共享充電寶是一門很“low”的生意_風聞

3月12日，怪獸充電向美國證券交易委員會(SEC)遞交招股文件，擬在納斯達克掛牌上市，有望成為國內共享經濟的第一股。

對於企業本身，我們絕不能斷言其未來如何，因為企業是活的，它永遠有調整轉型的機遇。

但對於其所處的賽道，我表示非常不看好。

共享充電寶是一門很low的生意，主要體現在三方面。

業態內，話語權low（低聲）；

市場端，客單價和市場總盤low（低數目）；

未來潛力，總體的天花板上限low（矮小）。

話語權low

在整個共享充電寶的行業生態中，大致有這樣幾個主要角色共同搭建起相關服務。

最上游有飛毛腿、比亞迪、紫米等零配件製造廠商和技術研發商。

再下一環有富士康、租電等移動電源生產商和代工廠。

然後就是咱們的共享充電寶運營商，人們常説的三電一獸（來電科技、街電科技、小電科技、怪獸充電）就是這一part。

具體使用場景中，餐飲、購物、娛樂以及醫院、車站等公共場景，共同構成了下游商户渠道，一般稱其為點位（POI）。

在各大報告中，分析師們往往將共享充電寶的消費場景歸納為“低頻應急類需求”。

這個“急”字就決定了，用户在具體消費中是沒有忠誠度的，往往都是選取最近的點位充電。

好比出門在外的公廁場景，消費者絕不會因為特別中意某條街的某個坑位，而讓自己尿了褲子。

此外，我們需要認清在共享充電寶的消費場景中，消費者到底買的是什麼東西？

是充電寶的臨時使用權嗎？是多網點服務嗎？是利落的機櫃，舒適的充電寶體驗嗎？

都不是。

消費者買的，是電。

電這個東西，絕大多數消費者是感知不到區別的。

聽HIFI大神介紹，火電的力度大點，聲音偏暖，用水電的聲音偏冷，但解析力很高。

水電中，以葛州壩的電音色最好。

火電中以北侖電廠的電音質最好，因為燒的無煙煤的比例最高。

但絕大多數普通人都勸大神要勤挖耳屎，可見凡人的悟性是十分有限的。

既然對消費者而言，電是毫無差異的。那麼共享充電寶的用户羣體中，是很難產生任何“品牌溢價”的。

這就決定了怪獸充電等共享充電寶運營商，在面對上下游時的話語權缺失。

上游方面的產品供給市場，有這樣幾個特點：充分競爭，單價低廉，利潤微薄，因此雙邊都談不上什麼話語權。

目前來看，上游供應商分散且眾多，產業鏈也已經十分成熟，因此產品端的進入壁壘幾乎為零。

但考慮到運營成本和安全保障以及品牌質量，能與運營商們匹配的優質資源其實並不多。

而頭部大廠就是開門做生意，想拿獨家是十分困難的事。

怪獸充電對接的是小米供應鏈，主要依託紫米科技代為生產，而比亞迪則同時對接了小電和街電。

資料也顯示，設備成本在共享充電寶行業中，僅佔到了15.4%，隨着市場規模的擴大和供應鏈的改善，這一成本佔比還將逐年遞減。

但另一邊，我們看到商户成本高居第一位。

這也説明了在下游方面，共享充電寶運營商處於絕對劣勢。

據艾瑞諮詢調研，2017年，入駐商户的分成比例是0%~20%。而2019年，這個比例很快就上升到了50%~80%。

一方面，由於用户品牌忠誠度低，最近點位是其決策中的最大依仗，這一狀況也直接映射在了運營商與點位之間的關係。

同時，運營商還需要保證其鋪設密度來滿足即時性和借還體驗，進一步放大了下游點位的話語權。

從商業邏輯上，共享充電寶的流量來源也是極大依賴於線下而不是線上，目前行業內普遍採用的排他性合作模式，也進一步推高了點位的待價而沽。

由於共享充電寶服務並不能給商户帶來什麼額外的利好，因此，商户選擇合作運營商的參考因素中，入場費及分成佔據着絕對的主導地位。

艾瑞諮詢的調查報告中，也印證了這一點。

怪獸充電的招股書給我們清晰展示了這一點。

招股書顯示，在支出中增長最高的營銷費用，主要是用於對合作伙伴的激勵費用，包括佣金和入場費以及向業務開發人員支付的報酬。

這筆費用在過去兩年分別為13.62億元、21.21億元，增長率為55.87%。

在總激勵費用中，怪獸充電的入場費（直營模式）從2019年的1.06億元增至2020年的3.8億元，增長了約260%。

支付給合作伙伴的佣金（代理商模式）也從2019年的8.22億元增加45.5％至2020年的11.96億元。

大的數據方面，2019、2020年，怪獸充電的營收分別為20.22億元、28.09億元，淨利潤分別為1.67億元、7542.7萬元。

典型的增收降利。

以至於媒體驚呼：“共享充電寶原來一直在給商場打工！”

