買家數首超阿里、黃崢為何攜560億美元身家“激流勇退”？_風聞

文 | Mia

“剛剛開完的董事會上，董事們批准了我辭去拼多多董事長職位的請求，陳磊將從即日起接任董事長，並接續擔任CEO一職。我的1：10的超級投票權也將失效。名下股份投票權將委託拼多多董事會以投票的方式進行決策。”

3月17日，拼多多創始人黃崢發佈2021年度致股東信，宣佈辭去董事長職位，未來將專注於食品科學和生命科學領域，一步步往縱深走，不侷限於流通效率領域，並承諾個人名下的股票在未來3年內繼續鎖定，不出售。事實上，在超級投票權成為過去式後，**辭職後的黃崢仍然為拼多多最大股東，仍舊擁有最大投票權。**據福布斯實時數據，當前黃崢身家為560億美元。

同日，拼多多（PDD.NASDAQ）發佈了2020年Q4及全年財報。報告顯示，拼多多四季度實現營業收入265.477億元，同比增長146%；經營虧損20.78億元，歸母淨虧損13.76億元，同比有所收窄。截至2020年底，拼多多年活躍買家數達7.884億，首次超過阿里巴巴（同期為7.79億）。第四季度平均月活為7.19億，同比增長146%。

一如既往的拼多多式狂飆速度和亮眼財報，但市場反應卻是冰火兩重天：**財報發佈前，其股價一度漲近6%，發佈後，一度股價大跌近10%。**這説明了投資者對於黃崢離任的憂慮。事實上，黃崢9個月之前辭任CEO、已經為辭任董事長進行了鋪墊，在此期間，拼多多發展並未受到影響。舵手隱退，這艘越來越龐大的巨輪將開往何方？

“交棒者”黃崢與“接棒者”陳磊

至此，從60後的馬雲，70後的劉強東，到80後的黃崢，三大電商平台創始人都已隱身幕後，但他們並沒有真正隱退，而是繼續在幕後運籌帷幄，其理念傾向仍深深影響着繼任者，和公司文化深度綁定，成為傳説，成為傳奇，三者際遇可謂各有不同：馬雲因出言不慎被約談而間接導致了螞蟻上市盛宴的暫停，劉強東身陷輿論風波不得不將個人形象和公司切割，黃崢試圖繼續“科學家的夢想”。創始人紛紛“退休”，這也許是中國互聯網大公司獨有的現象。

為什麼要辭職？

在致股東信中，黃崢提到的第一點原因是“行業競爭的日益激烈甚至異化讓我意識到這種傳統的以規模和效率為主要導向的競爭是有其不可避免的問題的。”指向了行業普遍面臨的流量瓶頸，以規模效率為導向而非以技術為導向的無序競爭等問題。

從宏觀背景來看，3月12日，百度蘇寧騰訊滴滴等十餘家企業因違反《反壟斷法》被國家市場監管總局處罰。3月15日，中央財經委員會第九次會議提及了“連接萬物”的互聯網平台，定性為“我國平台經濟發展的總體態勢是好的、作用是積極的，同時也存在一些突出問題，一些平台企業發展不規範、存在風險，平台經濟發展不充分、存在短板，監管體制不適應。”種種跡象表明，互聯網大廠規範化拐點已經來臨。

**另一個原因是管理文化的迭代。黃崢曾經表示“段永平是對自己商業上影響最大的人”，並且也將老師段永平的“本分”理念注入拼多多企業文化。**過往，黃崢多次在報道中被提及的是“絕對控制”，上市前黃崢的持股比例為50.7%，上市後黃崢持股比例為46.8%，擁有89.8%的投票權。騰訊持股17.8%，只有0.8%的投票權。一直以來，奉行花名文化、同事之間彼此無聯繫的拼多多，宛如一架沒有感情的鐵血機器，高速運轉，生生在阿里京東統治下、已成紅海的電商領域撕開一道口子，形成貓狗拼三足鼎立之勢。即使黃崢放手，也不會影響到機器的運轉。

**企業高速成長的代價是高度內卷化。**2021年可謂是拼多多的風雨之年，今年年初一名23歲員工在凌晨下班途中猝死，幾天之後一名員工在長沙市家中跳樓自殺，儼然“富士康事件”再現，一篇名為《放棄年終獎也要走，他們為什麼想要“逃離”拼多多》的報道刷屏，隨後B站上一則《因為看到同事被抬上救護車 我被拼多多開除了》的視頻引發熱議。因身陷輿論風波，拼多多臨時不再擔任央視春晚獨家紅包合作伙伴，改由抖音接盤。

其企業文化價值觀、用工時長等均備受質疑，這家市值破1700億美元的企業，在成長為現代化超大電商平台的路上，需要為管理文化、人才理念注入更多新色彩，正如黃崢在信中提到“催生了、鍛鍊了新一代的領導者、管理者，也是時候逐步讓更多的後浪起來塑造屬於他們的拼多多了”。

黃崢將其他原因歸結為“因為疫情等原因導致的外部環境的劇烈變化，也加速了拼多多內部業務和管理的迭代。”則指向了“多多買菜”業務。這一黃崢親自帶隊的業務，因疫情催化，諸多巨頭入場而戰略高度急劇提升。而陳磊在任CEO期間也聚焦於這一業務：2020年第四季度，拼多多在倉儲、物流及農貨源頭進行新一輪重投入，2020年底前已在25個省份超過100座城市鋪開。目前已在300個城市鋪開。

