前程有憂，簡歷販子的生意是否已經走到了盡頭？_風聞

撰文\ 陳釀

編輯\ 藍山

圖片來源於網絡

【這是銀杏財經第370篇原創文章】

315晚會點名批評前程無憂、獵聘、智聯招聘後，三家進行了一次整齊的聯合道歉。《新華社》對此批評道：傳統招聘平台通過收費提供簡歷，容易滋生違法犯罪。智聯招聘、獵聘被北京人社局約談，要求他們立即徹查徹改。

但是這些風波，某種程度上，對前程無憂來説只是不痛不癢。

從3月15日至3月19日盤前，前程無憂股價跌幅不到1%。可見，洶湧的輿論其實很難去影響資本家。但這種情況恐怕會發生改變，被資本拋棄只是時間問題。

在前程無憂剛剛發佈的2020年財報中，其服務企業數量相較2019年的42萬家，大減了14.6%，2020年只服務了36萬家。而這個重要數字，連續四年都在下降。

前程無憂的創始人甄榮輝情商很高，他去年接受採訪時，就解釋了服務企業客户數量減少的原因：

“之前糾結過，小客户也是客户，幾百塊也是錢，如果銷售不做，可以拿去呼叫中心做，但連呼叫中心都覺得這樣的客單價太低。最後我們發現，公司的基因決定了不能同時做大客户和幾十萬的小客户。如果不能兩者都兼得，那我情願放棄小客户。”

這句話其實很有趣，因為四年的下降，全被解釋成了“主動放棄”。

據公開資料顯示，中國有4000萬家公司，近8億的勞動人口。而前程無憂眼裏的大客户，不到這個數字的百分之一，但儲存的簡歷可能已經超過了上億份。中小企業真的不願意花錢招人嗎？答案是否定的。畢竟，央視已經調查出了，就連騙子都要花錢去前程無憂上買簡歷。

可見，B端招聘企業與C端的求職者，在前程無憂上存在了一道看不見的鴻溝。

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勇者還是惡龍？

1999年，年薪百萬的香港人甄榮輝幫IBM、聯想等公司刊登報紙廣告，想到同樣可以創辦一家以招聘信息為內容的報紙。隨即離職創辦《前程招聘專刊》，順帶做了一個網站“前程無憂”。

當時有兩個重要推手，幫助了前程無憂成長。首先是中國加入WTO一事塵埃落定，經濟迎來了一大波增長，對人才的渴望進一步增強；再有就是大學正式擴招，高素質人才的供給開始發力。

而招聘行業在這樣的背景下，其實承接了很大的歷史使命——“中國速度”背後的連接者。

2004年上半年，前程無憂淨利潤就已經超過了300萬元。那個年代，大多互聯網企業都不知道怎麼賺錢。之後，前程無憂憑藉着搶跑+稀缺，成功赴美上市。

搶跑是在於前程無憂很重視銷售，從一開始就建立起了成熟的地推團隊。同現在一樣，互聯網表面標榜自己是新經濟，其實內在都和傳統企業沒啥區別，主要是靠地推、營銷去生存。

稀缺是因為在招聘會+報紙打廣告的時期，線上招聘能很好解決求職者和招聘企業的效率問題。要知道在2004年使用電腦的門檻很高，能自己上招聘網站的人，實力都不會差。而能在招聘網站上打廣告的企業，不是前程無憂眼裏的大客户，就是潛在大客户。

而主動放棄佔據大半市場的中小企業，其實是等於拱手讓出了大部分江山。2004年-2008年，前程無憂有兩個很重要的對手：智聯招聘、中華英才網。後者的命運是後來被58同城收購，前者則全面衰落。

前程無憂能活到今天，最重要的原因是走得慢：在行業燒錢的時候保持財務健康，在行業出現變革的時候收購重要對手——拉勾網。

這般保守的基因對企業最大影響是難以創新。前程無憂能在今年315晚會被央視點名批評，完全是因為自己二十年如一日的商業模式，做信息的對接服務，也就是“賣簡歷”。

早在2019年的時候，《中國青年報》就做過一篇調查報告：誰在售賣網絡求職者“簡歷”？賣簡歷的黑產引發了輿論的討伐，但沒有哪個“簡歷販子”做出改變。

賣簡歷也就是企業付錢給前程無憂，讓求職者知道哪些崗位缺人，在招聘。然後求職者把包含各種隱私信息的簡歷上傳到平台上，再由前程無憂打包賣給它所服務的企業。中間環節，對用户沒有任何安全保障。

