上市之後首份財報，大唐地產透露出不安定信號？_風聞

　　根據近日大唐地產發佈的2020年度業績發佈會數據顯示，大唐地產2020年營業收入約105.88億元，同比增長30.6%；實現淨利潤約9.50億元，同比增長51.4%；實現毛利潤約26.96元,毛利潤率達到25.50%；歸屬母公司淨利潤上升至約7.15億元。

　　從歷史數據來看，2017年至2020年上半年，大唐地產歸母淨利分別為4.24億元、6.84億元、7.10億元和0.73億元，同期歸屬於少數股東的淨利潤分別為-0.11億元、-0.95 億元、-0.83億元和0.17億元。也就是少數股東實現盈利後，其淨利潤半年內暴增12.82倍。

　　同時，大唐地產2020年負債總額同比增加53.79億元至393.33億元，其中有息負債總額同比僅增加25.4億元至103.1億元；應付關聯方款項同比增加37.7億元至67.46億元。

　　

　　而這份數據也是大唐地產上市之後的首份財報。

　　整個樓市自2016年之後，處於寒冬時期。特別是在“房住不炒”以及“樓市長效機制”提出之後，樓市開始進入加碼調控的階段。隨着存量地產時代的到來，地產企業已無法通過債務槓桿和權益槓桿來撬動高週轉，留給中小房企的出路不是赴港上市，就是被收購、被兼併，或者被迫倒閉。

　　2021年12月11日，大唐地產在港正式上市。再經歷了漫長的IPO後，最終還是完成了上市。

　　從大唐地產的業務模式可以看出，大唐地產本質上屬於一家區域深耕性的房企。

　　這類型房企有兩個顯著的特徵：第一是業務模式相對單一，往往業務來源僅侷限在某一類業務。第二是選擇在某一個區域深耕，對於其他沒佈局的城市，大家可能聽都沒聽過。

　　而這兩大”痛點“，正是大唐地產迫切需要去解決的。

　　相對來説，目前大唐地產所深耕的區域，其三四線城市佔比過重。在未來幾年，大唐地產如果不能在未來幾年拓寬自己的區域版圖，那麼當這些三四線城市沒辦法增加增量人口時，也將導致像大唐地產這樣的深耕三四線城市的房企，越來越難賺到錢。

　　不過，其實，在2020年之前（上市之前），大唐地產的業績保持着明顯的上漲趨勢。據其今年6月份提交的第二份招股説明書，2017年—2019年間，其分別實現營收40.19億元、54.96億元、81.08億元；淨利潤分別為4.13億元、5.88億元、6.27億元。

　　但2020年上半年，大唐地產的業績大幅下挫，其在前6個月實現營收17.85億元，同比下降29.32%；淨利潤8997.10萬元，同比下降75.64%；歸母淨利為7298.70萬元，同比下降81.71%。

　　同期，大唐地產的毛利率也出現了明顯波動。2017—2019年，其毛利率分別為24%、27.8%、27%；2020年上半年這一指標則從2019年同期的37.5%跌至23.3%。

　　據大唐地產對外宣稱，今年上半年毛利率的波動主要是由於物業銷售毛利率下降，其在2019年上半年交付了利潤率相對較高的若干大型物業，而2020年上半年若干物業的交付建築面積較大，但平均售價較2019年同期低。

　　有人説，大唐地產上市是抓住了一根救命稻草，但從數據來看，大唐地產要成為第一梯隊還為時尚早。