**黃崢的離任讓眾多目光都聚焦到了他的繼任者陳磊身上。**這位“碼農”出身，技術背景突出的天才少年是福建人，與搜狗CEO王小川一同參賽，曾奪取第八屆國際信息學奧賽金牌獎、第九屆國際信息學奧賽銅牌獎，與黃崢同為美國康斯威星大學麥迪遜分校校友，並在谷歌實習過，在2007年回國後開始和黃崢聯合創業十多年，曾為拼好貨技術負責人，在拼多多與拼好貨合併後成為新的拼多多CTO，2020年7月以CTO身份接任CEO，隨後在今年3月正式接棒董事長。由於技術背景，他曾反覆提及“分佈式AI”和“貨找人”。

過去半年多的成績單或許是黃崢選擇陳磊成為繼任者的原因：半年內活躍買家增長1.05億，市值增長一倍以上達到1800億美元，成為世界上用户規模最大的電商平台。在陳磊繼任後，AI技術或將得到更多強調。

拼多多未來駛向何方？

Questmobile數據顯示，淘寶特價版在2020年用户規模同比增長550%，成為年度移動互聯網用户規模增速最快手機應用。截至去年11月，其用户規模已經破億。複製拼多多在下沉市場社交裂變+遊戲+補貼的打法，京東的京喜和阿里的淘寶特價版均取得了相當可觀的成績。

近日，阿里繼防守拼多多的兩枚重磅棋子——品牌貨下行的聚划算，以及工廠貨上行的淘寶特價版之後，再度出了一個大招：AT聯手。

據彭博社報道，阿里巴巴計劃在騰訊微信上開通淘寶特價版小程序，並在特定場景下支持淘寶特價版App端的微信支付等支付通道，以回應中國反壟斷部門正在增強的反壟斷監管要求。這一消息帶動港股兩大巨頭阿里、騰訊股價在3月18日同步大漲。缺乏社交鏈條一直是阿里的痛點，多年來，淘寶鏈接只能以口令複製形式在微信傳播，傳播效率較低。反觀拼多多一直以微信作為重要流量來源，老對手握手言和無疑有利於減少獲客成本，緩解新增流量焦慮。

反觀拼多多一方，**近8億的用户體量決定了它即將面臨增長天花板，如何通過直播、拼小圈等種種途徑，提高眾多“逐百億補貼而來”的用户的粘性，不斷升級平台，從阿里和京東處搶奪“2億新中產”，將成為未來一段時期的當務之急。**相較於京東3C類和淘寶女裝類對消費者心智的佔領，拼多多需要打造自己的核心品類，“拼品牌”還沒有真正成長起來。

攜手極兔、入股國美、領導班子大變動、上線多多買菜、上線多多支付……從拼多多過去一年的頻繁動作中，不難看出它將突破阿里封鎖線的重點放在了支付和物流的打造，品牌認知度的強化上。

**極兔之外，拼多多還需要下一張牌。**近日，有消息稱同為段永平門徒之一的李傑在東南亞創辦，以低價著稱的極兔速遞，日單量已超2000萬單，中通快遞成立了12年才達到這一成績，而極兔快遞進入中國起網不到一年。而極兔最大的客户，便是拼多多，因此之前“四通一達”聯手封殺極兔，也被視為阿里系與拼多多系掰手腕之戰。有消息稱極兔80%，據華創證券估算，拼多多主平台2020年全年包裹數約303億件，日均包裹數約為8300萬件，已經達到國內總包裹數的三分之一。但極兔目前的包裹處理能力尚無法完全消化這一數字。

由於中國城鄉基建發展不平衡，“四通一達”因融資而站隊等因素，以農產品起家的拼多多在自建物流方面註定是困難的。但隨着買菜業務戰略地位的日益凸顯，倉儲物流基建方面補齊短板，由輕變重已成必然，在財報電話會議上，拼多多董事長兼CEO陳磊表示，將在現有中國最大的農產品上行平台基礎上，進一步帶領拼多多發展成為世界最大農產品零售平台，為此未來幾年，拼多多將**持續對商品供應鏈和物流基礎設施建設保持投入和建設，充分發揮平台潛力，並有效提升相關商品的履約效率。**至於供應鏈和物流帶來的成本擴大與利潤之間如何平衡，將反映在新一季度的財報中。

支付方面，從收購付費通獲得第三方支付牌照，到正式上線多多錢包，拼多多進軍支付業務，完成生態閉環並積累交易數據，拓展金融版圖，只用了10個月左右的時間。而2021年春晚原本也計劃成為推廣多多買菜和多多支付的重大舞台。

品牌方面，“新品牌計劃”在去年雙十一前夕再度進行了升級，拼多多宣佈2021年到2025年，計劃扶持100個產業帶，訂製10萬款新品牌產品，帶動1萬億銷售額；參與“新品牌計劃”的合作伙伴擴升至5000家。

農產品和低價產品之外，拼多多正在越來越深入“五環內”。未來將駛向何方，是繼續犧牲利潤換高速增長、獲得資本認可嗎？它的邊界是否會進一步擴張？告別黃崢時代，迎來陳磊時代，打破行業“老三定律”的拼多多還會創造下一次奇蹟嗎？