目前，簡歷販子的商業模式未被法律明確禁止，但卻有很大的法律風險。簡歷屬於求職者個人信息，這些信息能否作為“商品”被出售？與此同時，如果需要嚴格履行簡歷下載“點對點”授權的保護機制，那麼前程無憂的重要收入來源——批量簡歷下載服務將成為歷史。

即便上述問題解決，招聘平台還需要履行相應的管理義務：一是讓真正有招聘需求的單位下載簡歷，二是下載之後不被隨意售賣和非法利用。兩者都將帶來極大的管理成本與財務成本。

其實這種讓資本家“挑大白菜”的做法還有個問題，平台是跪着賺錢。跪下容易起來難。因為行業從一開始就放低姿態，同行很難在客户面前挺直腰板，企業也習慣了花錢買簡歷，但其實單純買簡歷並不能解決招聘問題，好比《商品目錄》是不賺錢的，賺錢的是電商從瀏覽到支付、快遞的閉環。

據2020年財報顯示，前程無憂只有兩塊收入：一個是在線招聘服務收入，從在2019年的24.7億元下降至在2020年的21.4億元，降幅為13.1%；另一個是人力資源相關收入，由在2019年的15.2億元增加0.8%至15.4億元。

兩塊收入的核心邏輯都是用不同姿態“賣簡歷”，並且一年能賣近40億元，賺的錢大概能繞地球15圈半。

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逃不過的大衰退

前程無憂所在的在線招聘行業有四個特點：低頻、剛需、單價低、滲透率低。也就是傳説中的“三低行業”。好在招聘是剛需，掩蓋了“三低”短板。

甄榮輝去年曾對外開誠佈公地袒露過心聲：

在線招聘的客單價在過去二十幾年都很低，幾千塊買個套餐就可以搞定全年招聘。但是一個公司的綠化、飲用水這些行政開支，每年都有幾萬，我覺得對比起來也是對人才的侮辱；所以才把一些客單價很低客户放棄了；在財報中也不提供成交客户數，因為它已經不能反映公司的戰略方向；其他人力資源服務的客户數雖然只有幾萬，但它一定是未來的發展方向。

但根據公佈的財報來看，前程無憂掉頭去做人力資源服務並非最優解。

從2016年開始，中國經濟走牛，再加上雙創的號召，企業對於招聘的需求是呈爆炸增長的。前程無憂也在那幾年活得很滋潤。但在宏觀環境不穩定的2019年，前程無憂營收增長率已經從去年的25.7%，大跌至3.8%。而到了2020年，則出現負增長。

前程或許不會認為自己走入歧路，但數據很誠實。放棄在線招聘的中小客户，把重兵拿去做人力資源服務，並未給前程無憂帶來很好的成長。

在失去成長性後，前程無憂不再是一家成熟且穩定的公司，而且盈利能力也忽高忽低。

2016年-2020年間，其毛利率一直維持在了70%，但淨利率分別是24.2%、12.9%、33.1%、13.3、29.04%。

賺錢能力的波動，最大原因是銷售費用高企。2016年-2020間，前程無憂的銷售管理費用一直在2億美金左右。這其實不是一家成立20年公司該有的表現，因為它似乎沒在用户的心智裏，豎立起很好的品牌效應，反而是每年都要打廣告拉新，用户粘性極低。

主動放棄規模效應，走另一條看不到成長的路，賺錢與否倒是其次，最讓人擔憂的是，成立二十年還未建立品牌護城河。前程無憂的前程真的堪憂，如果不主動做出戰略性改變，那麼它很難在日益激烈的競爭中全身而退。

不過，前程無憂賬上留着上百億元現金，還是具備較強的抗風險能力。並且，目前還是佔有20%左右的市場份額。未來如果跑通人力資源服務，把新增長點找到，對行業來説是有很大貢獻。並且，私有化後回國上市，市值也許會受到國內投資者認可。畢竟在大數據時代，前程無憂這二十年積累下來的數據，才是價值所在。

但做出戰略性改變需要視死如歸的勇氣，我們要為這家公司的前程擔憂嗎？