定埋下了隱患。

全球化時代正處於一個轉折點。拜登政府可能不像特朗普政府那麼具有破壞性，對全球經濟秩序造成的擾亂也可能有所減弱。但公眾輿論風向在對華問題上的巨大轉變，以及共和黨和民主黨越來越多地就“中國是不同軌道上的戰略競爭對手”這一點達成共識。

遺憾的是，中國應對此“相互依存危機”的方式似乎是加速實現自力更生，而且在華歐盟企業認為，中國的此番努力與以往不同，此次更加激進。正如2020年12月中央經濟工作會議總結指出的那樣，2021年中國的兩項首要任務是：1) 強化國家戰略科技力量，發揮“新型舉國體制”優勢；2) 增強產業供應鏈自主可控能力。因此，任何進一步的市場開放以及與中國更深入的“掛鈎”，都將取決於其是否符合這兩個目標。 

脱鈎對歐盟企業現階段的影響

本研究分析以中國歐盟商會會員有關脱鈎趨勢的經歷、預期和影響為依據。這些信息通過一項綜合問卷、幾項特定層面的問卷和大量深入訪談收集整理而來。基於這些交流，將會員關注的問題按緊急程度劃分為三個等級：

**1.與脱鈎相關的一些最明顯的因素只引起了較小的擔憂。**政治層面的脱鈎被認為是會影響各層面脱鈎的危險催化劑，但除了關於人權問題的討論對在華企業的影響越來越大之外，該層面是基本可控的。雖然金融脱鈎的加劇可能會對某些企業造成實質性的影響，但受訪企業普遍認為，直接對抗或切斷中國與美元主導的金融體系之間聯繫的“核選項”不太可能出現。歐盟企業普遍具有足夠的韌性，能夠承受貿易脱鈎帶來的大部分影響且所受損害有限，而且跨國公司的適應能力相對強於中小企業。

**2.很多會員發現，兩個新興的分歧和脱鈎領域正迅速引發越來越多的擔憂：標準和數據。**在機械和化工等沒有爭議的領域，中國遵循的標準基本上與國際標準一致。但在那些被中國視為戰略領域或其數字龍頭企業佔全球主導地位的領域，中國與國際標準上的分歧仍在繼續。與此同時，歐盟和中國可能會在數據方面相互脱鈎，雙方將用不同的數據治理體系推動廣泛的數據本地化要求，併為跨境數據傳輸設置障礙。

**3.對於在中國有業務或僅有供應鏈的所有企業而言，某些關鍵物料的獲取已經成為主要的擔憂。**雖然大多數關於“技術戰爭”的討論僅限於半導體等關鍵物料，但這場衝突的影響實際上要廣泛得多。為衡量脱鈎風險，企業需要緊急審計自己的業務及其上下游企業的業務，以找出中美雙方出於戰略目的可能瞄準的關鍵瓶頸領域。數字脱鈎也對企業產生了巨大影響，來自歐盟的電信和網絡設備製造商越發感覺到自己被擠出了市場。最令人擔憂的是，信息和通信技術企業以及越來越多的其他行業的企業無法在中國整合數字解決方案，這在很大程度上受制於基礎和增值電信業務的市場準入壁壘。

應對：未知、不確定、且代價高昂

由於全球供應鏈是多層次的，並且嚴重依賴於中美領先技術的組合優勢，這就導致希望從這兩個市場獲得最佳整合效果的歐盟企業擔心自己將被迫選擇以下兩種策略之一：

1.雙供應鏈：其中一個供應鏈和研發體系只服務於中國，另一個服務於全球其他地區。就中國的數字系統而言，這是指為本地建立一套完整的數字堆棧，或者與中方供應商合作或外包給中方供應商。

2.靈活架構：首先為兩個體系開發和搭建在兩個市場中均能以“中立”方式提供的任何基礎架構，然後針對每個市場單獨開發具有“替換”能力的其它部分。

與此同時，歐盟企業應全力以赴，並且做好最壞的打算：

• 在總部成立集團級特別工作組，與關鍵市場的指定部門一道密切跟蹤事態發展並共享信息，以制定減輕脱鈎效應的全球戰略。

• 評估不同國家政府出台的或即將出台的，可對企業產生直接或間接影響的措施，並就所有可能出現的情況制定應對策略。

• 將管理技術困境的“雙供應鏈”和“靈活架構”戰略的成本/收益納入企業戰略發展規劃。

這不僅僅是為應對特朗普政府採取的臨時和不穩定的脱鈎措施或中國戰略管理下的相互依存格局而做出的被動微調，也是企業和政府的共同責任，讓普羅大眾也能從割據的全球化中獲益。

