財報發佈後分紅1.32億美元 陌陌為何穩居陌生人社交上位圈？_風聞
美股研究社-2021-03-26 21:38
在中國互聯網上市公司裏，能夠持續保持盈利且持續給股東分紅的公司並不多見，陌陌恰恰就是其中一個。
北京時間3月25日，陌陌公佈了2020年Q4財報及全年財報。從財報整體情況看，陌陌賺錢能力非常強勁，連續24個季度實現盈利，現金儲備豐富，給陌陌長期發展提供了堅實的後盾。
但更讓股東們高興的是，在財報發佈後，陌陌宣佈將實施第三次分紅，共計1.32億美元。財報數據顯示，2020年全年陌陌公司non-gaap淨利潤為4.439億美元，分紅佔比達到30%。
2020年全年營收150億元，陌陌財報成績再一次超出華爾街預期
根據陌陌2020年全年財報數據顯示，陌陌集團2020年全年營收150.24億元（約23.026億美元），其中直播營收96.38億元，佔比64.2%，增值服務營收51.12億元，佔比34%。不按照美國通用會計準則計量，歸屬於陌陌母公司的淨利潤為28.962億元（約4.439億美元）。
截至2020年12月31日，陌陌持有的現金、現金等價物、定期存款和短期存款、限定性現金為164.823億元（約25.26億美元），較去年同期增長12.57億元。
從陌陌現有的抗風險能力而言，充裕的現金儲備和強勁的賺錢能力可以為陌陌壘實社交地位、強化創新保駕護航。
在營收組成方面，直播服務和增值服務依然是陌陌的主要收入。2020年第四季度陌陌直播服務營收23.279億元（約3.568億美元）；陌陌2020年第四季度增值業務營收達到14.013億元（約2.148億美元）；陌陌2020年第四季度移動營銷營收為5270萬元（約810萬美元）；陌陌2020年第四季度移動遊戲營收為730萬元（約110萬美元）。
此前，根據彭博社彙總的數據，華爾街11位分析師平均預計，陌陌公司2020年第四季度營收為36.822億。從結果上來看，陌陌2020年第四季度的財報又一次超過華爾街分析師們的預期。
而在超預期的成績背後，陌陌是如何做到的呢？
雙核社交產品進入成熟階段，穩居陌生人社交上位圈的陌陌是否被低估？
根據公開數據統計發現，2014財年陌陌淨營收為4480萬美元，2020年全年陌陌淨營收達到150.242億元（約23.026億美元）。如果以年度來計算，從2014年到2020年，陌陌收入增長51倍。在過去這些年裏，陌陌的核心收入主要是靠兩大陌生人社交產品——陌陌及探探。
正是陌陌和探探的高速發展，才撐起了今天的陌陌商業帝國。而從現有的情況來看，陌陌的雙核社交產品都已經進入成熟階段。
目前，陌陌核心業務穩健，陌陌主App的結構性改革效果明顯，未來的增長空間依舊不容小覷。
眾所周知，在2020年疫情期間，全球消費者打賞意願低迷，同時直播監管趨嚴，這給陌陌的直播業務帶來了巨大的挑戰。
從財報情況來看，2020年第四季度陌陌直播服務營收23.279億元（約3.568億美元），與上年同期的33.835億元相比減少了31.2%。
之所以會是這種結果，不僅是本身的市場環境有關，也跟本身陌陌產品的變化有關。在2020年，陌陌調整流量分配策略，以專注於構建長尾內容生態系統，挖掘長尾內容的價值。並且在此期間，陌陌推出各種新的增值服務功能，以增加普通用户的獲利能力。
事實上，陌陌主App的這一結構性改革取得了明顯的成效。陌陌2020年第四季度增值業務營收達到14.013億元（約2.148億美元），同比上一年的11.891億元增長17.8%。促成這個版塊營收增長的原因，主要是來自於普通用户和多元化的社交體驗創新。
從行業的長期發展來説，如果一個平台高度依賴於少數的高付費用户，其不僅會可能產生一些負面影響，同時造成整個平台的其他內容資源與用户資源產生極大的浪費。
陌陌能夠極具前瞻性的2020年完成生態結構性改革，讓生態變得更為多元健康，成功去頭部化，就率先突破了市場的難題。儘管短期內這對陌陌直播服務確實造成了一定影響，但長期激發更多普通用户創造內容、產生收益的話，陌陌整體生態也才能在保持健康穩定發展過程中，實現更大的商業價值。
也恰恰是陌陌時刻關注着產品體驗的創新和社區生態的長期健康發展，也讓其持續獲得了用户們的支持。
2020年12月，陌陌主App月度活躍用户為1.138億。根據知名權威移動互聯網大數據公司QuestMobile近日發佈了2020年中國移動互聯網年度報告顯示，移動社交平台陌陌的用户規模再次位居社區交友領域第一名。QuestMobile於2018年首次發佈該榜單，而陌陌至今已經連續四年霸榜社區交友賽道。