總規模low

近日，共享充電寶漲價還登上了微博熱搜。

據報道，很多熱門商圈的價格從原來每小時1元錢，普遍漲到每小時2到5元錢，部分繁華地段甚至高達每小時10元。

對上市來説，這其實是一個好消息。

在各大分析研報中我們常常可以看到：“用户對充電寶價格不敏感”，是作為一個行業優勢來講的。

説得再術語一點，這個叫“缺乏價格彈性”。

比如，糧食類的農副產品價格彈性就極弱，剛需就卡在那裏。當產量減少，價位抬高時，市場的需求也不會出現太大的萎縮。

蒜你狠、豆你玩、姜你軍、糖高宗等段子，就體現了這一特性。

就農產品而言，由於整個市場並不存在什麼技術壟斷和進入門檻，當價格大幅上漲後，高額的利潤會迅速吸引農民轉型種植大蒜等，進而在來年導致供給過剩，以至於價格暴跌乃至爛掉。

但相比之下，共享充電寶的進入門檻還是相對要高得多的。

在研報的邏輯中，由於用户普遍缺乏價格彈性，同時剛需穩定，那麼該賽道的上漲空間還有很多。

可事實是否如此，我們仍需要進一步分析。

在共享充電寶的使用受眾中，其實可以進一步細分為兩類人羣。

一類是真正的“低頻應急剛需”，而一類則是常用顧客。

對前者而言，倘若他正在等一通十分重要的電話，或關乎於幾千萬的訂單，或關乎於他的學業乃至婚姻幸福。

那在這個特殊的時刻，共享充電寶對該類用户來説價值就是極高的，定價到萬元都有人咬牙買單。

但這顯然不能作為商業基座。

對絕大多數共享充電寶的消費羣體而言，他們用户畫像是怎樣的？他們到底在為什麼付費？

想明白了這一點，我們才可以探究相應的客單價上限在哪裏？

事實上，共享充電寶的常用顧客有着這樣的行為畫像：

手遊、視頻、直播類應用的重度使用者；

沒有攜帶充電寶的習慣；

有移動充電的場景需求（拒絕插座模式）；

再凝練一點，那就是懶。

這種懶是心智上的，對應的是不想提前計劃，以及決策的靈活性。

由於共享充電寶的誕生，年輕人可以更隨意地開啓一場“説走就走的逛街/K歌/約飯”，徹底解決了用户的決策顧慮。

換言之，用户是在為這種“隨意”的自由感付費。

那麼，對應到每個人來説，其心理價位都多少有所不同。

對於不常出門的用户來説，偶爾的一次應急使用，十塊乃至二十，都是可以咬牙接受的。

但對於其眼下的主力消費人羣而言，過高的定價一定會將其倒閉入充電寶的常備軍。

考慮到此前共享充電寶行業仍處於培養用户習慣的推廣階段，其定價起點本身就相對較低。

但隨着不斷加價，相應的影響也一定會在用户的消費頻次和復購率上出現直接的負面體現。

一方面，“説走就走的旅行”難談剛需。

另一方面，充電寶的購買成本也僅有50~100元左右。

二者疊加，留給共享充電寶的漲價空間絕不會太高。

再來看市場總盤。

在招股書中，怪獸充電援引了艾瑞諮詢數據，稱2020年中國移動設備充電服務市場規模為90億元，並預計在2028年達到1063億元，2020年至2028年複合年增長率（CAGR）達到36.2%。

這樣的預計基於兩個基礎，在定量的技術上，假定是過往的增速不會發生大的變化。

在定性的邏輯分析上，則是因為下沉市場還處於發展早期，仍有大量的用户紅利可以挖掘。

關於此，還有很多似是而非的理由作為依據，比如下沉市場用户的日均使用手機時長高達5.39小時。

但它沒提到的是，這羣用户中有75.67%的月均收入在5000元以下。

使用手機的五個多小時裏，絕大多數時間是花在了自家的沙發炕頭上。

退一步講，就算這些人有户外使用手機的需求，在四線乃至更低的縣城裏，市中心和家門口也就是步行半小時以內的路程。

更別提58.23%的下沉用户都擁有乘用車，拋開車裏充電不談，回家也就是一腳油門的事兒。

由於生活節奏，收入水平，生活場景，城市圈規模等各種特性不同，共享充電寶在下沉市場的發展，決不是一道簡單的加法算術題。

眼下，共享充電寶在一二線城市已發展飽和，甚至已經率先進入了點位的價格爭奪戰。

用户方面，所謂的價格敏感度低，指的其實是真正的“低頻應急”羣體。對其常用客户而言，大家的付費不過是為了“一時的靈活自由”，難談剛需，漲價則必然會影響該羣體的復購頻次。