結論

全球脱鈎可分為4個類別、9個層面，對歐洲企業會產生不同程度的影響。

1、宏觀領域脱鈎

政治

• 商業政治化和地緣政治緊張局勢導致外資企業越來越難以駕馭中國的商業環境，這也成為其他領域脱鈎的催化劑。

• 目前在華歐盟企業受到的影響包括：母國國內對中國的負面輿論、企業信心下降，以及業務被“國家安全化”導致的企業運營不確定性增加。

• 在華歐盟企業擔心因“政治對等”態勢導致的相關風險的增加，並且政治/外交的緊張局勢可能導致難以預測、針鋒相對的經濟約束措施出台。

金融

• 為了進一步深化金融體系改革，中國通過為外國金融機構和投資者建立新的資本市場投資渠道和機會的方式，積極地融入全球金融體系。

• 只要中國缺乏完全可自由兑換的資本賬户，在人民幣未實現國際化之前，中國對美元的依賴就仍然是其“阿喀琉斯之踵”。人民幣和中國金融市場的國際化進程可能會加快，但實現這一目標需要自由化。

• 任何對使用美元的廣泛限制都相當於一個“核選項”，這將給美國和世界其他地區帶來巨大的經濟損失。像在俄羅斯和伊朗一樣，只有政治緊張局勢的大規模升級才有可能觸發這種可能。

2、貿易領域脱鈎

供應鏈

• 在新冠肺炎疫情和貿易戰爆發之前，中國的供應鏈已經發生了巨大變化。低成本的生產鏈轉移到了其他國家，多數歐盟企業開始選擇在本地擴張，並進一步境內完善他們的供應鏈。

• 貿易戰和新冠肺炎疫情都具有破壞性且代價昂貴，但來自歐盟的跨國公司展示出了自己的韌性，以較小的代價完成了供應鏈的轉移，以降低關税，並在疫情復甦期間維持了在華運營。

• 許多歐盟企業表示，希望在中國增加投資，同時希望將供應鏈轉移到國內市場以避免進一步的影響。不過，由於不同行業在中國市場上的受歡迎程度不一，他們對中國市場的熱情程度也不盡相同。

關鍵物料

• 對半導體、相關的製造設備、軟件甚至稀土等關鍵產品實施的、有針對性的銷售和出口限制，已成為在中國和全球範圍內開展業務的公司所面臨的緊迫問題。

• 迄今為止，美國的出口管制要求對歐盟企業直接影響不大。但大多數公司都面臨着相當大的風險，與疫情相關的短缺已經表明，零部件斷供或供應不足將有可能給企業造成多大損害，使公司對未來的可能面臨的情況有所瞭解。

• 如果供應商/客户不再能夠從國外採購零部件或設備，即使是風險很小甚至沒有風險的企業也有可能受到衝擊。中國新公佈的出口管制措施也增加了風險，本地開發的產品和解決方案可能會被禁止出口。

3、創新領域脱鈎

研發

• 儘管中國作為研發目的地的吸引力日益增強，但許多問題成為了在華歐盟公司研發活動的障礙，這既包括長期存在並因脱鈎趨勢而加劇的問題，也有近期因這種趨勢而浮現的問題。

• 在歐洲，政府機構正打算重新考慮與中國在創新方面的合作，而歐盟也在研究如何規範內部市場的不公平行為的機制。

• 因此，歐盟企業在制定全球和中國研發戰略時，將遇到越來越多的困難。

標準化

• 儘管近年來參與中國標準化組織有了很大的改善，但歐盟企業，尤其是處於關鍵行業的企業，仍然面臨着各種非正式的壁壘，使他們無法有效地參與中國的標準制定工作。

• 考慮到中國將標準化作為在國內外推動其工業和地緣政治議程的工具，這些准入問題變得尤為重要。

• 因此，歐盟企業可能會面臨競爭優勢被削弱、市場份額被縮減的局面，而這些標準制定趨勢也可能導致全球標準化體系的扭曲，甚至是分化。

4、數字領域脱鈎

數據治理

• 中國和歐盟的數據監管機制極大地限制了數據的跨司法管轄區傳輸，給企業造成了巨大的合規風險。

• 歐盟企業預計，基於隱私和國家安全理由的進一步限制措施將很快生效，部分原因是歐盟的新立法和司法決定以及中國的下一步措施。

• 因此，儘管數據作為創新和提高效率的工具的重要性與日俱增，要利用跨越歐盟和中國兩個司法管轄範圍的數據池的潛力也將是困難且冒險的。

網絡設備

• 中美之間在網絡設備的脱鈎趨勢，以及美國“清網”計劃對網絡價值鏈中任何源自中國的鏈接的審查，都對歐盟企業及其在美國市場的產品產生了影響。

• 中國通過提出技術的“自主可控”要求，對外國電信和網絡設備價值鏈設置的壁壘迅速擴大，也在將歐盟企業擠出市場或將其逼入細分市場。

• 綜合來看，這些態勢無意間迫使公司考慮對他們在中國和美國的網絡業務進行防火牆保護，他們在中國的業務越來越依賴本地解決方案，而美國的業務則被剝離了來自中國的投入。

電信服務

• 一直以來，外國企業在中國提供電信服務和數字解決方案都面臨壁壘，目前變得更加嚴峻，尤其是關於第四次工業革命中心的數字技術，包括雲和數據中心等增值電信服務。

• 為了向越來越多地來自信息與通信技術/電信以外的傳統行業提供他們的數字解決方案，歐盟企業不得不與中國同行組建合資企業。

• 因此，歐盟企業經常需要與本地數字解決方案進行整合以服務本地客户，這可能導致提供的解決方案不夠理想，缺乏全球整合能力。