百度 AI 乘風，破浪香港市場_風聞

百度回港二次上市的消息讓整個投資圈陷入狂歡。

香港市場也迎來了阿里、網易、京東後的新一輪打新狂潮。

百度預計將在3月23日一早登錄港交所首日掛牌，迴歸動作一氣呵成毫不含糊。從招股書的內容來看，百度與AI公司的身份已經完全融合。

實際上，具備強大互聯網基因的百度，這些年默默耕耘AI領域，如今已經在智能雲、智能駕駛、AI技術儲備等多方面沉澱出不小的優勢。作為一家全球為數不多的提供AI芯片、軟件架構和應用程序等全棧AI技術的公司，百度被國際機構評為全球四大AI公司之一，資本市場也將其稱之為“AI第一股”，一改以往的搜索引擎公司認知。

從目前募資的火熱程度也能看出，外界投資人對於百度AI第一股的故事還是非常認可的。但是AI市場也不乏挑戰，百度能否守住“AI第一股”的位置呢？

三大增長引擎 三個行業標籤

從招股書的信息來看，百度的三條業務增長曲線十分清晰。

首先是移動生態系統，中國領先的內容及服務探索生態系統。

作為互聯網巨頭，百度對中國網民的影響力從PC端持續到了移動端。百度搜索的成績已經無需強調，最新數據顯示百度搜索引擎用户達7.66億，而我國網民數量最新數據是9.4億，每天搜索響應請求次數達60億。

目前百度在移動端的產品，除了搜索之外，資訊、網盤、視頻相關產品都有覆蓋。基於移動生態活躍用户規模巨大的優勢，百度為用户提供的內容服務生命力旺盛。

其次是智能雲業務，中國最大的 AI 公有云服務商。

2020年是很多企業、產業“上雲”元年，十四五規劃也明確指出，數字化經濟是未來幾年發展的重點。其實，僅就筆者身邊觀察就可以發現，無論是新零售這種互聯網新生業態還是建築機械這類傳統產業，對於雲計算、大數據、人工智能、物聯網的需求都十分迫切。

而百度憑藉多年在人工智能領域的探索，已經具備十分成熟的智能雲技術，對於百度來説，有智能雲後接入大量企業，可以讓百度有機會真正從互聯網科技公司變成一家可以落地的科技公司。

第三就是百度智能駕駛業務，全球前二的自動駕駛公司。

根據新浪財經消息， 截至2020年12月31日，百度有199塊自動駕駛牌照，在中國的地域覆蓋面廣泛，而第二名僅有約20塊牌照。前不久宣佈與吉利合作的百度，更是在智能駕駛業務上更進一層。估計不久的未來，承載百度AI自動駕駛技術的汽車不再存在於概念。

而其他增長計劃方面，百度也不遺餘力。就拿芯片領域來講，資料顯示，百度2018年推出了14nm工藝的崑崙AI處理器,比傳統CPU、GPU芯片要快三倍。日前，據路透社報道，百度人工智能芯片部門崑崙近日完成新一輪融資，本輪對該業務估值高達約20億美元。這也是百度發力AI 業務獲市場認可的重要體現。

事實上，目前國內不少巨頭均在芯片領域有探索，比如華為、小米等，這也側面表明了這一市場潛藏的價值正快速浮出水面。但最終能夠真正在這一領域搶下一定市場份額並獲得資本看好的企業，是需要硬核的技術實力來説話的。

從百度各項業務的增長可以總結髮現，百度快速發展的過程中，技術始終是其核心的競爭力。這種對於技術的忍耐力、把控力，已經深深刻在百度的基因裏，圍繞技術去實現創新變革，已然成為了百度發展的一種底層邏輯。

就拿百度移動生態業務來説，能成為中國第一搜索和信息流平台，也離不開AI賦能和其過去多年持續在搜索信息流技術方面不斷創新。從智能搜索引擎響應速度的刷新到AI拍照、語音識別的加持，這背後都離不開技術的支撐，未來百度移動生態業務基於人工智能或許還能有更為先進的搜索體驗。

回過頭來看，過去市場對於AI的認知還停留在影視作品當中，未來似乎不會那麼快到來，畢竟百度呼喊AI故事多年似乎始終都在唱獨角戲。

可是這個世界上唯一不變的就是變，當智能經濟的鼓聲響起時，新的地盤爭奪戰就不得不開始了。

據百度招股書信息顯示，未來百度將技術加大在AI專利的儲備和技術研發的投入。

智能經濟好風起 送百度上青雲

現如今，在資本市場，AI概念已經非常熱門。百度在本次港股上市過程中，市場也是情緒高漲，那麼其未來幾何呢？

從短期的價值來看，資本市場對百度的“看好”已經統一步調。從去年年底百度傳出造車消息以來，華爾街投行紛紛對百度表示看好，目前已有32家機構給予其“買入”評級。根據騰訊網報道，在去年11月份之前，包括瑞穗、華興資本、海通國際在內的多家投研機構均發佈了關於百度的研究報告。