至於用來畫餅的下沉市場，則有着全然不同的生態模式。

場景切換後，一二線城市的運營邏輯能否複用，乃至需求本身是否還存在，都需要打一個問號。

基於以上判斷，2028年想要達到1063億元的市場規模預計，幾乎毫無可能。

​天花板low

如今，每一家企業，尤其是需要資本助力來拼一個未來的公司，都在追求一個詞，叫“時間的朋友”。

這個共享充電寶行業，不僅不是時間的朋友，反而是時間的敵人。

所謂敵人的朋友，就是敵人。

共享充電寶本身就是一個沒什麼技術含量的租賃型經濟，而時間都站在了它的替代品一邊。

比如快充技術的發展，多屏終端時代的展望，以及可拆卸電池的無厘頭理念。

有段子稱，某零零後靈感閃現，為什麼不發明一款可拆卸電池？兩塊電池輪換使用，一塊沒電了直接換上另一塊，然後給換下的電池充電，不耽誤玩手機，就像換卡一樣。

大家覺得這種“創意”很搞笑，因為十幾年前這種電池本就是手機的標配。

“開歷史倒車”還以為創新，瞬間就戳中了某些中老年的笑點。

但湊近探究，所謂的可拆卸電池設計，並非看上去那樣匪夷所思。

如果，電池的大小可以做得更加小巧緊湊，如果拆卸裝置可以更加便捷人性化，如果電池的充電器不要那麼露骨硬核。

試想，如果真的有一款如同AirPods一樣的便攜式小巧電池，兩塊輪換，隨換隨充，除了解決邊充邊玩的痛點之外，還順帶解決了電池壽命到期後不得不換手機的問題。

那麼整個共享充電寶的商業基座，將被徹底動搖。

從嚴格的技術角度，由於電池技術的發展緩慢，上述腦洞實現起來是有一定難度的。

但快充技術的飛速發展，將實實在在對共享充電寶造成衝擊。

2019年，電池充滿所需時長，最快需要35分鐘，主流旗艦機型平均充滿電的時間約80分鐘。

如今經過兩年多的發展，整個手機終端廠商在性能上都已經提無可提。充電功率開始成了軍備競賽的賽道之一。

除了果粉強大的蘋果依然堅持在萬年不變的5W功率上之外，安卓廠商已經提速到了120W快充，整整翻了24倍。

如今，iQOO7搭載120W的FlashCharge閃充，4000mAh雙電芯電池充滿100%的電量只需15分鐘。

緊隨其後的小米10至尊紀念版，也只需要24分鐘即可充滿。

要知道，在如今的終端行業中，技術壁壘已經保持太長時間，當頭部技術突破後，後續的跟進將非常快。

對應到共享充電寶的場景中，過去消費者無法接受插座模式，有強烈的移動充電需求，其本質並不是用户享受包裏裝個充電寶跑來跑去的感受，而是用户無法接受長時間的插座充電等待。

但如果主流手機的充電時間都被壓縮到15分鐘，10分鐘，乃至更短，那麼共享充電寶的移動充電場景的吸引力將大打折扣。

當然，這依然無法解決用户“懶得”帶充電器插頭出門的痛點。但在這樣的技術背景下，成本更低的固定充電樁模式，將對共享充電寶造成直接衝擊。

最終，就是關於多屏時代的預言。

由於5G具有mMTC（大規模機器類型通信）的技術特性，在面向海量設備的網絡接入場景中，多屏設備聯通協同，跨屏互融和場景匹配的時代正在向我們走來。

在過去的很長一段時間裏，所有的人機交互，聯網場景都以“個人”為中心，而“個人場景”中，核心設備就是手機。

但在5G帶來的物聯網多屏時代中，除了“個人場景”之外，我們還將迎來“家庭場景”、“移動場景”以及“工業場景”。

除手機外，電視智慧屏、汽車內的車載屏幕、商場中的玻璃牆壁、休息區的智慧桌面等一系列多終端屏幕將共同構建起我們新的人機交互方式。

整個過程中，智能手機將從絕對核心變成多個屏幕中的其中一塊，智能終端的去中心化將大幅削減人對手機的依賴，進而徹底動搖共享充電寶的業務根基。

在招股書中，怪獸充電披露，IPO募集資金除了將用於繼續擴大重點商户網絡、提高運營水平、加強技術能力等常規事項外，還將用於尋求投資機會並探索新商機。

但到底是怎樣的“新商機”？其利潤和現有資源又能支撐其探尋怎樣的“新商機”？

招股書均未提及。