2元每小時，共享充電寶就是一個吸血鬼_風聞
记者站-记者站官方账号-国内知名媒体人社群平台2021-03-23 10:25
來源|AI藍媒匯
ID:lanmeih001
作者|韓小黃
共享充電寶在創投圈，是一個有味道的名詞。這來源於四年前王思聰與陳歐之間的一個“賭約”。
2017年，王思聰在朋友圈發表對共享充電寶這個項目的感想時，激動地直言“要是能成我直播吃翔，立帖為證”。
隨即，投資了街電的陳歐在微博公開“謝謝思聰監督”，並希望不要因“國民老公”的個人情緒而讓這個項目不能進入萬達。
一時之間，不知是王思聰想要監督共享充電寶，還是陳歐想要監督王思聰吃翔。
總之，這個帶有味道的項目不僅順利進入了各大萬達商場，更是即將向着資本市場高歌猛進。只不過這“共享充電寶第一股”的名頭沒有被陳歐搶到，而是落在了怪獸的頭上。
3月13日，怪獸充電正式向SEC遞交招股書，擬在納斯達克掛牌上市。
更早之前的去年7月，小電科技也曾簽署上市輔導協議，計劃衝刺IPO，爭奪“共享充電寶第一股”的名頭。
持續盈利、衝刺上市的結果，不知道是否符合王思聰心中“成了”的標準，但無論如何，這場缺席了街電的資本狂歡，也讓陳歐笑不出來。
這場關於吃翔的賭約中，沒有贏家。
事實上不光是王思聰以“翔”相逼，共享充電寶這個模式剛剛出現的時候，確實有很多聲音表示並不看好。
有投資人質疑它模式過於簡單，沒有多大想象力；有技術人員斷言，電池技術的革新，會在兩年內徹底消滅充電寶這個產品；也有消費者嘴硬，“自己買一個隨身帶着它不香嗎，幹嘛非要花錢租？”
但這不妨礙共享充電寶“黑紅”路線的成功。
可見，資本從未因王思聰的一句偏見，而放棄對共享充電寶的追捧。
用户也沒有等來電池技術的革新，終究在資本的調教下選擇“屈服”。艾媒諮詢數據顯示，2019年中國共享充電寶規模保持快速增長，達到3.07億人。
而根據怪獸的招股書數據顯示，其截至2020年底，公司已經構建了包含超過66.4萬點位的共享充電網絡，累計註冊用户超過2.19億。
運營數據是一方面，更重要的是以怪獸為例的財務數據的公開，一定程度上向外界證明了，這個曾經被外界極其不看好的模式，已經完成了自我造血能力。
根據怪獸發佈的招股書顯示，截至2020年12月31日，怪獸的全年總收入達到28億元，同比增長39%，淨利潤為7543萬元，而這個數字在2019年全年為1.67億元，驟降了55%。
怪獸並未解釋淨利潤驟降的原因，外界也普遍質疑：雖然其營收增速明顯，但淨利潤增長疲乏，終究沒有展現出其資本市場“性感”的一面。
但那是怪獸們接下來需要面臨的課題，至少從目前來看，共享充電寶的故事確實是講通了。
講通是一回事，講好又是另一回事了。
伴隨着怪獸財務數據的公佈，共享充電寶的故事不夠精彩，也成為了業內的一個普遍共識。
首先就是營收結構單一。
招股書顯示，2020年怪獸移動設備充電業務收入達到27億元，佔比總營收達到96.5%，排在第二位的是移動電源銷售和小部分其他業務共計營收9782萬元，佔比總營收3.5%。
這樣的營收佔比，一方面證明了共享充電寶營收結構過於單一，抗風險能力較弱，另一方面也證實了其本質上靠租賃業務支撐的傳統基因，與共享經濟提倡的流量經濟、撮合效率等幾乎不沾邊。
更重要的是，主營業務的盈利能力並不算強。
仍以怪獸為例，伴隨着共享充電網絡的擴張和註冊用户規模的攀升，公司的盈利能力卻不增反降。招股書顯示，公司的毛利率由2019年的85.54%下降至2020年的84.67%，淨利率則由8.24%下降至2.68%。
一方面，毛利率和淨利率的巨大差異，來自於怪獸對營銷驅動的依賴。2019年和2020年，怪獸充電的銷售費用分別為1.95億美元和3.25億美元，分別佔營收的67.2%和75%。
另一方面，利潤率的雙下降也昭示着盈利能力接近天花板。
眾所周知，包括怪獸在內的幾乎所有共享充電寶業務，都是靠漲價來驅動盈利的。
截至目前包括街電、怪獸、小電、美團等共享充電寶的起步價已經由原來的0.5-1元/小時，上漲到1.5-2元/小時，在旅遊景區內等特殊地段甚至可以達到5-10元/每小時。
亦有專家評價共享充電寶漲價行為時判斷：如果持續漲價，可能導致消費者逃離。
任何產品都存在一定的價格天花板。提高客單價可以解決盈利問題，卻不是長久之策，重要的還是優化營收結構，及時找到支撐業績的“第二條腿”。
但顯然，怪獸這個名為移動電源銷售的“第二條腿”，尚不足以支撐投資人想要的想象力。
一個容易被外界忽略的事實在於，即便受到資本熱捧，怪獸充電在估值方面尚未躋身獨角獸行列。
根據《2020胡潤中國瞪羚企業》榜單顯示，怪獸充電獲胡潤“中國高成長性企業”認證，位列三年內最有可能達到獨角獸級十億美金估值的“準獨角獸”企業。
一同上榜的還有“三電一獸”的另一玩家小電科技，陳歐投資的街電並未上榜。根據各類研報的數據顯示，街電的估值在9-13億元左右。
整個行業尚處於“準獨角獸”級別，想象力有限。
那麼問題在於，共享充電寶的想象力應該在哪？至少披上了“共享經濟”的外衣，就勢必需要具備撮合交易、提升效率、流量變現等四兩撥千斤式的商業邏輯。
但從怪獸的財務數據中，這些內容均未被體現，有的還是靠營銷驅動、租金收入的傳統模式，算不上新鮮。
包括2.19億用户規模所產生的流量價值，亦未體現。
所以，即便是普遍盈利、運營規模擴張、衝刺IPO等“好消息”傳來，共享充電寶的故事講通了，卻講得不夠精彩。
但不管怎麼説，“成”確實算得上“成了”，王思聰那場有味道的直播，還是可以期待一下的。