不少投資機構認為，百度的自動駕駛業務商業前景清晰，瑞穗將此業務估值從200億美元上調至400億美元。同時，今年廣告業務也有持續復甦趨勢，瑞銀預測2021年百度在線廣告收入恢復兩位數增速，實現10%的增長。

除了自動駕駛和廣告業務之外，其在AI技術和造車方面的利好消息也持續推動百度價值重估。

在美股市場具有權威性質的ARK，在去年建倉以來，旗下三大基金都有大手筆加倉百度，據報道，目前ARK旗下三大基金持有百度股票超400萬股，總持倉12.93億美元是ARK前十大重倉股。

其實，從過去百度被低估到如今股價破千億持續上漲的背後，反映的是市場對於AI商業化前景認知遲到的結果，也從另一個角度證明了一家企業具備前瞻視角的重要性。

另一方面，從長期的角度來説，智能經濟已經成為必然的趨勢。在這個趨勢的浪潮裏，百度蓄力最猛，最有可能跑出來。

首先，從智能雲業務來説，目前智能雲的應用場景已經十分豐富，從雲視頻內容行業到企業SAAS，再到雲計算、工業雲，應用路徑越來越清晰。在應用場景逐漸清晰的背景下，智能雲服務的市場規模也是不斷在擴大。

根據IDC發佈的《中國公有云服務市場（2020上半年）跟蹤》數據顯示，2020上半年中國公有云服務整體市場規模（IaaS/PaaS/SaaS）達到84億美元，同比增長51%。其中IaaS市場同比增長57.1%，PaaS市場同比增長64.4%。為什麼雲服務會有這麼高的增長？

回望2020年，疫情刺激下國民線上娛樂、消費、學習、辦公、協作、交付等業務需求激增；另外，新基建也加速了雲數據中心的建設投資和開發進度，推動了雲、AI、大數據、物聯網技術在工業、金融等行業的融合應用；同時，泛政府行業持續投資拉動了雲服務在智慧政務、智慧醫療、智慧交通等領域的應用。

而百度在智能雲上的投入，也覆蓋了娛樂、金融、學習、辦公、醫療、政務等多個領域。從百度的招股書中，可以看到，百度正在將智慧醫療作為增長動力之一。今年，根據十四五規劃，進一步拉動經濟內循環刺激消費需求，將會有利於雲服務在各行各業的滲入與發展。因此，百度智能雲業務未來發展空間廣闊。

智能雲外，百度造車也是十分動人的增長故事。今年全球互聯網巨頭都展現出對造車的極高熱情，特斯拉飆飛的股價更是讓傳統車企紛紛押注新能源，蘋果、索尼、富士康、小米等有望通過物聯網實現車載流量新入口的企業都下場圍獵。

與這些造車新手相比，百度已經在自動駕駛領域的讓探索已經足足八年時間。自動駕駛與AI技術的結合，為百度造車的故事注入了血肉，在與吉利合作之後，百度智能駕駛商用進程將會進一步加快。

百度地圖亦為百度的智能 EV 事業，築起了護城河。

憑藉百度在互聯網領域深厚的資源積累和源源不斷的可持續收入，百度加大研發力度並無後顧之憂，如果能加速智能雲、智能駕駛、智能屏這三大未來主戰場的市場突破，那麼百度將會持續穩定地在AI領域擁有得天獨厚的優勢。

進可攻，退可守，巨頭的穩固底盤，新鋭的肆意成長。

無論是堅定保守型投資風格還是偏好破壞性創新可能的投資風格，在百度這裏剛好找到了一個平衡點。

結語：

招股書披露沒多久，市場又傳來利好消息——百度AI芯片崑崙完成獨立融資，估值20億美元。這無疑又為百度招股添了一把火。正所謂苦盡甘來，在長時間被低估的日子之後，百度如今的技術實力正在逐步釋放。

百度帶着故事來，百度帶着估值來，對於素有“資本最後一塊價值窪地”之稱的港股市場來説，如今迎來百度這麼一位“明星AI股”，也堪稱是劃時代的里程碑了。

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