與此同時，探探也即將成為陌陌的強勁現金流業務。根據財報顯示，2020年第四季度探探的淨營收從2019年四季度的3.698億元增至7.405億元（約1.135億美元），超過兩倍的增長幅度。2020年Q4探探直播服務營收為4.043億元，環比增長19.2%。
很早以前，市場就有人擔心過未來陌陌增長陷入停滯，探探持續虧損，將會給整個陌陌集團帶來巨大壓力。事實證明，這屬於杞人憂天。陌陌的用户增長依然還有上行空間，而探探的盈利也指日可待。
由此看來，探探的商業化空間正在逐步被挖掘出來，強勁的增長勢必會在未來給陌陌集團營收帶來更多的驚喜。陌陌和探探的雙核動力，也讓陌陌集團的社交業務逐步進入成熟的自創新發展階段。
我們發現，在資本市場裏，“社交”可謂是一張強有力的吸金符，在美國，Facebook依靠社交締造了自己的“網絡帝國”，而snap後來居上，2020年漲幅更是達到了206.61%。相較於這些社交巨頭，不免讓人好奇“陌陌”是不是被低估了呢？
從產品去看陌陌你會發現，陌陌是中國的Snap+Mtch。Snap目前市值775億美元，Mtch市值也有362億美元。
反觀陌陌，目前市值僅為28.74億美元，2020年營收為23.026億美元，淨利潤達到4.439億美元，且營收利潤逐年都呈上漲趨勢。
目前，陌陌遠期市盈率為7.98倍，而Mtch的遠期市盈率達到60.35倍。
2014年陌陌上市時，定好發行價為13.5美元。截止至3月25日收盤時，陌陌股價為13.950美元，僅在其發行價上方。其在中國社交市場的地位與其增長、創收能力與Snap+Mtch相比，估值顯得非常不合理。
坦誠地説，基於中概股的特性，陌陌在美股市場的價值尚未被投資人挖掘出來，甚至還遭遇殺估值的不公遭遇。但在諸多中概股美港兩市同步上市已成風潮後，只要持續強化其社交地位，他終將會獲得價值重估的一天。
而同時拋開市值股價，陌陌集團目前憑藉着陌陌主產品和探探，已經穩居陌生人社交的上位圈，隨着公司繼續探索其他的新型社交產品形態，勢必還會給投資人們帶來更多驚喜。
連續三年分紅回饋股東 陌陌對股東回饋價值的態度堪稱業內標杆
當然，陌陌一直都是一家善於製造驚喜的公司。這不僅是在對於內部員工年會獎勵上，也表現在對股東的態度上。
在發佈財報後，陌陌分紅動作也引發外界較大關注。算上這一次，陌陌已經是連續三年分紅，累計派息 4.21億美元。
2019年，陌陌董事會宣佈了每ADS派發0.62美元，即每股普通股派發0.31美元的特別現金股利方案。此次派發現金總額約1.28億美元。
2020年，陌陌董事會宣佈了每ADS派發0.76美元，即每股普通股派發0.38美元的特別現金股利方案。此次派發現金總額約為1.61億美元。
2021年，陌陌董事會宣佈了每ADS派發0.64美元，即每股普通股派發0.32美元的特別現金股利方案。此次派發現金總額約為1.32億美元。
要知道，2020年全年陌陌公司non-gaap淨利潤4.439億美元，但分紅佔比達到了30%。
在諸多上市公司裏，賺錢能力比陌陌更強的公司還有很多，但能夠向陌陌這樣敢於跟員工、股東投資人們按年分享成功喜悦的公司，實為罕見。
眾所周知，股息率是是一年的總派息額與當時市價的比例，也是衡量企業是否具有投資價值的重要標尺之一。股息率高不高，直接決定了你能依靠持有上市公司股份獲得分紅收入的多少。
目前，陌陌股息率已經達到5.25%，高於百度、阿里、騰訊等互聯網公司。根據數據寶統計的A股公司數據顯示，2019年分紅派現比率在50％以上、派現10億元以上且股息率3％以上的個股，合計共有34只。
從派息的數據來看，陌陌的高股息率已然成為其對投資人信任最好的回饋。
一家上市企業的發展，離不開用户、團隊、投資人的支持。要想做出一家長期健康發展的公司，持續為用户創造價值，優化用户的服務體驗，強化團隊凝聚力帶領團隊持續打勝仗，給股東的投資人帶來持續豐厚的回報，是繞過不過去的事情。
而事實上，要做到這些點對於一家公司來説並不容易。尤其是要給普通散户股民帶來價值，這需要極大的魄力和勇氣，而陌陌做到了。
可以説，陌陌對於股民的態度已經堪稱為行業標杆。如果有更多的公司願意真正持續與投資人共享成果，投資人對於一家公司的耐心勢必也將增長，市場將會出現更多價值投資的經典案例。
因此，從產品的增長和陌陌對股民的態度就能看出，陌陌是一家典型堅持長期主義的企業。儘管目前的市值不夠突出，但只要陌陌堅持為用户、團隊、股民創造價值，終會迎來撥開雲霧見青天的時候。
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